3万亿资管华夏基金换帅一年，邹迎光交出一份近百亿营收的成绩单

  编辑 | 虞尔湖

  出品 | 于见专栏

  公募基金行业的座次表每年都在重排，但真正能穿越周期的玩家并不多。

  2025年年报季收官，华夏基金交出了一份颇有分量的答卷，全年营业收入96.26亿元，同比增长19.86%，净利润23.96亿元，同比增长11.03%。更引人注目的是规模数据，截至2025年末，华夏基金本部管理资产规模达到30144.84亿元，正式站上3万亿台阶。

  这距离邹迎光2025年9月接任董事长不过一个季度，距离李一梅2018年出任总经理也才七年。

  一家成立27年的老牌公募，如何在费率下行、竞争白热化的环境里守住头部位置，这背后的人和事值得细说。

  一份营收近百亿的成绩单

  中信证券2025年年报显示，华夏基金全年营业收入96.26亿元，净利润23.96亿元，综合收益总额23.68亿元，总资产222.46亿元。

  放在整个公募行业横向比较，这个盈利体量仅次于易方达，稳居行业第二梯队领头羊的位置。

  拆开规模结构看，含金量更清晰。

  3.01万亿本部管理规模中，公募基金管理规模22832.20亿元，机构及国际业务资产管理规模7312.64亿元。

  这意味着华夏基金不只是靠零售端吃饭，机构业务和海外业务贡献了近四分之一的盘子，收入结构比多数同行更均衡。

  截至2025年末，华夏基金非货基管理规模15684亿元，同比增长34.7%，排名行业第二。到2026年二季度末，华夏基金非货规模约1.2万亿元，继续守住行业前二的位置，是仅有的两家非货规模常年保持万亿以上的公募之一。

  据于见专栏观察，值得一提的是利润的稳定性。

  2025年华夏基金净利润同比增长11%，这个数字乍看不算惊艳，但放在公募费率改革持续深化、管理费收入普遍承压的大背景下，能够实现营收利润双增长，说明规模扩张有效对冲了费率下行的压力。

  换句话说，华夏基金正在用更大的盘子、更丰富的产品线，把行业性让利转化为自己的份额红利。这种以量补价的能力，恰恰是头部机构护城河最直接的体现。

  万亿ETF版图里的长期主义

  如果说财报数字是结果，那么华夏基金真正的胜负手，藏在ETF这条赛道上。

  华夏基金是国内ETF业务的拓荒者。

  2004年末，公司发行国内首只ETF产品上证50ETF，当时负责销售的正是后来成为总经理的李一梅，这只产品最终募集54亿元。

  二十年过去，当年那颗种子长成了参天大树。2026年1月，华夏基金ETF管理规模突破1万亿元，成为国内首家万亿级ETF管理人。

  ETF业务的战略价值，圈内人都懂。

  被动投资浪潮下，指数基金以低费率、高透明、工具化的特点，成为居民财富入市的核心通道。

  2025年华夏基金ETF规模暴增45%，带动公司公募总规模和非货规模同步增长约27%。谁在ETF上卡住了身位，谁就握住了未来十年公募行业的入场券。

  这条赛道上，李一梅的作用绕不开。

  她是华夏基金自主培养起来的高管，2001年从哈佛大学回国后加入公司，从基层岗位一路做到营销总监、副总经理，2018年5月出任总经理，成为华夏基金首位女性总经理。在她主导下，公司ETF业务规模从2018年的665亿元一路攀升至突破9000亿元，再到2026年初站上一万亿关口。2018年6月末公司公募总规模还只有4431亿元，到2025年6月末已经突破2万亿元，七年间非货规模增长超过5倍。

  这样的成长曲线，放在整个资管行业都堪称教科书级别。2025年新浪财经公募基金领军人物评选中，李一梅高居第二位，业内认可度可见一斑。

  新掌门的新棋局

  2025年9月30日，华夏基金官宣换帅，邹迎光接任董事长，李一梅同步升任副董事长。这次人事安排，颇有深意。

  邹迎光的履历相当扎实。他现任中信证券党委副书记、总经理、执行委员，早年深耕固定收益领域，曾任中信证券固定收益部行政负责人、执行委员，此后又在中信建投证券担任执行董事、财务负责人。

  固收出身加财务履历，让这位新掌门对资产负债管理、风险定价有着天然的敏感度。对一家管理3万亿资产、产品线横跨权益、固收、指数、海外的头部公募来说，这种稳健底色恰恰是压舱石。

  从公告节奏看，邹迎光上任后迅速完成角色切换，公司2025年四季度经营平稳收官，全年业绩快报和年报数据均保持双位数增长，新掌门的第一份答卷成色十足。

  管理层搭配上，邹迎光坐镇战略方向，李一梅深耕日常经营，一个主外一个主内，一个把舵一个划桨，这种组合在头部公募里并不多见。

  李一梅升任副董事长，既是对她七年成绩的肯定，也让公司核心经营团队保持了难得的连续性。

  视野放得更远一些，华夏基金的国际化棋局也在落子。

  公司股东结构中，加拿大万信投资持股27.8%，卡塔尔主权财富基金受让10%股权的交易也已落定，中东长线资本的进入为这家老牌公募打开了新的想象空间。

  再加上华夏基金香港平台由李一梅亲自兼任董事长，机构及国际业务规模已达7312亿元，华夏基金的全球化叙事才刚刚展开。

  结语

  回望1998年，华夏基金作为老十家之一诞生，亲历了中国公募基金从零到37万亿的全过程。

  今天的华夏基金，左手握着万亿ETF的指数版图，右手握着机构和国际业务的第二增长曲线，身后站着中信证券的股东资源，身前是邹迎光和李一梅组成的新管理班子。营收96亿、净利24亿、规模3万亿，这份2025年的成绩单不是终点，更像是一个新周期的起点。

  对投资者而言，一家基金公司的价值终究要靠时间检验，而华夏基金已经用27年证明了一件事，长期主义不是口号，是刻在基因里的生存方式。

  下一个十年，这艘3万亿巨舰驶向何方，值得持续关注。

  【天眼查显示】华夏基金管理有限公司，成立于1998年，位于北京市，是一家以从事资本市场服务为主的企业。企业注册资本23800万人民币，实缴资本23800万人民币，并已于2025年完成了股权转让，交易金额2380万人民币。