天赐金银：黄金三次冲关4350未果，但三大逻辑支撑中长期看涨

  今日亚市早盘，黄金窄幅震荡，本交易日市场重点关注特朗普的全国讲话以及延迟公布的美国11月CPI数据。

  在2025年年末的全球金融市场中，黄金呈现强劲上扬态势。多重因素共同推动了黄金上涨，包括美国就业数据疲软、市场对美联储降息的预期再度升温，以及地缘政治紧张局势的升级。周三黄金价格继续攀升，盘中最高触及4348.70美元，最终收报于4338美元附近，单日涨幅接近1%。

  与此同时，白银价格突破66美元大关，创下66.88美元的历史新高；铂金价格也触及逾17年来的最高点。受地缘政治风险上升以及市场对美联储维持宽松政策的预期影响，黄金在周三盘中一度上涨近1%。其中，特朗普下令封锁委内瑞拉油轮的事件进一步增强了避险需求。

  历史上，每当就业市场出现疲软迹象时，黄金往往成为资金的避风港，当前情况亦符合这一规律。黄金价格同时受到美元走势与全球央行政策的影响。尽管美元在周三有所上涨，但今年以来已累计下跌约9.5%，创下自2017年以来的最大年度跌幅。由于黄金以美元计价，美元贬值通常对金价构成支撑。

  如果美国CPI和PCE数据进一步确认通胀放缓，市场对美联储降息的预期可能继续增强；而若委内瑞拉局势升级为冲突，则可能显著提振避险需求。不过，也需关注美元反弹风险以及美联储内部政策分歧可能带来的下行压力。

  短期而言，黄金有望测试4350美元与4380美元附近的阻力位。从中长期视角看，2026年全球经济若面临更高不确定性，可能推动黄金价格向更高水平运行。

  总体来看，本轮黄金上涨不仅是短期经济数据与地缘政治事件影响的结果，也反映出全球范围内不确定性的持续加剧。

  

  黄金日线以小阳星K线收盘，已连续多个交易日维持高位整理格局，价格反复测试并尝试构建右侧高点。美元的持续疲弱，在一定程度上延缓了黄金短期冲高后见顶回落的时间节奏，当前黄金持稳于高位拉锯震荡。目前来看，上方仍缺乏足够的动能有效突破4350一线压制，整体走势延续大区间震荡。

  今晚美国CPI数据即将公布，市场关注黄金能否借此契机突破近期震荡区间。

  4小时图与小时图显示，黄金价格暂时陷入4353-4270美元区间的拉锯震荡。当前走势处于构造右侧高点的过程中，同时价格反复逼近左侧高点位置。从波段操作角度出发，高空思路维持不变。今日仍考虑在4340美元附近择机布局空单，若价格向上反弹，可考虑每上涨10-15美元进行分批补仓。整体仓位建议控制在10%左右，即便价格出现假性突破至4380美元，也留有后续补仓的余地。

  需留意价格突破后的转换回落走势，只要上涨并非持续稳健，其涨势往往较快而回落也相对迅速。因此波段高空的基本思路保持不变。日内短线操作则以区间内高空为主，进行超短线应对，空间预期相对减小，需保持灵活。

  1小时级别仍处于大区间震荡格局，但目前黄金整体仍处于高位。如果考虑做多，仍需等待价格回落的机会，下方可关注4270美元区域支撑，企稳后可逢低布局多单。若金价无法有效突破4350美元阻力，则随时可能再度承压回落。黄金已三次向上冲击4350美元一线压制均未能突破，在有效突破之前，预计将继续维持大区间震荡。如果黄金要开启新一轮行情，需在有效突破并站稳4350美元之后，届时可考虑顺势跟进。

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