小晖看市12月28日早评

市场信息

据外媒报道，市场人士称，预计2024年第一季度美国大豆出口将受到巴西在2023-24市场年度播种延迟提振，这可能会在此期间支撑油籽期货价格。普式高级研究分析师表示，我们预计2024年第一季度美国大豆出口将保持强劲势头，直到巴西收获季节（可能推迟到3月份）之前。由于巴西大豆种植步伐放缓，我们预计美国在2024年第一季度的出口销售将高于正常水平。通常情况下，美国大豆出口在10月至12月达到峰值，并至少在2月中旬之前保持强劲。巴西也有因干旱或洪水等极端天气而推迟收获的年份。这个时候，美国大豆出口通常会填补供应缺口，其销售将持续到3月至4月。2023-24市场年度，巴西的恶劣天气可能会让美国大豆种植者受益。

【巴西中部地区阵雨更加普遍，有利于大豆生长】财联社鹰眼讯，据外媒报道，以下为巴西作物天气预报：南里奥格兰德州/帕拉纳州周二北部地区有局部有阵雨。周三天气大体上干燥。周四至周五有零星阵雨。星期六北部地区有零星阵雨。周二至周三，南部地区气温接近至低于正常水平，北部地区气温高于正常水平，周四至周六气温接近至高于正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部周二至周六有零星阵雨。周六前气温接近至高于正常水平。本周末前，巴西中部地区偶有阵雨，周末至新年阵雨将变得更加普遍，有助于扭转正在结荚的大豆生长状况。上周末到圣诞节期间，南部地区出现了短时强降水。南部地区本周晚些时候到本周末可能再度出现大范围降雨。由于过去几周南方地区普遍较为干燥，因此大雨不会对玉米和大豆的生长造成负面影响。

据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为103.88万吨，较上月同期出口的112.88万吨减少8%

据外媒报道，巴西主要农业州——马托格罗索州的农民开始收割2023/24年度大豆，干热天气令作物生长周期加速，并损及单产。Imea数据显示，截至上周五，马托格罗索州大豆收割率约为1%，收割面积12.1万公顷。数据显示该州是最早启动大豆收割工作的生产州。在Lucas do Rio Verde地区播种的农民表示，“我们第一次在12月份就开始收割大豆。”他表示，受缺水影响，其所在地区的大豆单产为40年来最低。厄尔尼诺气候模式的影响导致巴西中西部地区干旱，南部则雨水过多，迫使马托格罗索州农民提前收割或放弃作物。

据美国农业部（USDA）公布的出口检验报告，截至12月21日当周，美国大豆对中国出口检验量为34.68万吨，2023/24年度（始于9月1日）美国大豆对中国出口检验累计总量为1361.39万吨，上年同期为1793.01万吨。截至12月21日当周，美国大豆出口检验量为107.04万吨，上周修正后为142.50万吨。2023/24年度（始于9月1日）美国大豆出口检验累计总量为2225.24万吨，上年同期2730.20万吨。

品种分析

豆粕2405合约

据mysteel数据统计，截至12月15日，111家油厂豆粕周度库存为83.56万吨，较上周增加2.29万吨，增幅2.82%，去年同期为50.39万吨。国际市场方面，南美方面，受天气干旱影响，巴西大豆种植进度慢于去年同期水平，据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月23日，巴西大豆播种率为96.8%，上周为94.5%，去年同期为97.6%。目前有作物显示已经成熟，只是占比较小，灌浆期作物占比为31.8%。巴西马托格罗索州大豆开始收割，但由于天气异常导致单产下降，部分地区单产将至40年来最低，提振内外盘走势。盘面上，豆粕2405合约短线温和反弹，但尚未打破短期空头格局。短期多空分水岭3480元。3365元以上短线投机走势偏多反弹对待，上档技术阻力3415元、3480元；若失守3300元则短期有进一步下行要求。

菜粕2403合约

加拿大菜籽收割上市阶段，国际国内短期供应压力增加，加上国内天气转冷，水产需求下降。菜粕整体供需偏弱，以跟随豆粕趋势运行为主。利多驱动需要关注巴西大豆种植天气情况。现货市场方面，截至12月22日，沿海地区主要油厂菜籽库存42.5万吨，环比上周减少2.90万吨；菜粕库存3.5万吨，环比上周增加0.37万吨；未执行合同为12.4万吨，环比上周减少1.2万吨。菜粕03合约短线跟随豆粕反弹，但尚未打破短期空头格局。短期多空分水岭2940元，2940元以下短期空头格局依然占据主导。2830元以上投机走势反弹对待，关注2940元的遇阻情况；若失守2800元则需警惕短线及短期走势有再度走弱的风险。

豆油2405合约

巴西大豆马托格罗索州爆出一些地区单产将至40年来最低，利多豆类行情。前日反弹，但尚未彻底打破短期空头格局。操作上，短期多空分水岭7780元，20日均线以上投机走势偏多强势，看空宜观望，关注7780元短期技术阻力情况；若失守20日均线则需警惕短线投机走势有延续整理的要求。

棕榈油2405合约

前日反弹，技术上短期有止跌企稳，反弹的意图。操作上：短线多空分水岭7250元，7170元以上短线走势偏多，且有止跌企稳向上意图；若失守7170元则短线有延续整理的要求。  

郑油2403合约

短线震荡整理，但尚未打破短期空头格局。操作上：短期多空分水岭8300元，8080元以上投机走势反弹对待，但在8150元以下隔夜看多需谨慎；若失守8080元则短线投机走势有延续弱势整理的要求。