布瑞克热点分析：猪肉够吃吗？猪杀的完吗？猪卖的完吗？

  养猪从养殖主体角度是为了赚钱，从行业角度是提供猪肉，猪肉够不够吃除了当前市场活猪供给量有关外，更多是当前实际出栏量及出栏体重，其次就是冻品库存量及进口到港数量影响。猪够不够杀的基础为当前市场活猪供给量，但更直接因素为养殖主体实际出栏量，养殖主体出栏量受活猪供给量影响，短期更关注养殖主体出栏意愿。猪够不够卖，主要是看当前活猪数量，但也受到养殖户出栏意愿，其他养殖主体的二次育肥态度影响。

  总的来说，活猪数量从底层影响猪肉够不够吃、够不够杀、猪够不够卖。养殖主体出栏生猪意愿及实际出栏量决定了猪肉够不够吃，猪杀不杀的完；猪卖不卖的完，短期跟养殖主体出栏意愿有直接关系，有猪不卖和想卖但卖不出是两个完全不同概念。生猪出栏主要用于屠宰杀肉，杀的肉大部分用于鲜肉销售，但会有部分用于分割入库（做冻品），屠宰分割主要集中春节后2-3月份，屠宰分割触发点一般是猪价较低，或者屠宰分割主体对未来猪价存在较强上涨预期；另外生猪出栏还有部分用于二次育肥，并未及时进入屠宰宰杀，对于现有养殖户其大猪虽然没有直接出栏，但也可以通过压栏来减少当期生猪出栏压力。

  回到正题,2024年3-4月猪肉够不够吃，猪杀不杀完，猪卖不卖得完。在回答这个问题之前，我们先梳理一下活猪供应情况。2023年10月份到12月初华北及部分地区疫病严重，减损部分生猪，疫病发生导致部分的较小体重也集中出栏，短期增加了冻品库存，但会减少未来1-4个月大猪供应。疫病导致的当时仔猪（15公斤及以内）及母猪带胎减损，影响了今年1-5月份大猪供应量，对空怀母猪导致减损，影响较少，10月末以后大型养殖企业普遍对现有母猪及后备母猪超配，其他未受损的种猪场增加后备，中国型养殖主体12月开始也增加大体重后备母猪补栏，空怀母猪损失影响相对较少。该因素下2024年1-5月份市场可供出栏大猪数量大概率较2023年有所下降。单因素1-5月市场可供大猪出栏量有所下降，会降低了生猪可供出栏量及猪肉理论供应量，减少了生猪出栏压力。但需要注意的是春节后2-3个月出栏宰杀生猪有一定比例用于分割入库，2023年冻品结转库存高，且2023年春节后屠宰分割主体做的冻品大部分面临减值，现金流紧张，主客观因素限制其2024年春节后开展生猪屠宰分割入库相关工作。

  2024年春节后2个月属于猪肉需求淡季，3月中随着家庭部门冰箱冻肉及腊肠腊肉逐步消化，猪肉消费有所回暖，但在3月中到4月份仍属于年度需求淡季。居民猪肉消费不足，且屠宰分割需求锐减，这种情况下，市场每天需要宰杀生猪数量必然受限，虽然2024年1-5月份生猪同比可供出栏量有所下降，但如果猪都是按期（达到体重）就出栏，3-4猪面临卖不完，杀不完、猪肉吃不完局面。较低猪价部分养殖主体年前就开始买猪二次育肥，年后继续买猪二次育肥，原有养殖户年后主动出栏卖猪意愿也减弱，这种情况下，减少了2月末至今生猪屠宰需求，最终导致年后2个月猪可供出栏量较2023年同期虽然下降，但猪杀不完，卖不完情况出现。

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