2018年9月26日晚盘及27日交易分析

成功不可能是急功近利的模仿，梦想更不可能是人云亦云的跟随。在交易中，真正能有所收获的人，都有着对错误的不断总结、对目标的坚定持有，相信自己的判断，却又并不固执，只有如此，才能在日复一日的盘面中找到正确的路。

《PP》

【基本面】2018年8月我国聚丙烯装置检修损失量约在38.02万吨，环比7月份的22.96万吨增加65.59%。近几个月新增检修装置较上月增多，其中临时停车较多，多数装置在月内已恢复生产。9月国内装置计划检修将明显减少，目前已知的有神华包头在9月1日计划检修25天，荆门石化在9月初计划检修。

【走势预测】PP1901周三高开回探收阴，高空思路再出红利，盘中PP上周冲高受挫，节后连续两日下跌收阴，此波回探走势笔者早有分析，多空拐点再度精准捕捉，前期空单盈利翻番，目前前高10300位置存在空头压制，短线有望震荡下行，操作上建议多单暂时规避，周四逢反弹跟空。

《焦炭，焦煤》

【基本面】焦煤主流市场价格较稳，上周华东地区焦煤补涨后市场需求变化不大，主要大矿销售情况良好。山西多数地区焦煤仍采取稳价策略，低硫资源采购节奏虽有减缓，但价格短期或无进一步的下行空间，煤矿心态较稳。焦炭现货市场价格整体持稳，山西晋城地区个别钢厂开启第三轮提降 100，河北个别钢厂近期有跟提意向，焦企暂未回复。焦化厂方面，出货情况较前期有所下降，心态走弱;钢厂方面，对高位焦价抵触不减，仍有压降意愿。

【走势预测】焦炭焦煤周三涨跌互现，焦煤盘中表现强势，出现一定反弹并报收小阳线，焦炭回落走低收阴，目前走出两连阴线行情，焦煤焦炭此位置看上方压力较大，预计难以走出反弹上涨行情，操作的话继续做空单即可，建议两者开盘小幅整理后择机继续做空单，预计焦煤焦炭将会承压回落走低，目前位置做空将会有不错的获利止盈机会。

《橡胶》

【基本面】供应面来看，当前产区生产正常，近期台风对产地影响有限，虽然后期将伴有大量降雨，但整体而言橡胶生产上并不会出现大幅度减量。唯一值得注意的是印度方面天然橡胶受其国内产区洪灾影响有所减产。根据9月21日上期货仓单日不难看出，目前天然橡胶国内库存仍旧维持高位，虽然目前有消息称，青岛保税区方面库存已经出现回落，但根据青岛仍旧不断进出的船只来看，我们可以预见的是保税区库存的下降恐相对有限。

【走势预测】橡胶1901周三冲高回落收阴，高空布局再出红利，盘中橡胶上周回探12000位置后震荡反弹，节前一波强势冲高后我强调了橡胶多重利空压制下还将回落，目前连续三日压力位下方震荡反复，前期提示的12500位置压力确定，我认为橡胶目前不存在大幅拉涨的因素，操作上建议多单尽量规避，今日夜盘和周四等待反弹后的做空机会。

《有色金属》

【基本面】 据统计，上周国内电解铝社会库存，上海地区37.1万吨，无锡地区69.9万吨，巩义地区14.7万吨，广东南海20.5万吨，杭州地区9.2万吨，重庆2.7万吨，天津5.7万吨，临沂2.5万吨，消费地铝锭库存合计162.3万吨环比此前一周减少5.3万吨。周内伦铝库存走势维持下降趋势，最新库存量报1022450公吨，共减少库存24250公吨，降幅约2.3%;上海期交所周内铝总存量为842630吨，较上周减少11119吨，降幅约1.3%。

【走势预测】周三有色板块整体处于反弹行情，大部分品种走出高开低走，如此走势已经连续多日，短线不排除出现进一步回调整理，操作的话有色板块可以尝试冲高短空思路，可在开盘冲高反弹后择机做空单，做空暂时以短线操作思路对待，波段操作思路还是以做多操作即可，基本上维持短空长多思路为好，空单做好短线及时止盈。

《螺纹钢，热卷，铁矿石》

【基本面】全国主要钢材社会库存984.59万吨，周环比减少1.69%，同比减少2.22%。；螺纹钢库存总量417.07万吨，较上周减少16.22万吨，钢厂库存176.21万吨，较上周增加1.21万吨。本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存36.37万吨，较上周增0.16万吨，周内钢坯价格震荡运行。

