全球地缘、秩序、科技、经济和大盘的未来

  最近这些年，全球战乱不断，俄乌冲突、巴以冲突、苏丹内战、刚果东部冲突、缅甸内战、叙利亚混战、海地暴力失控、泰柬冲突，还有最近的委内瑞拉总统被美国绑架,甚至喊话吞并格陵兰岛。从欧洲到非洲，从亚洲到南美洲，战乱频发，现在波斯猫国内局势动荡，地缘骚乱让全球的经济有很大的不确定性。

    所有的地缘紧张都是来源于国际秩序更迭下产生的效应，美国全球影响力逐渐下降，其号称世界警察心有余而力不足，对中国发动的科技战、贸易战和金融战持续不断，撕裂全球供应链意图控制全球的供应链，逆天而行最终被反吞噬戛然而止。

    科技领域，中美博弈下的科技领域进入白热化阶段，特别是人工智能大模型、量子计算机、可控核聚变等领域，以及生物技术和基因编辑等，尽管中国相对落后，但对美国也是步步紧逼，大有赶超之势。

    经济方面，再给中国一两个五年计划，中国的经济总量会全面超越美国，到时候全球的经济风向标将随之改变。可是美国不断阻挠，委内瑞拉是我们的石油能源供应的重要来源，我们所面临的压力也非常大，对外的贸易顺差高达万亿美元，乍一看是好事，但潜在的风险也是非常大，几十年来，中国的财富靠的全是血汗钱，这方面我们的确背黑锅，像苹果手机出口每年几百亿美元，中国赚仅仅十几亿的利润，大部分的利润是美国的，经济富而不强，依赖供应链优势低价成本换来的市场不可持续，太多的领域行业没有定价权，试想看我们一旦被国外大面积复制或者反倾销，我们的制造业将逐渐崩塌，到时候我们的制造业将“尸骨遍野”，因此提高制造业的技术升级改造才能立于不败之地，是当前的重中之重。

    大盘持续新高，目前动力主要来源于科技突围，但是当前的科技板块估值让投资者望洋兴叹，从投资的角度看，没有分红派息短期内小心都是击鼓传花游戏，为何这么说，因为当前领头的科技股估值太高了。下面我们简单分析科技领域龙头个股财务状况，看看科技股短期估值泡沫多严重，但后期大概率以时间换取空间来消化，否则一旦大面积回撤，整个市场将惨不忍睹。不构成任何投资依据：

    第一，寒武纪688256

    主营业务收入和盈亏分别：2020年4.6亿和亏损4.3亿；2021年7.2亿和亏损8.2亿；2022年7.2亿和亏损12亿；2023年7亿和亏损8亿；2024年11亿和亏损4亿；2025年截至3季度46亿和盈利16亿。现在寒武纪股价1491元/股，股本4.22亿，流通4.18亿，总市值高达6292亿元。

    第二，摩尔线程688795

    摩尔线程从2022年到2025年主营业务收入和盈利分别为：4608万和亏损-18亿、1.23亿和亏损-17亿、4.23亿和亏损-16亿、2025截止3季度7.8亿和亏损-7亿。目前股价664元/股，股本4.7亿，是指3120亿。

    以上是两个数字芯片龙头，从投资的基本底层逻辑看，买入的股票目标是股权分红和内在价值提升，若按照银行定期存款年化率算，要是寒武纪年分红达到3%，那么现在买入后每年每股分红至少是1273*3%=38.2元，股本4.22亿股至少盈利161亿，而现在公司2015年营收大概60亿左右，盈利估计在20亿左右。从2025年营收和利润看未来几年，公司目前股价至少透支3-5年，公司的产品迭代升级需要时间，市场认可也要时间，摩尔线程更加如此，这些股票后期会受到投资持续抛售，若继续拉升，短期风险将继续攀升，市场风险将持续加大。

    第三，国盾量子688027

    从2020年到2025年主营业务和盈利分别为：1.34亿和盈利2948万、1.79亿和亏损3713万、1.34亿和亏损8618万、1.56亿和亏损1.24亿、2.53亿和亏损3184万、截至3季度主营1.89亿和亏损2646万。国盾量子股价575元/股，股本1.03亿，市值592亿左右，此股上市5年分红一次，这是前沿科技，主营收入和利润过低，短期看投资者几乎都是风险，除非股价持续拉升，但基本面又无法支撑，股价只能等待公司科技全面突围。

    我们为什么列举这些股票，只是提醒投资者的市场风险，中国的股票经常炒作的是概念，回过历史走势，当年的中国船舶从几块钱飙升到300块，机构联合媒体不断忽悠投资者去接盘，最后经过两次转送共10送9股之后变成ST股价跌至9.1元/股，可见有多惨烈。以上列举的那些股票，后期产品要是没有迭代升级被其他公司超越的话，股价也会跌得很惨，但要是技术持续领先行业的话，公司业绩会持续拉升，能支撑当前的股价，但是目前估值被拉高了。

    关于未来的大盘，从全局看，大盘会持续向上，为什么这么说，自从中国财富从房地产退出后，中国能承接如粗巨大规模的资金唯有股市，很多人会担心这样会引发股市巨大的泡沫，从以前看，的确存在这种巨大的风险，但是我们国家已经做好全方位的准备，一个行业上市公司要持续盈利，必须要有定价权，你要有定价权，就得核心技术掌控在自己的手里，本轮牛市科技股爆发的核心逻辑就是如此，从稀土到钢铁、从钢铁到铝，从铝到光伏和锂电池出口退税取消，你们有没有发现，中国逐渐在利用国际议论掌控行业的定价权，天时地利人和，让西方全部闭嘴，利益和道义全站在最高点。如此下去，我们的企业利润会全面回暖，中国很多的行业在全球领先，但企业利润微薄，一旦定价权在手，要盈利不是举手之劳，这一步棋是在科技护航，企业产品技术迭代升级领先全球的背景下实现，这就是我们以前为何拼命投入科技领域的原因，但同时也触碰到欧美的真正奶酪，于是就发生各种冲突。

    另外，近期的光伏和锂电出口取消退税的事，那是行业洗牌，逐渐掌控全球定价权的，对行业有核心技术的龙头公司中长线肯定是利好的，但行业洗牌是一个漫长过程，机会很多，还有，投资者可以关注医药领域，大回撤后长期投资价值开始凸显，另外一个领域是氢能，后期有时间会专门写一篇关于中国氢能未来布局。