机构调仓换股，上行反弹非反转

4月14日，三大指数小幅高开后偏强的震荡上行，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的下行回调，创业板指数小时周期运行中浪级调整，15分钟周期运行小级别的子浪反弹，周线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场分歧剧烈，风格性分化特征明显，周期股和近期涨幅居前的板块个股回调，核心资产分化，白酒上行，医药下挫，行业板块涨跌互现，赚钱效应一般，旅游，酒店餐饮，酿酒，家居用品，日用化工等消费股上行，元器件，化纤，建材等跟涨，医美主题，有机硅，锂电池等题材领涨两市，种业，水产品，碳交易，数字货币等题材回调，整体上反弹符合预期。

指数第二次接近箱体下沿受支撑，这个位置很多人担心是否会有一波继续破位下跌，我之前预期也是有这个可能，但即使目前反弹也会再收回来，近期也讲过箱体下沿是一个潜在的技术支撑的点，支撑反弹就走双重复合形。

从市场特征角度，这几天是老题材逐步退潮的阶段，前期一批题材高位股基本上在逐步回落，市场进入大题材真空、小题材乱炒的阶段，昨天中国中免和宋城演艺等白马股大跌，尤其是中国中免午后的快速跳水跌停，把指数也带下来了，今天快速反弹收复部分跌幅，但目前仍只能定义为反弹，不能完全排除再去估值。

从这两天发跌停板个股来看，超过80%的股票在形态上都是处于高位，无论是题材股还是白马股，还有一些业绩非常好的小盘成长股，本质上还是市场的畏高心理，有获利了结的需求，因为没有持续性的明显热点，只剩下一些老牌的如医美等主题。

从北上资金流入情况看，近两个交易日北上资金大幅净流入，北上资金的特点是指数往下跌快到底的时候他们买，指数往上涨的快到顶时候他们卖，总是提前于指数，说明外资也会了短线的阴进阳出。

如果大白马业绩不及预期或者出现了逻辑上的变化，未来的下跌时间还要很长，最近的大白马大跌，一定要深度研究公司，不要随意去抄底，如去年10月份的时候，当时也有不少的大白马出现了大跌，比如信维通信2020年10月12日就出现，一根跌幅11.19%的大阴线，当时公布的财报也是不及预期，机构后期就不断的大幅度调出，随后的股价大家可以看到，腰斩再腰斩。，

相反，最近题材股表现较好，甚至一些低位的垃圾股也涨得不错，其中的原因其实也很简单，就是在财报公布以前股价是跌跌不休，甚至可以说跌无可跌了，跌过头了，最近不管你公布的是好消息还是坏消息都属于落地利好，股价就反而有反弹需求。

技术上创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴下方死叉缩口，绿色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方金叉张口，红色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别反弹，成交量较上日小幅缩量。

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