【走势预测】螺纹热卷铁矿周三涨跌互现，铁矿表现略显强势，开盘小幅整理后反弹走高，尾盘出现一定回调但是最终收阳，螺纹热卷保持弱势行情并走低收阴，并且热卷再创近期回调新低，我预计三者节前以及节后还将以震荡回调行情走势为主，操作的话建议三者开盘小幅反弹冲高后择机继续做空单，看冲高回落行情走势，预计行情将会震荡回落走低，空单可继续介入并且可尝试波段操作。

《沥青，甲醇》

【基本面】现货方面，9月25日全国沥青批发价格维持高位，山东炼厂提价25元/吨。“十一”临近，炼厂将保持出货节奏，库存低位运行。截至周二夜间收盘，沥青1812-1906盘面价差回落至50元/吨，后期大概率1812下跌进行修复。根据百川资讯，截至到9月19日国内沥青装置开工率为53%，较上一周上升2个百分点，西北、山东和华东区域内主力炼厂复产带动了开工率上行;国内炼厂沥青库存为25%，较上一周和去年同周数据分别下降1个和9个百分点。

【走势预测】沥青甲醇周三高开回落收阴，甲醇相对较弱，全天跌幅超过2%，盘中来看，沥青甲醇近期窄幅缩量盘整，上周伊始下探遇阻后连续反弹，节后连续两日回落收阴，目前盘中支撑压力均较为明确，考虑到沥青甲醇目前供需端旺季，利多支撑下短线难以出现大幅回探走势，中期依然看多，预测短线探底反弹，今日夜盘和周四操作上建议多单入场。

《苹果》

【基本面】现货方面，山东仅有零星果农提前卸袋，大面积卸袋还需等待，栖霞纸袋红将军80#以上一二级价格在3.50-3.80元/斤，交易进入尾声;陕西大面积卸袋已经开始，陕西洛川采青富士价格70#起步采青富士价格4.50元/斤左右，咸阳零星订货价格纸袋70#起步在2.80-3.40元/斤;山西运城目前少量花冠苹果及红星、中秋王交易为主，膜袋晚富士75#起步订园子价格在1.50元/斤左右。

【走势预测】苹果1901周三低开高走收阳，止跌反弹走势我昨日已经分析，苹果盘中12300一线存在空头压制，上周压力位下方震荡反复寻求突破，中秋过后开盘首日大跌600点，全天跌幅接近4%，周三如期反弹，整体来看，受供应压力减弱影响，节后苹果挺价情绪逐渐缓解，盘中走势来看目前尚不具备大幅下跌的空间，短线有望高位盘整走势，操作上不建议跟空，周四开盘回落后开仓多单。

《豆粕》

【基本面】今日全国大豆现货价格稳定，东北地区的新季大豆目前处于零星上市阶段，预计新季大豆大批量上市大约在国庆节之后，受到霜冻天气影响的黑龙江和内蒙古部分地区的新季大豆质量差强人意，会有一定数量的青粒出现，此地区的大豆贸易商反映，青粒大豆会影响当地的新季大豆收购价格，因此优质优价的现象在大豆批量上市之后会逐渐凸显，目前黑龙江地区大豆贸易商主流的新季大豆收购价格在1.70-1.78元/斤，毛粮，水分13-14，蛋白40左右，净粮外发装车价在1.80-1.87元/斤，新季大豆按质定价的现象较为普遍；据有关消息称，一方面2018年巴西大豆播种面积预计为3580万公顷，比上年大豆播种面积增加2%。另一方面当前美国大豆已进入收获期，美国农业部作物报告显示，截至 9 月 23 日，美国大豆已经收获14%，本周美国大豆部分产区降雨偏多，主要集中于五大湖周边以及南部产区，降雨天气对当地大豆收割产生不利影响。

【操作建议】豆粕菜粕周三再度冲高，上探3318，前期多单获利止盈之后，形态上看仍然处于上升区间，接下来多空拉锯，有望走出迷雾，逐步呈现明朗的多头行情，不排除近期会有大的单边行情的可能，当前局势节奏易把握，操作上建议夜盘及周四明确做多信念，盘中回落即可进场多单。

《豆油》

【基本面】国家粮油信息中心在9月初发布的《中国油脂油料市场供需状况报告》中预计，2018/2019年度我国大豆进口量为8600万吨，较上年度预测的9500万吨进口量减少900万吨。国家粮油信息中心监测显示，自3月份中美 贸易问题出现后，尤其是我国决定对美国大豆加征25%进口关税后，美豆进口成本明显增加，进口数量明显减少。今年1至8月美国对中国出口大豆778万吨，较去年同期的1139万吨减少361万吨，减幅为31.7%。

