远东贵金属：超级周来袭：数据真空与政策博弈下的全球市场前瞻?

  ▲黄金方面：因国际贸易局势紧张、地缘政治风险升级、美联储降息预期以及多国政治乱局共同作用下，黄金的避险需求居高不下。上周五黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点3946.87小幅震荡上行至4022.66附近，终小幅收涨。日内开盘黄金小幅震荡回调修整，技术面看，黄金维持着震荡上涨走势概率大，短线来看黄金将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。黄金开盘于3974.83，最高触及4022.66，最低探至3946.87，收于4017.84。

  ▲白银方面：因美元冲高受阻有所回落支撑白银，上周五白银跟随黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点48.75震荡上行至51.11附近，终小幅收涨；日内开盘白银小幅震荡回调修整；技术面看，白银维持震荡上涨走势概率大，短线来看白银将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。白银开盘于49.10，最高触及51.11，最低探至48.75，收于50.12。

每日交易提醒

  黄金技术面分析：从技术分析视角看，尽管日线收出大阴线并跌破5日均线，但关键支撑10日均线尚未失守，且价格远高于判断趋势转换的生命线3900美元关口，整体多头格局依然完好。在H4周期图上，布林带开始收口，预示金价可能进入高位震荡阶段，主要波动区间可暂看3930至4060美元之间。值得注意的是，金价在回落至3945美元后迅速反弹，显示该位置存在强劲买盘支撑，这降低了周五进一步大幅下探的可能性。日内交易策略上，应继续坚持回落做多为主思路。具体而言，下方首要支撑可关注3950一线，可依托此位置布局多单。若市场呈现高位震荡格局，上行目标可先看至4000美元上方；若能积蓄动能形成单边上行，则有望再次挑战4020乃至前高4060美元附近。总而言之，操作上应保持“低多”思路，顺势而为，不盲目猜顶，关键在于把握回调中的进场时机。

  展望未来，金价走势仍以看涨为主。本周虽因美国政府停摆而缺乏经济数据，但纽约联储和费城联储的制造业报告，以及美联储主席鲍威尔在周二的讨论，将成为关键焦点。除核心经济数据外，投资者还需警惕三大潜在风险：一是俄乌冲突、巴以冲突，日、法内政的变数可能引发避险情绪升温，利好黄金、美元等避险资产；二是美联储、欧洲央行、澳洲联储等央行官员讲话若释放政策转向信号，可能快速修正市场预期，引发对应货币短期波动；三是国际贸易摩擦若再度升级，将对全球风险资产情绪形成压制。日内重点关注世界银行和IMF将举办2025年秋季年会，至10月18日，世界金融领导人将齐聚于此，鉴于英国央行都已经开始讨论美股估值问题了，这个年会应该会有很多看点。

市场重大事件盘点

  据悉美联储的货币政策转向，是金价上涨的另一大动力源泉。市场普遍预期美联储将在10月和12月各降息25个基点，根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，10月降息概率高达97%，12月再降一次的概率也达92%。这种宽松预期直接削弱了美元吸引力，推动投资者转向黄金。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，可能还有一次降息以支撑劳动力市场，但需谨慎行事，因为通胀仍显著高于2%目标。美联储理事沃勒则指出，民间数据显示就业市场疲软，为进一步降息提供依据，但调整步幅将保持在25个基点。这种谨慎的降息路径，虽然不会引发剧烈通胀，但足以让非孳息黄金在低利率环境中闪耀。此外，美国政府停摆已进入第十天，导致关键经济数据发布中断，这进一步放大不确定性，密西根大学消费者信心调查虽略高于预期，但10月仍连续第三个月下滑，加剧了对劳动力市场疲软的担忧。在降息周期中，黄金的历史表现总是抢眼，因为它能对冲通胀风险和经济放缓。

  此外，除了贸易因素，地缘政治紧张局势的持续发酵也为金价提供了坚实支撑。俄乌冲突再度成为焦点，美国总统特朗普在飞往以色列途中表示，若冲突无法解决，他可能向乌克兰提供“战斧”导弹，这番言论不仅提升了乌克兰的作战能力预期，还直接加剧了美俄对抗的风险。特朗普强调乌克兰希望获得此类先进武器，这无疑会让俄罗斯总统普京警觉，进一步推高全球地缘不确定性。同时，中东地区的脆弱和平以及乌克兰遭受的无人机和导弹袭击，也让投资者对更广泛的冲突升级充满担忧。黄金作为传统避险工具，在此类事件中总能受益，因为它不受政治或军事动荡的直接影响。

  另外欧洲的政治不确定性也不能忽视，法国总理勒科尔尼再度上任后表示，将专注于解决当前危机，但面对深刻的分歧，他随时可能面临国民议会弹劾。新政府组建细节不明，且不会包括有意参加2027年总统选举的人，这让法国政局如一团乱麻。法国政府的潜在垮台风险，与美国政府停摆遥相呼应，进一步放大全球政治动荡。  日本领导人的更替也增添了不确定性。这些事件虽看似区域性，但通过金融市场的连锁反应，间接推高了黄金需求。Kuptsikevich指出，政治动荡迫使投资者将贵金属作为避险资产，今年金价的暴涨正是这种板块移动的结果，中央银行黄金储备份额的增加，更是预示着长期利好。

  值得注意的是，根据英国国家统计局的数据，截至今年第二季度，家庭债务占家庭收入的比重已从2008年的峰值暴跌近40个百分点，降至117.1%，这是自2002年以来的最低水平。其中近一半的降幅发生在2020年底以来。这段时期通胀飙升、利率上升，既推高了工资，也产生了不借贷的激励。这种改善是否能转化为急需的消费支出复苏，很大程度上取决于财政大臣里夫斯即将于11月26日准备的预算案，预计这将是又一份增税预算。荷兰国际集团发达市场经济学家James Smith表示：“从储蓄率一直处于高位来看，消费是经济增长的上行风险。家庭资产负债表处于相当好的状态，总体而言是一个有益的指标。但目前的问题是信心仍然相对较低。”

黄金后市简评

  据悉上周，17位分析师参与了Kitco News的黄金调查。八位专家，即47%，预计 未来一周黄金价格将会上涨，而另外两人，即12%，预测价格会下跌。其余的七位分析师，占总人数的41%，预计未来一周黄金价格将横盘整理。与此同时，Kitco的在线投票中投出了295票，主街散户投资者的看涨情绪开始赶上专业人士。202名零散户交易者，即69%，预计 未来一周黄金价格将上涨，另有52名，即18%，预测黄金将失去阵地。剩下的41名散户投资者，占总数的14%，预计价格将在未来一周内盘整。

  另外FxPro的高级市场分析师Alex Kuptsikevich认为 黄金价格未来一周可能会进一步上涨。“当货币和股票依赖于总统和政府的行动时，贵金属则不受影响，”他说。“因此，政治动荡迫使投资者将它们用作避险资产。今年迄今为止黄金52%的大幅上涨始于四月，当时美国在解放日实施了关税。由于美国政府关门、法国的政治危机以及日本领导人的更替，这一涨势得以持续。”Kuptsikevich表示，黄金每盎司价格上涨超过4000美元，不仅仅是由于法定货币的疲软。“投资组合结构发生了板块移动，以及由于政府的挥霍无度而引发的对金融危机的担忧，”他说。“贵金属的份额在投机者的资产和中央银行的黄金和外汇储备中都在增加。这一指标已经超过了欧元的份额。根据Eurizon Capital的数据，如果这一比例等于美元的份额，每盎司的价格将飙升至8500美元。”

  本文来源于：远东贵金属

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