天赐金银：黄金冲高回落，双顶隐现，警惕黑色星期五！

  今日周五亚市早盘，黄金位于4326美元前一交易日，黄金出现小幅回落。美国最新通胀数据低于预期，削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，但同期公布的失业率上升为金价提供了一定支撑，限制了跌幅。

  进入2025年末，黄金价格近期呈现显著波动。12月18日周四，黄金一度升至4374美元，触及近两个月高点，随后迅速回吐部分涨幅，最终收于4332美元。此轮波动主要受美国消费者物价指数数据影响：低于预期的通胀数据虽提振了市场对美联储降息的预期，带动美债收益率下降并短暂推高黄金，但也同时降低了黄金抵御通胀的吸引力，引发部分获利了结。

  周四黄金呈现典型的冲高回落走势。受美国CPI数据低于预期影响，市场对美联储1月降息的预期略有上升，美债收益率随之回落至一周低位，其中两年期美债收益率报3.462%，10年期收益率降至4.12%。这一环境为黄金提供了短期动力，推动其触及4374美元，接近10月20日创下的历史高位。

  然而，随着市场进一步消化数据，黄金作为通胀对冲工具的吸引力迅速减弱。通胀放缓速度超出预期，降低了投资者对“通胀保险”的需求。过去几年支撑金价上涨的重要因素之一，是高通胀侵蚀法定货币价值的预期，而当前通胀放缓使这一逻辑受到动摇。

  与此同时，技术面压力也对黄金构成制约。在黄金接近4381美元的历史高点附近时，部分多头选择获利了结，导致涨幅迅速回吐。尽管美元兑一篮子货币走弱，理论上对金价有利，但同期华尔街股市上涨分散了资金流向，削弱了黄金的吸引力。

  整体来看，黄金近年来的强势与通胀环境密切相关，而当前通胀数据放缓使其出现调整合乎情理。此外，美国政府停摆风险引发的就业数据波动，也进一步增加了市场不确定性。

  

  昨日公布的CPI数据导致黄金价格出现短线急跌急涨，日线首次收阴。周五市场需警惕潜在的黑天鹅行情。当前黄金价格未能突破4381美元的历史高点，相对强弱指数（RSI）显示看涨势头有所减弱，已自超买区域回落。黄金日线冲高回落，目前仍未脱离震荡区间，但走势偏向偏空。昨日价格在前高附近大幅回调，日线图呈现与前期高点4381形成双顶结构的迹象。今日上方4340-4350区域构成压力，可考虑在价格反弹至压力附近时择机做空。下方支撑位于4300，若有效下破则可能进一步打开下行空间。此外，本月此前连续两个周五的美盘时段均出现砸盘行情，今日需格外关注“黑色星期五”可能带来的市场波动。

  从短周期来看，上方首先需关注4340-4350区域阻力。该区域此前已多次对金价形成压制，昨日虽出现短暂突破，但未能实现有效站稳，随后价格再度回落至阻力下方。下方初步支撑关注4308-4300区域，此处既是昨日行情低点，也是自上周五冲高回落以来的低点连线所形成的趋势线支撑位。若进一步下行，可关注4265-4255区域，该处为前期顶底转换形成的关键支撑。早盘小时线呈现下跌回撤走势，需注意观察4300整数关口的支撑情况。若短线在此位置出现反复，可考虑跟进多单，若价格跌破此处则不再考虑做多。上方阻力仍集中在4340-50区域，反抽至该密集承压区时，依旧适宜采取做空策略。

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