行业低高切换，主题轮动上行

1月21日，三大指数强势震荡上行，纷纷刷新本轮反弹新高，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的新高上行，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期运行子浪级的上行，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

两市在美股新高的带动下，A股跟随保持一个上行动能，赚钱效应同步放大，行业板块方面轮动继续，分化还是呈现，化纤，有色，家用电器，日用化工，煤炭，券商，工程机械，酿酒，航空等行业上行，稀土永磁，稀缺资源，多晶硅，钛金属等板块领涨两市，基因概念，抗疫主题股等高开震荡，农业股小幅走弱，整体上符合预期。

上证指数在周期股的带领下突破前期高点，资金高低切换的迹象比较明显，稀土行业受涨价利好涨幅居前，煤炭、有色、化工等顺周期行业受资金高低切换的拉动上涨，券商股、前期一些大盘龙头股助攻。

当前市场处于一个比较微妙的阶段，一方面机构对未来市场的走势分歧较大，一方面各个行业的走势出现分化，前期一些热门板块仍有机构关注，同时也有部分机构开始转战周期股和南下港股市场，资金分流的迹象比较明显，但指数表现比较顽强。

从技术角度，三大指数均已经出现比较明显的背离状态，但由于市场是采取行业轮动的方式上涨，所以总体非常强势，中期角度，关注医疗、消费等防御性主题配置，进攻性方面配置低位绩优补涨股。

南向资金加持下港股表现势如破竹，恒生指数摸高30000点，南向资金连续十四个交易日单日净买入港股超过100亿港元，但这均是以机构为主导，如果个人参与，可以参看部分跟踪港股的ETF，但谨慎去追高参与。

券商板块走强，煤炭概念走高，白酒板块盘中持续拉升，权重和周期股活跃托底，逻辑上，高位抱团板块的轮动修复，为一个小级别的反弹，暂时保持观察为主，稀土板块继续拉升，板块内多只个股连板，由于海外供应减少，供应端较为刚性，供需矛盾下价格大幅上涨，下游需求端持续高景气，新能源汽车、风电、消费电子等对汝铁硼需求拉动较大。

技术上创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方金叉张口，红色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方金叉缩口，红色量能柱缩量，5分钟周期运行子浪级别的新高上行，成交量较上日小幅放量。

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