【操作建议】豆油周三强势高开上行，上探5880，形态较好，当前位置我们多单已经斩获巨大涨幅，我们前期多次强调：油脂板块整体处于不合逻辑的低迷区间，接下来也必定面临调整，回归理性区间，大涨势在必行，相信跟上我思路的朋友有有实质性的收获，接下来有望进入多头冲刺阶段，建议夜盘及周四分批埋伏多单并耐心持有。

《鸡蛋》

【基本面】近期鸡蛋价格高位宽幅振荡，8月受中秋及院校开学备货提振，蛋价创年内新高均价达4.9元/斤，随着备货力度的减弱，价格回落至4元/斤，但进入9月受诸多突发事件影响，蛋价一改往年规律，再次上行触及新高，形成新特征。具体分析，此次现货价格上涨首先是猪瘟疫情影响，肉食品替代价格走强，进而提高了百姓对鸡蛋的采购积极性；其次，寿光蔬菜事件及近期的多雨水天气造成蔬菜价格居高不下，百姓消费方面不管是肉食还是蔬菜选购均间接增加了鸡蛋的食用量。不难看出提振现货价格上涨的因素均为短期突发事件影响，对基本面并未造成实质性改变，通过突发事件、养殖利润、季节周期等因素分析，蛋价强弱转换的节点主要在中秋与国庆期间，建议远月合约逢高沽空。

【操作建议】鸡蛋周三上探3942后弱势运行，继昨日低开触底之后，鸡蛋走势缓慢上行，整体有回暖迹象，但盘中震荡波幅已经逐渐扩大，大涨大跌的氛围基调形成了微妙的转变，我们认为当前仍然存在做空机会，需要多些耐心，盘整过后，空军将再次集中轰炸，预期接下来空头力量将逐渐释放，建议周四继续进空。

《Pta》

【基本面】上游石化产业链，从绝对价格看，原油、石脑油高位震荡，小幅上涨，PX价格回落。从加工差看，石脑油加工差位于高位，小幅回落，PX加工差压缩，但仍在相对高位，总体开工率有保证，下游聚酯需求增速有回落的担忧，供应紧张程度缓解，目前PX供应相对平衡。PTA供需方面，需求端受下游聚酯端长丝工厂开始降负减产、涤丝产销走弱影响，PTA部分装置停车检修，开工率下降，下周开工率预计较上周继续小幅下降。上周PTA 现货价格大幅回落，而PX价格相对坚挺，PTA 加工利润大幅压缩。下游聚酯端，上周涤丝价格小幅下跌。连续的产销清淡叠加下游停车的进一步加剧，涤丝工厂库存累积加速，原料价格下降叠加产销不畅，涤丝价格下降明显。织造方面，由于产销清淡，开工率进一步下滑。旺季来临，终端纺织品内贸销售成交量尚可。

【走势预测】pta1901周三高开震荡收阳，pta节后延续偏弱震荡走势，周二最低点跌幅超过200， pta近期盘中缓幅下跌，上周跌破7400一线关键支撑后下方空间打开，目前上方形成短期头部，伴随下方无有效支撑，空头压制下行情短期内有望大幅回探，多单规避，预测今日夜盘和周四继续下跌，操作上开盘反弹做空即可.

《原油》

【基本面】此前，美国总统已多次呼吁石油输出国组织(欧佩克)等产油国增产，以降低原油价格。然而在上周日举行的主要欧佩克和非欧佩克产油国会议后，它们并未发表关于增产的声明。此后国际油价持续走强，继周一收涨后，截至北京时间25日19时30分，布伦特原油期价上涨0.54%至每桶81美元，纽约原油期价上涨0.44%至每桶72.39美元。市场人士指出，产油国没有就提高石油产量达成一致的消息或继续助推国际油价上涨，未来3至6个月原油市场将面临供应缺口。

【走势预测】原油1812合约周三高开高走收阳，继续维持强势上涨行情，目前盘面看原油依然处于破位上涨阶段，盘中维持做多操作思路继续保持即可，建议夜盘以及周四逢回调继续买进多单，盘中可短线也可以波段持有，整体看原油还将进一步上涨，维持做多操作思路对待即可。

责任编辑：陈珊HF072

分析师：陈老师

本文与泰山讨期同步发布

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