营收利润双增，汤臣倍健前三季净利同比恢复增长，多维调整显韧性

  编辑 | 虞尔湖

  出品 | 潮起网「于见专栏」

  10月29日晚间，汤臣倍健(300146.SZ)发布2025年三季报。数据显示，公司第三季度实现营收13.83亿元、归母净利润1.70亿元，营收与利润同比双双增长。前三季度累计营收49.15亿元、归母净利润9.07亿元。

  继二季度净利润同比增速转正后，三季度利润同比激增861.91%，且前三季度利润恢复同比增长，经营能力逐季改善，为后续发展积蓄关键动能。

  2025年以来，汤臣倍健以产品创新为核心突破口，通过加速新品迭代与品类拓展优化产品矩阵，前三季度累计推出71款全新单品。产品策略上，公司采用“基础营养素升级+专业功能品类突破”双线布局，既稳固大众消费市场根基，也持续向专业领域渗透。

  在市场需求广、复购率高的基础营养素领域，汤臣倍健围绕“高质价比”推进产品升级，有效拉动品类增量、拓宽用户群体。其中，高含量维生素K2 成人钙系列新品，带动电商液体钙品类增长48%。多维双层片凭借“维矿分层”创新剂型优势，持续助推品类增长。钙维生素E蛋白粉以“一罐补5样”的复配特点覆盖多重营养需求，购买人群中85%为品牌新客，拉新效果显著。

  除迭代升级现有功能性产品外，汤臣倍健还积极拓展高专业壁垒的重功能品类。继线下推出首款健力多OTC硫酸氨糖后，公司9月又在电商渠道上线首款特殊医学用途全营养配方食品“每益乐”。

  面对渠道变革，汤臣倍健针对线下和线上不同的消费场景与人群特征，推行差异化货盘策略，优化渠道价值链，调整成效逐步显现。

  线下端，公司持续推出高质价比新品并赋能经销商，精耕渠道运营。据中康CMH数据，今年8月，钙维生素E蛋白粉带动蛋白粉品类药店渠道市场份额同比提升3.3个百分点。晶纯鱼油推动鱼油品类连续4个月药店渠道市场份额环比回升。健力多、lifespace益倍适、汤臣倍健DHA等核心产品，单月药店渠道份额亦均实现环比上涨。

  线上端，汤臣倍健以“专业化、细分化、高端化”为升级方向，贴合用户需求优化供给。电商平台数据显示（阿里-生意参谋&策略中心、京东-商智、抖音&快手-飞瓜），前三季度多维双层片、成人钙系列等电商专供新品表现亮眼，带动相关品类市场份额提升。

  依托54微克维生素K2瞬释液体钙的成功经验，三季度公司针对新中年、儿童、女性等人群，推出70微克高含量维生素K2系列液体钙，进一步渗透市场。其中，专为儿童设计的汤臣倍健启高钙，上市不足一个月即跻身天猫儿童液体钙新品牌榜单TOP1。

  在“科学营养”战略指引下，三季度公司持续推进新原料、新功能、新技术的研发与成果转化。截至2025年9月30日，汤臣倍健累计获得境内外专利487项，持有154个保健食品注册批准证书、208个保健食品备案凭证及2个特殊医学用途配方食品注册批件，技术储备与产品合规能力均居行业前列。

  值得关注的是，继5月成为中国南极科考生命探索（冰下湖）合作伙伴后，公司9月再官宣成为珠峰登山探索独家骨营养合作伙伴，品牌专业形象进一步强化。

  经历2024年经营调整后，汤臣倍健在产品、渠道、研发、品牌等多维度的系统性改革快速见效，彰显龙头企业经营韧性。未来，随着新品增量持续释放与运营效率提升，公司有望在调整后实现企稳回暖，为长期发展筑牢基础。