延绵不断...

  正文：

  大家好啊，今天市场继续调整模式，按我们的理解，继续在为突破4000点积攒能量。

  昨天，世界肺癌大会（WCLC）上，其实康方依沃西的数据是有很大争议的，有朋友也指出了这点，问我对此的看法。

  我大致了解了一下，目前市场的核心质疑点主要在于：

  1）随访数据的OS仍没有达到统计学的显著值，美国FDA能否批准上市要打个大问号；

  2）PFS的中国和欧美亚组差异较大，中国患者人数远超欧美亚组，怀疑中国数据的可重复性。

  借此机会，其实我是想探讨一下我对投资Biotech的原则。

  其实你不要说叫我来判断这款药最终的成药性，即便你叫一位专家过来评估，也未必见得它能够给出100%正确的答案。

  那么问题来了，只要这个答案不是100%正确的，假设95%正确，只要最终结果是那5%，那么你的投资就看遭受重大损失。

  所以，专家都做不到100%的事情，我们再努力去研究其实没有任何意义，也偏离了投资的本质。

  所以，我对于投资Biotech在提升确定性方面，有两点需要强调：

  1）最好去做适度的分散化投资，也就是以ETF的形式去投资Biotech，这就是从整体的角度去把握确定性；

  2）在分析具体公司的确定性上，不要以某条管线研究作为基础，而是以比如平台化能力，管线储备量以及管线整体质量，公司整体研发体系化程度以及是否有big pharma背书等方面去作为考量，从而判断Biotech的确定性。

  那么，你问我对康方依沃西最新的数据怎么看，我的回答是我不看，因为看也没用，成功或者失败不是我能确定的，也不是专家能确定的，我能做的就是做好一个投资人能做的部分，做到分散化投资，此外，从其他维度增加投资的确定性。

  所以，我想对生物医药投资者说的是，划定好投资者和生物医药专业人士的边界尤为重要，不要走火入魔，误以为自己有精确判断管线的能力，从另一个角度来说，如果专家能够精确判断管线成药性，那么投资大师里面应该不乏生物医药的专家，但事实上并非如此。

  而我作为一个非生物医药专家，也不妨碍我通过投资创新药在今年获取70%的投资回报。

  另外，今天CDE网站显示，荣昌生物的泰它西普申报新适应症，用于治疗原发性干燥综合征（pSS）。该药物是干燥综合征领域全球首个申请上市的生物药。

  受事件影响，荣昌生物今天最多涨超15%。

  总体来说，目前创新药一个是处于持续出药期，业绩增长持续有保障，另一方面，BD仍在持续推进，现在恒瑞已经有BD常态化趋势了，那么结果就是业绩持续的高速增长，那么戴维斯双击就仍将持续。

  所以，我们现在依旧是抱着生物医药等泡沫，与诸位顶峰相见。

  如果你希望跟上我们的策略，如果你希望提升你的投资能力，如果你不希望这次牛市空手而归，那就抓紧加入圈子。（点击加入）

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！

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  以下为市场评估表：