解析投资：智能穿戴市场研究：手环、手表、TWS耳机“三足鼎立

随着智能时代的到来，各种智能穿戴设备进入到人们的视野之中。

智能穿戴又名可穿戴设备，是应用穿戴式技术对日常穿戴进行智能化设计、开发出可以穿戴的设备的总称。

大多数人对智能穿戴的理解可能仅仅停留在智能手表和健康追踪器领域，但事实上智能穿戴所包含的内容非常丰富。目前智能穿戴产品主要有TWS、智能手表、智能手环、智能眼镜、服饰鞋子等，它们一般用于娱乐、运动、健康、医疗以及工作等领域。

智能穿戴产业链分为上游零部件，中游相关技术，下游智能穿戴产品。

上游零部件主要包括传感器、FPC、柔性屏、处理器、存储器和电池等。其中传感器是人机互动的重要基础，同时也是智能穿戴技术创新和未来发展潜力的最重要方向。近些年来，在传感器，低功率元件，更长寿命的电池等方面技术的发展以及无线标准的制定，使得智能穿戴设备变得更轻便，更省电，记录生物数据的范围更广，消费者的需求得到了更大范围的满足。

中游是软硬件结合相关技术产品，主要涉及语音交互技术、骨传导耳机、无线通信模组和移动医疗组件，另外还有触控模组和其他配件。目前由于技术的限制因素，人机交互方面主要是触摸式控制，腕带和头戴。 

下游智能穿戴设备产品。当前市场上已经有众多智能可穿戴设备产品，具体包括有以苹果为代表的无线耳机AirPods，以谷歌为代表的智能眼镜Google Glass，典型设计的苹果Apple Watch、三星Galaxy Gear和果壳智能手表，还有Jawbone、华为、小米以及360儿童卫士智能手环等。

从整体产业链来看，智能穿戴作为下一轮工业浪潮的核心，链接着3D打印、云计算、移动互联、大数据以及智慧智能等众多技术。在应用不断扩展下，未来产业链的延伸和商业模式的升级也成为了必然。

智能穿戴是手机之外重要的电子交互产品，通过穿戴在人体之上就可以为人们提供专属的、个性化的服务。在近几年得益于产品技术的渐趋成熟、用户体验的提升、价格的下降以及各大厂商的积极投入研发，人们对智能穿戴产品功能性认可度不断提升下，智能穿戴迎来了快速发展期。

根据IDC统计数据显示，2013-2018年全球智能穿戴设备出货量由1300万台增加到1.72亿台，年复合增长率超过60%。随着5G带动物联网技术的发展，未来智能穿戴市场将进一步扩大，预计2023年智能穿戴设备出货量将达到2.05亿台，市场规模为287亿美元。

目前排名靠前的智能穿戴品牌分别为主要有Fitbit、苹果、Garmin（佳明）、三星等企业。2018年全球智能穿戴市场竞争格局，苹果继续领跑智能穿戴市场，占据了全球27%的市场份额，小米紧随其后占据8%的市场份额，Fitbit、华为和三星全球市场份额占比分别为8%、7%、6%。值得注意的是，华为全球智能穿戴设备市占率是从2017年的3%迅速提升至7%。2018年，华为智能穿戴全球出货量同比增长了147%，远高于苹果（40%）、小米（45%）、三星（85%）及智能穿戴行业的平均增速（28%）。

从品类分布来看，全球智能穿戴设备呈现出“三足鼎立”的局面，其中智能手表、智能手环、TWS耳机产品占据了超过90%的市场份额，是目前三类主要的智能穿戴设备。剩下其余产品中，智能服饰是近两年兴起的品类，主要以智能跑鞋为代表，目前发展较快，而智能眼镜因技术门槛较高以及实现功能复杂而发展最为缓慢。另外，还有其他智能穿戴产品也占据着一定的比重，如脖圈、智能医疗产品、智能玩具、智能手套、体感运动芯片等。

我国是全球第一大智能穿戴市场。2018年，我国智能穿戴设备出货量已经达到了7321万台，占据了全球43%的市场份额。2018年，我国智能穿戴设备出货前五大厂商分别是小米、华为、苹果、步步高和奇虎360，出货量分别为1697.4、928.2、821.3、524.1、241.5万台，占比分别为23%、13%、11%、7%和3%。前五大厂商合计占据了国内超过50%的市场份额。由于国内消费者对智能穿戴性价比方面的更加关注，因此使得以小米手环为代表的专注于运动追踪的手环类主导了目前的智能穿戴市场格局。

就目前来看，伴随着全球科技的进步和智能化浪潮的进一步深化，智能穿戴行业在飞速发展着，未来会出现更多我们无法想象的智能穿戴设备。正如过去智能手机毁灭了翻盖手机，平板电脑毁灭了传统个人电脑那样，智能穿戴的崛起在将来是否会毁灭智能手机和电脑，引领一场革命风暴？

华米科技（HMI）：智能穿戴全球领军企业，同时为小米生态链企业。专注生产研发小米手环系列产品，2014年7月小米手环1正式发布，2015年全球出货量就达到了1440万台。2016年，小米手环持续放量，当年超过苹果并成为全球第二大智能穿戴设备出货品牌，自2017年以来，小米手环市占率持续登顶全球第一。

华兴源创（688001）：2019年12月7日，华兴源创发布公告拟通过发行股份和支付现金相结合的方式收购无线耳机和智能手表检测设备商欧立通。目的是横向扩展华兴源创的产品线，从智能手机屏幕检测切入智能可穿戴设备如无线耳机和智能手表的检测设备供应，抢占新赛道。

（文章来源于：解析投资）