1200亿美元BD

  正文：

  大家好啊，昨晚费城半导体暴跌了，但是今天A股AI硬件却再度走强，生物医药又成了被抽血的那一个。

  今晚美联储议息会议即将召开，有分析认为尽管现在加息概率已经高达90%，但美联储依旧有可能维持利率不变。

  我的观点很明确，无论加息与否，对我们的生物医药行业影响都不会太大，如果最终未加息，那就是妥妥的利好。

  一、两个好消息

  今天生物医药方向，继续有两个好消息。

  第一，昨天，国家药监局发布：今年以来创新药对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%，首付款超百亿美元。2025年全国登记新药临床试验2900多项、同比增18%；今年以来已有59个创新药、51个创新医疗器械获批。

  自上半年，官方首度披露1100亿美元对外BD金额之后，这是第二次官方主动披露对外BD金额。

  目的何在？我想大家应该都很清楚，依托官方的强大背书，为我们的生物医药产业发展助力。

  现在二级市场创新药的表现可以说是非常不理想，我相信从gc的角度来说也是不符合预期的，所以，gc现在其实也是很着急的，因为“新兴支柱产业”的目标在那。

  所以，我相信，后续一定会有更多更好的zc会给到生物医药，给到创新药方向。

  第二，康方的依沃西在WCLC公布HARMONi-2最新总生存数据。头对头对比默沙东的K药，依沃西中位总生存30.8个月，K药22.6个月；在PD-L1 TPS≥50%的亚组里，死亡风险降低42%。

  康方国内依沃西临床PK掉K药已经是不争的事实，这是一次里程碑的胜利，但是依沃西要成为下一代全球抗癌药的霸主，关键还是得看全球临床的数据，这个数据大概会在11月份读出，所以我们还是稍安勿躁，耐心等待。

  总的来说，目前我们的创新药，在gc背书，研发持续获得突破的背景下，BD出海这块是相对顺利的，现在还是我强调的内循环的问题，下一个观察节点就是11月份的国谈情况报告，我个人对结果还是比较乐观的。

  此外，三季度ff影响也已经在减弱，对于大多数创新药企来说，三季度的业绩也同样值得期待。

  而现在的低谷，还是我们说的黄金坑，大家应该抓住机会，希望跟上我们投资策略的朋友抓紧进圈。（点击加入）

  二、要闻速览

  ① 第四批全国中成药联盟集采和第二批接续，今天开始执行（9月15日）。89个品种、28个采购组，平均降幅超50%，健胃消食片、感冒清热颗粒这类OTC首次被大规模纳进来；湖北等多省统一执行，采购周期到2028年底。
判断：集采的边界越来越清楚——"新药不集采、集采非新药"。老药以价换量，创新药留出价格空间，这条规则对做研发的人是利好，不是利空。

  ② 一批公告同日出（9月14日）：辰欣药业的氯替泼诺妥布霉素滴眼液拿到国内首仿批件；普洛药业的布立西坦片拿到FDA的ANDA批准；康哲药业的高选择性TYK2抑制剂CMS-D001获系统性红斑狼疮临床试验批件；博安生物的BA1203（遮蔽型PD-1/IL-2）获批开展临床。
判断：首仿、FDA、新靶点，一天里全都有。这就是现在中国医药的常态——不用等大新闻，日常就在往前挪。

  好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！我们顶峰相见！

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  以下为市场评估表：