智华观察：智能体人工智能时代引领，硬科技主线不动摇

  本周大盘先扬后抑，周四呈现较大调整，周五回稳。盘面上，经过周四调整后，科技股全线反弹。元件、培育钻石、PCB、CPO、超级电容等方向大涨，白酒、证券、机场航运板块回调。

  芯片半导体、机器人等板块较活跃，其是先进生产力的代表，发展空间广阔。半导体需求的长期激增与人工智能时代的到来密切相关。业界认为，我们已经进入了智能体人工智能时代，在这个时代，系统无需人工干预即可自主执行任务。

  智能体人工智能正在从理论走向大规模产业应用，重塑各行各业。

  当前应用场景：其应用已渗透至多个领域。在数字世界，它广泛应用于自动化编程、智能客服、个性化推荐系统等；在物理世界，则驱动着自动驾驶汽车、机器人操控等具身智能系统。 2025年被业界视为“智能体元年”。

  分析人士表示，半导体产业链最近持续走强，主要有两大支撑逻辑：一是存储及逻辑芯片晶圆厂扩产逻辑。二是AI及高性能计算等需求增长旺盛，给先进封装带来增量市场空间。

  全球半导体周期明确向上，为上游零部件注入强劲需求动能。AI算力、高性能计算与HBM存储需求的爆发式增长，正成为本轮景气上行的核心驱动力。

  所谓存储芯片，就是用来存储数据的核心电子元件，主要应用在消费电子、工业控制、云计算、智能终端和AI服务器领域。在整个半导体行业里，存储芯片大约占四分之一的市场份额。

  电力品种近期一度表现突出，算力行业景气度攀升，成为电力需求增长的重要驱动力。市场正在形成“AI的尽头是电力，电力的尽头是绿电”的共识。

   从走势看，按上周分析，上证综指5月中旬回到今年3月初高位，以及上碰2025年1月以来形成的大上升通道下轨，即2025年4月7日3040点、同年12月16日3815点等低点连线。该上升通道下轨与今年1月中旬、3月初高位水平连线交汇，在上周成交量没有放大下构成压力，上周四、周五受压调整，并回补今年5月6日上涨缺口，下方半年线至60日均线区域或构成较强支撑。

  结果，本周上半周略反弹，但乏力，周四大跌，周五跌至60日均线上形成支撑回稳，半年线至60日均线所在的4030-4065点区域估计仍构成阶段支撑效应，但未来仍需要重新回到大上升通道下轨（目前位于4280点上下）和今年1月中旬、3月初高位水平连线之上才能维持原来的上升趋势，未有效收复前市场区域结构性波动格局未改。

  而深证成指、科创综指、创业板指本周的调整并未回补今年5月6日上涨缺口，处相对强势。深成指今年5月中旬到达历史两大顶部连线处受阻，未来需要有效突破才能上一台阶。

  深证成指本周反复在2024年10月以来几个重要高点连线处，即2024年10月8日11864点、2025年10月9日13806点、今年1月13日14458点等高点连线，反复形成抵抗支撑走稳。

  创业板指本周受20日均线支撑，维持振荡上升趋势，而科创综指更为强势，甚至在本周四创出历史新高，上升趋势未改，可见，高成长品种仍较活跃，尤其AI芯片、半导体、通信等高科技概念反复走强，成为推动市场的主要力量。

  （本文仅为市场特征观察，不构成投资建议）