医美主题带动下游美妆

4月21日，三大指数偏强的窄幅震荡上行，上证小时周期延续中浪级别运行，15分钟周期运行子浪级别的小幅反弹，创业板指数小时周期运行中浪级调整，15分钟周期运行小级别的子浪反弹，周线及以上大周期多头趋势保持完好。

市场以消化为主，汽车主题中的回吐现象比较明显，其他行业比较以轮动为主，白酒行业的持续性较预期更强，带动消费股领涨指数，部分科技股回落，持续性一般，酒店餐饮，酿酒，医药，旅游，日用化工，银行等行业上行，钢铁，石油，水务，汽车，独立等小幅回调，整体上两市的表现符合预期。

指数震荡符合预期，在大的区间震荡行情中，每次普涨之后指数都会日内震荡，并且一堆跟风普涨的股票掉队，所以股市中有句叫做缩量不普涨，上证指数遭遇60日均线的重压位，这个位置的阻力非常大，一次突破的难度非常高，回踩后还有机会再次上攻。

用微观结构的修复一般有两种方式，一是通过长时间的横盘，消化估值和不利预期，等待宏观环境彻底转向正面；二是继续下跌回到合理估值之下，引发理性资金买盘进入，扭转下行，当前这两个方式都比较难进行，下跌回到合理估值预期只能部分行业回归。

当前市场还有一个比较突出的矛盾，抱团股的估值压力依然需要比较长时间消化，抱团股从去年的机构一致性抱团转变成今年的机构内部倒仓，实质的原因是交易过度拥挤后一旦有人抢跑，就会造成全面的垮塌，而一旦基金回撤又会造成基金申购量的减少，进而导致市场从增量转入存量行情。

当前市场的重要变盘窗口在下周，上证指数的变盘临界点上升至3440点附近，如果这个点位不有效跌破，则指数依然是通道式运行，如果跌破，则需要提防政策预期转变或者外围市场发生重大变化，出现打破通道式上升的新变量。

题材轮动继续，医美主题再次活跃，这是我们持续关注的一个活跃主题，中期继续看好，下游的化妆品板块最近也跟随连续的大涨，化妆品板块迎来了利好，审核方面更加严格，这有利于行业龙头的发展，部分个股目前是处于强势区域的震荡，还是比较利于各股表现的，调整从策略上来看是低吸的机会。

在接下来的一段可预期时间内，选股策略上一是要避开去年抱团的行业，选新的赛道型行业，比如医美和智能汽车，因为这些行业没有机构内部抢跑，除此之外，市场的机会大多来自于自下而上或者事件驱动，事件驱动型机会比较多，但大多是短线炒作，可采用短线思维选低价、低位股，自下而上选股的难度比较高，但原则也是避开去年的机构抱团股。

技术上创业板指数日线周期收小阳线，上证日线周期收小阳线，小时周期MACD指标快慢线零轴上方金叉缩口，红色量能柱缩量，15分钟周期MACD指标快慢线零轴上方死叉粘合，量能柱无明显放量，5分钟周期运行子浪级别的通道上行，成交量较上日小幅缩量。

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