你还相信“光”吗？

  正文：

  大家好啊，昨晚第二个“光”龙新易盛发布了业绩。

  2025年，公司实现营业收入248.42亿元，同比增长187.29%；归属于上市公司股东的净利润95.32亿元，同比增长235.89%。

  2026年一季度，公司实现营收83.38亿元，同比增长105.76%；归母净利润27.80亿元，同比增长76.80%，环比去年Q4下降13%。

  这个业绩低于了市场预期，今天股价出现大幅调整。

  和之前我们看过英维克一样，虽然“光”行业大热，但是竞争者也不段增加，这会导致竞争加剧，毛利率受损，与此同时企业扩张费用支出大增，成长性的故事很快就会讲不下去。

  归根结底还是行业壁垒不高。

  昨天我看到有人晒这张截图的时候，我就知道距离泡沫破灭的时间不远了，历史总是惊人的相似。

  得益于“光”泡沫的破裂，终于有资金来关注生物医药了。

  其实昨晚美股生物医药的表现非常差，Medpace暴跌22%，我看了一下是业绩问题。

  2026年一季度的净利率从2025年的20.5%下降到了17.5%。并且，公司预测今年营收增长仅为8.9%-12.8%，低于市场预期。

  Medpace的表现也带动了一众美股CXO龙头暴跌。

  但是今天得益于光模块的“助攻”，我们的CXO表现还是不错的，更深层次的原因还是我们之前文章说过的，目前我国生物医药的发展势能是向上的，而美国是向下的。

  这个根本点的差异，是导致两边CXO走势相背的底层原因。

  最近我也看到业内人士给出的最新信息，现在国内药明和泰格已经不接低价订单了，说明什么？说明现在国内生物医药的行业景气度已经完完全全起来了。

  再说会昨天暴跌的港股创新药，整个逻辑发生变化了吗？

  并没有，药企研发在持续推进，新药在不断上市，BD在不断深化，zc利好在不断释出，行业只会越来越好。

  所以，大家现在要做的就是坚定信心，继续抱着生物医药睡觉，等待生物医药成为我们自己的“光”！

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！我们顶峰相见！希望跟上我们策略的朋友，抓紧进圈。（点击加入）

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  以下为市场评估表：