平值期权的盈利逻辑是什么？

  平值期权的盈利逻辑是什么？我是财顺，祝大家发财顺顺利利！期权身为一种关键的衍生工具，给投资者给予了丰富多元的风险管理与投资策略。期权的盈利进程，特别是借由平值（At-the-Money，ATM）状态来阐释，能够辅助投资者更优地领会期权交易的运行机理。

  以上素材来源于：财顺期权

  平值期权是什么意思？

  平值期权是期权交易中的一个重要概念，是指期权的行权价格与标的资产的当前市场价格相等或非常接近的期权合约。

  认购期权角度：当认购期权的行权价格等于标的资产当前价格时，该认购期权就是平值期权。例如，50ETF 的当前价格为 3 元，一份行权价格为 3 元的 50ETF 认购期权就是平值认购期权。

  认沽期权角度：对于认沽期权而言，当认沽期权的行权价格与标的资产当前价格相等时，它就是平值期权。比如，50ETF 的价格是 3 元，行权价格为 3 元的 50ETF 认沽期权就是平值认沽期权。

  平值期权的盈利逻辑是什么？

  一、标的资产价格变动对平值期权的影响：

  对于看涨期权而言，当标的资产的市场价格上涨时，期权的价值会随之提升。此时，投资者拥有选择行权的权利，能够以相对较低的行权价格购入标的资产，并在市场上以更高的价格进行出售，从而获取利润。

  相反，对于看跌期权，当标的资产的市场价格下跌时，期权的价值会增加。投资者可以选择行权，以较高的行权价格将标的资产出售，并从市场上以更低的价格重新购买，以此实现盈利。

  在平值状态下，尽管期权的内在价值暂时为零，但标的资产价格的微小波动都可能迅速改变这一状态，使期权转变为具有内在价值的实值期权或失去价值的虚值期权。

  二、时间价值衰减对平值期权交易的影响：

  时间价值是期权价格中除了内在价值以外的另一个重要组成部分，它反映了市场对未来不确定性的定价。

  随着期权到期日的日益临近，时间价值会逐渐减少。如果期权在到期时仍未转变为实值期权，其时间价值将归零，此时期权的价格将完全由其内在价值决定。

  在平值状态下，由于期权的内在价值为零，其价格完全取决于时间价值。因此，投资者在交易平值期权时，需要密切关注时间价值的变动情况，以及市场对未来标的资产价格变动的预期。如果市场预期发生变化，导致期权的时间价值增加，投资者可以选择卖出期权来实现盈利。

  平值期权交易策略

  1、买入跨式策略：同时买入相同行权价格、到期日的平值认购与认沽期权，适用于预期标的资产价格将大幅波动但方向不明时，靠标的资产价格的大幅波动实现盈利，风险是波动小会损失权利金。

  2、卖出跨式策略：同时卖出上述期权，适用于预期标的资产价格短期稳定时，靠收取权利金盈利，风险是标的资产价格大幅波动时损失可能无限。

  3、买入蝶式价差策略：买入一低一高行权价格的认购（或认沽）期权，卖出两份平值认购（或认沽）期权，适用于预期标的资产价格在平值附近小幅波动时，靠期权价值差异盈利，风险是波动过大时损失较大。

  4、铁鹰式价差策略：买入一低一高行权价格的认购期权，卖出两中间行权价格的认购期权，认沽期权同理。适用于预期标的资产价格波动小且在一定范围外时，靠中间期权价值下降盈利，风险是价格在中间范围波动时会有损失，但损失有限。

  期权交易只要选择平值合约就能盈利了吗?

  于期权交易的范畴中，平值期权因其行权价格和标的资产当下的市场价格较为接近而显得尤为特殊。然而，难道只要选取平值合约就能够轻松获取盈利吗？答案显然并非如此简单。

  首先，我们需要清楚，平值期权并非意味着 “必定盈利，毫无亏损风险”。虽说平值期权的内在价值为零（由于行权价格与市场价格相同，即刻执行不会产生额外收益），但它依旧具备时间价值，这一部分价值受到众多因素的左右，涵盖期权的剩余期限、市场波动率等等。

  期权交易是什么意思？

  期权交易属于一种基于股票、期货的金融衍生工具，所涉及的是买卖权利而非实际资产本身。在期权交易里，投资者能够进行购买（认购）或者卖出（认沽）合约的操作，从而获取在未来特定时间内，以约定价格买入或卖出标的资产（通常为股票、ETF、指数、商品等）的权利。

  当我们打算投资某个项目或者开展某种投资活动时，我们不但要对这项投资有概念性的认知，还得切实明白投资的内在含义。

  认购期权：其概念为指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格从义务方手中买入约定数量的合约标的证券的合约。实际上也就是通常所说的买涨。

  认沽期权：其概念为指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格将约定数量的合约标的证券卖给期权义务方的合约。实际上也就是买跌。

  期权合约：指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的（股票或 ETF）的标准化合约。

  最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。

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