当下的市场比较割裂！！！

美股港股一如往常的稳定。
大A也是，非常稳定的弱。
目前市场情绪有点恐慌的意思了，再接再厉。

大A当下的市场比较割裂。
原本即将拉跨的情绪，被20CM救回去了。
20CM的优势不仅仅是单日上涨爆发力强，而是极少会有核按钮。
即便你追高买入近期能持续走强的票，今天还能给你红盘出来的机会。
不像10CM的情绪极不稳定。
10CM对于高手来说是天堂（话说回来高手哪里都能玩溜），因为一旦出现龙魂和龙头持续性甚至可以维持一个月。而且这类情绪递减也非常容易辨认。
从三高集体涨停开盘收盘跌停那天开始中位票整体上涨，第二天中位票有选择性上涨，第三天也就是今天大多数全部歇菜，部门被核按钮。
这样的节奏，对于高手来说，太熟悉了，前天餐后甜点买入，昨儿兑现后发现10CM也没啥可买。就离席看戏了。
但新手们做不到啊！因为他们始终被自己的情绪驱使交易，而不是理性。

20CM在这个时候的优势就体现出来了。
没有核按钮，没有宽幅震荡。
大家自己可以去观察。

虽然凡事都是公平的，10CM前两个月（大众开始到科森）疯狂吃肉，现在情绪拉跨。但也是不公平的，因为绝大多数投资者都没吃到之前的肉，或者仅仅咬到一口。便被埋在了当下的情绪拉跨中。
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今天对于全球资本市场及商品市场来说都是比较重要的一天。
因为哈里斯和懂王要进行一次可能是竞选前唯一的电视辩论，目前两边支持率势均力敌。
给大家搬运些两边各自当选对资产影响的内容看看：
► 美债：短期可能有发债增加和需求通胀压力，但整体影响小于懂王。哈里斯直接通过财政扩张补贴居民的方式，会在短期内增加债券供给甚至造成阶段性需求通胀压力，但其政策相对更低的供给侧通胀性及对经济提振效果更小，意味着整体影响小于特朗普。我们测算本轮降息周期长债美债利率的中枢约为4%，降息兑现后有可能逐步走高。
► 美股：加税将使美股盈利承压，科技龙头和零售传媒压力较大。相比特朗普减税提振美股盈利，哈里斯加企业税除了压制美股盈利外，资本利得税也可能影响风险偏好。此外，科技龙头或承受哈里斯宣称的AI安全调查及“反垄断”政策压力。因此，对美股整体偏不利，尤其是盈利受损和获利较多的成长股。（反而懂王当选对美股更有利）
► 黄金：维持中性，避险与抗通胀需求都小于特朗普。与美债类似，黄金在降息交易前仍有一波交易机会，我们测算合理中枢为2500美元/盎司，降息兑现后逐步结束。在哈里斯当选情境下，其更温和的对外政策和更少的通胀性导致黄金避险和抗通胀的需求都可能更小。（懂王当选更有利）
► 美元：也有支撑，不如特朗普大，但也不像特朗普明确干预。本轮美国经济基本面并不差，即便美联储降息，美元也没有大幅走弱的基础。但相比于特朗普，哈里斯的政策对增长和通胀的刺激都相对更低，因此相比特朗普交易导致的强美元，美元表现可能更加温和，除非特朗普行政干预推动竞争性贬值。
► 大宗：供给压力仍存，价格有提振空间。哈里斯的清洁能源计划可能继续压制石油供给，由此支撑价格。对电动车的支持也可能进一步支持铜价表现。（哈里斯当选更有利）

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