从价值投资转向主题投资

3月3日，三大指数小幅低开后高走，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的b浪内部反弹结构，创业板指数小时周期运行中浪级上行，15分钟周期延续运行子浪级b浪反弹，日线及以上大周期多头趋势保持完好。

两市行业板块开始在低位反弹为主，目前从盘口来看，有一定的止跌现象，周期股再次强势，风格内的行业板块再次走低后再次报复式反弹，说明资金的做多情绪还是背景强烈，大金融风格反弹，消费风格股表现一般，特钢，钛金属，稀土永磁，石墨烯，土地流转等领涨上行，草甘膦等跟涨，多晶硅，量子科技等小幅回吐，整体上两市表现符合预期。

在趋势行情中，无论是下跌趋势还是上涨趋势，最重要的是用规则确认趋势终结点和趋势转折点，而不是以股票跌或涨的多少主观猜测买卖点，对于各种消息也不宜过度关注，因为决定趋势状态的并非消息，而是市场本身，但在短线行情中，政策，事件驱动等也是交易时机之一。

昨天指数再度下跌，市场普遍炒作不排除进一步增加印花税的可能消息的影响，这个消息确实对市场日内波动有一定影响，但并非影响大趋势的关键因素，当前市场疲弱的关键因素还是因宏观政策基调和对全球经济预期的转变，前期抱团股票继续杀估值和机构暂时未形成新抱团行业。

当前A股市场在一季度的走势整体业绩清晰，基本面上，货币政策在处理稳增长和防风险的有效平衡中或更倾向于后者，以求把握稍纵即逝的改革时机，现在总体的思路就是加快杠杆的去化进程，一季度对于抑制资产泡沫很重要，对于全年来说，防范金融风险很重要，反应到股市上，就是虽然海外经济复苏的预期很强烈，但是股市却涨不起来了，也就是这种预期业绩兑现。

具体到技术层面，我们必须要明确什么状态是止跌信号、什么时候才是真正的适合操作的时间，短期角度看，自2月18号开始，各大指数均处于日线下跌当中，深成指和创业板指目前有出现出现日线弱底分型，上证指数和沪深300还没有出现底分型。

从指标来看各大指数均出现了15分钟周期下跌后的最后一笔的背离状态，这种背离如果在正常的市场环境中出现反弹的概率极高，但是目前市场情绪偏弱，并且各大指数30分钟周期均已经处于空头市场，日线角度各大指数均是两个或两个以上大中枢的高位背驰，所以当下能不能长周期的反弹存在不确定性。

从风格角度看，市场已经从价值趋势投资转入主题投资，所谓价值趋势就是以过去白酒等核心资产为，主题投资则是由政策、事件催化的主题型投资机会，当前高度抱团股业绩呈现了一个瓦解状态，新的主题投资还在酝酿形成中。

技术上创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收小阳线，组成阳包阴K线组合，小时周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方金叉张口，红色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的反弹，成交量较上日小幅放量。

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