控温不刹车

  正文：

  大家好啊，这几天高层的动作很好地解释了，什么叫做“控温不刹车”。

  前天，融资保证金比例从80%上调至100%。

  昨天，两条提振性措施就来了，分别对应货币政策和财政政策。

  第一个，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点、扩大多个结构性货币政策工具范围和规模；降低商用房首付比例等。

  第二个，国家电网宣布，“十五五”期间，公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。

  继续为整个市场、整体经济注入流动性，股市作为一个子系统，自然也收益其中。

  所以，我们能很明显地感受到，高层的调控是张弛有度的，这也是zc端奠定了慢牛的基调。

  生物医药方面，药明系又出来搞事情了。

  李革控制的Biologics Holdings（药明生物大股东）将配售150,000,000股给摩根士丹利，价格为每股38.52港元。

  大致算一下，要卖50亿，好在是转让价格折价不多。

  我们对这件事的看法依旧如故，不看好这类减持行为，但同时也不影响对药明系的投资，因为投资就是权衡利弊，这类减持不会影响药明生物，乃至药明系的投资价值。

  近期，生物医药整体反弹还是比较有力的，多家CXO发布了业绩预报，进一步确立了复苏预期的增强。

  现在就看昭衍和泰格什么时候发布了，再把国内复苏预期进一步夯实，整个CXO的逻辑就基本理顺了。

  创新药方面，开年继续迎来BD大单，进一步确立了2026年BD仍将延续的预期，接下来，也是要看各家年报、一季报的表现了。

  从我的角度来说，我是一点也不担心的，现在我们的创新药企绝大多数都处于一个持续出药期，80%的创新药能够顺利纳入医保目录，那么也就意味着快速放量不成问题。

  所以，现在我们还是稍安勿躁，继续耐心等待生物医药的业绩持续释出即可。

  好了，今天就说这么多，我还是那句话，牛市格局仍在，但是操作上要开始谨慎起来，如果你还不太懂当下该如何投资，欢迎加入我们的圈子获取帮助。（点击加入）

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  以下为市场评估表：