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  正文：

  大家好啊，生物医药昨天盘后有两件大事。

  第一个，昨天高层在北京调研生物医药产业发展情况。

  其中重要表述包括：

  1）要在生物医药这条新赛道上跑出加速度，必须加大科技创新力度。希望大家锚定国际前沿和重要领域，重点围绕新靶点、新化合物、新作用机理等，集中协同开展科研攻关，多产出重大原创性成果，多培养生命科学领域高端人才，不断夯实我国生物医药产业发展根基。

  2）我国健康产业市场空间巨大，创新药发展前景广阔。要及时发现临床价值高、转化潜力大的创新药项目，加强跟踪服务，推动医疗机构配备使用。要大力培育优质企业，在人才、融资等方面给予政策支持，鼓励企业深化国际合作，持续提升企业创新力、竞争力。

  高层的表述继续夯实当下zc端鼓励生物医药发展的大方向，也继续给行业注入了信心，而且，这也是对当下我国创新药发展的阶段性成果的肯定。

  所以，我们说的“天时地利人和”逻辑中的“人和”，也就是zc端的持续转向和发力，这一逻辑扔将在未来生物医药行业发展中发挥巨大作用。

  第二个，恒瑞医药昨晚公布半年报。

  上半年，收入增长15.88%至157.6亿元，一方面创新药销售增长，另一方面靠出海BD授权获得首付款，创新药收入75.7亿元，占比总收入48%。净利润增长29.67%至44.5亿元。

  BD首付款大概20亿，去年上半年1.6亿欧的首付款，大概13.3亿，计算一下刨除BD后增长大概12%，也是不错的，我看有评论说刨除BD后，利润增长不多，现阶段，创新药企其实还是看营收为主。

  另外，这份半年报最大看点在于抛出10-20亿的回购，回购价格不高于90.85元/股，这个价格距离当前股价有42%的上涨空间，从侧面也体现出行业内部对当下创新药行业的估值判断，和我们的看法也是一致的，即目前仍处于未到达合理估值的阶段，泡沫更是谈不上。

  所以，恒瑞的这次回购，相当于再度打开了创新药的上涨空间，而这个空间我们是清楚其存在的，但市场的认知是模糊的。

  市场方面，今天三大指数再创本轮新高，牛牛依旧在卖力地日拱一卒。

  我们说过，牛市格局对生物医药是一种促进，现在只不过是其他滞涨板块需要补涨，生物医药倍冷落罢了，但风水轮流转，迟早还会回到生物医药这边。

  昨天我们也说了，这次半年报的披露，生物医药基本上是交出了符合预期的答卷，而下个季度会比这个季度更好，明年会比今年更好，所以，没什么好担心的。

  现在还是我说的，大家继续坐稳扶好，牛市之中保持一颗平常心尤为重要，要学会屏蔽外部扰动，专注于自己的比赛。

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  以下为市场评估表：