远东贵金属：发生了什么事？美伊分歧巨大+通胀风险倾斜，金价重

  ▲黄金方面：因美元走强，市场参与者重新评估中东停火的可能性，特朗普再推迟10天打击伊朗发电厂。昨日黄金冲高受阻后有所震荡回落，盘中自高位4544.06小幅震荡下行至4351.04附近，终小幅收涨。日内开盘黄金小幅震荡反弹修复，技术面看，黄金维持着震荡上涨走势概率大，短线来看黄金将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。黄金开盘于4520.52，最高触及4544.06，最低探至4351.04，收于4381.83。

  ▲白银方面：因美元强势探底回升施压白银，但昨日白银跟随黄金冲高受阻后有所震荡回落，盘中自高位72.19震荡上行至66.68附近，终小幅收跌；日内开盘白银小幅震荡反弹修复；技术面看，白银维持震荡上涨走势概率大，短线来看白银将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。白银开盘于71.24，最高触及72.19，最低探至66.68，收于68.08。

远东贵金属：每日交易提醒

  黄金技术面分析：回顾昨日行情细节，早盘黄金开盘于4506.3点位，开盘后多头率先发力，推动行情稳步拉升，最高触及4545.1点位，展现出短暂的上行势头。但高位抛压快速显现，多头动能未能持续，行情随即开启强势震荡回落模式，买盘支撑乏力，价格逐步下探，日线最低触及4350.4点位，创下近期回调新低后，尾盘时段出现小幅拉升，消化部分空头动能，最终日线收线于4381.2点位。从K线形态来看，昨日日线形成一根上影线稍长于下影线的大阴线。根据K线技术分析，大阴线的核心特征是收盘价显著低于开盘价，代表空方力量占据主导地位，卖盘意愿较强而买盘相对疲软。其中，上影线稍长于下影线，既体现了上方高位抛压强劲——多头试图拉升却被空头成功打压，难以突破高位阻力；也反映出下方存在一定的承接力量，尾盘小幅拉升形成的下影线，说明4350.4点位附近有短期支撑，但支撑力度有限，未能改变整体空头主导的格局，这种形态收尾后，短期行情仍有进一步回调空间。结合同期伦敦金现行情数据来看，昨日黄金价格大幅波动，与今日开盘价形成合理衔接，进一步印证了短期空头态势的延续性。

  综上所述，特朗普伊朗和谈延期这出戏，推动油价、通胀预期和利率预期三重共振，让黄金在短期内遭遇“戴维斯双杀”——美元走强+高利率压制。短期内，只要美伊谈判没有取得实质性、可验证的突破，而通胀和紧缩预期又持续存在，黄金价格就可能继续承受下行压力，甚至可能如分析师所警告的那样，跌破4000美元关口。然而，投资者也应意识到，这种局面是高度脆弱的。任何导致冲突升级的事件，都可能迅速逆转当前的市场逻辑，让黄金的避险属性重新大放异彩。同时，一旦市场对美联储的紧缩预期达到顶峰并开始回落，黄金也将迎来喘息之机。未来金价的走向，将取决于美伊谈判桌上的真正进展、油价的下一步动向，以及美联储如何在控制通胀与应对潜在经济冲击之间做出平衡。在这一切明朗之前，黄金的“过山车”行情或许还将继续上演。

远东贵金属：市场重大事件盘点

  据悉特朗普周四晚间在Fox News节目中高调宣称，是伊朗主动要求延期，他甚至同意比伊朗最初提出的7天再多给3天，理由是伊朗最终放行了10艘悬挂巴基斯坦国旗的油轮通过霍尔木兹海峡，而非最初的8艘。他得意地表示：“从某种意义上说，我们已经赢了。”国务卿鲁比奥也附和称，与伊朗的信息互换“确实取得了一些进展”，但强调这仍是“持续且充满变数的过程”。然而，调解方传出的声音却截然不同。华尔街日报援引参与谈判的中间人透露，伊朗根本没有要求美国暂停能源设施打击，也未对结束战争的15点计划给出最终回应。伊朗官员明确表示，他们对谈判感兴趣，但领导层尚未作出最终决定。他们要求美国先大幅缩减“过高要求”，才愿意坐下来谈停火，同时坚决排除将导弹计划纳入谈判起点，并拒绝承诺永久停止铀浓缩。伊朗高级官员更直言，美国方案“单方面且不公平”，仅服务于美以利益。

  此外，美联储理事库克周四在耶鲁大学管理学院直言，受伊朗战争影响，美联储在物价稳定与充分就业之间的风险平衡已“更加朝着通胀的方向倾斜”。他指出，过去一年特朗普关税措施已打乱通胀回归2%目标的进程，而这场战争“让我们离目标更远了”。另一位理事米兰则抛出大胆路线图，建议通过放宽流动性监管、调整压力测试等方式，大幅缩减6.7万亿美元的资产负债表1-2万亿美元，从而在不牺牲政策空间的前提下实现更宽松的利率环境。CME美联储观察工具数据显示，12月底前至少降息一次的概率已从前一天的8.5%暴跌至1.3%，维持利率不变概率为54.2%，而至少加息25个基点的概率则从20.9%飙升至44.6%。债券市场反应最为直接：10年期美债收益率升至4.404%，两年期升至3.967%，曲线利差收窄至43.64个基点。美国财政部七年期公债标售需求疲软，进一步推高收益率。

  另外根据英国国家统计局（ONS）最新公布的数据，英国2月通胀率稳定在3%，与上月持平。这是伊朗战争爆发前的最后一次通胀数据。接受调查的经济学家此前普遍预计，消费者物价指数（CPI）将与上月保持一致。剔除能源、食品、酒精和烟草价格后的核心通胀率在2月升至3.2%，高于1月的3.1%。英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳（Grant Fitzner）在X平台上表示：“上个月通胀有所放缓后，2月年度通胀率保持不变。推动通胀的主要因素是服装价格，本月服装价格上涨，而去年同期则出现下跌。”他补充说：“这一影响被汽油价格下跌所抵消，因为此次采集的价格数据是在中东冲突爆发以及随后原油价格上涨之前收集的。”

  值得注意的是，目前霍尔木兹海峡几乎处于完全封锁状态，这一中东地区最重要的石油和天然气运输通道受阻，导致全球能源价格大幅飙升。英国作为高度依赖石油和天然气进口的国家，且天然气储存设施不足，因此对能源价格上涨格外敏感。经济学家预计，由于政府削减“绿色税费”导致家庭能源账单暂时下降，4月通胀率可能会有所回落。但如果战争持续，消费者物价此后很可能显著上升。德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾（Sanjay Raja）周三警告称：“准备好迎接冲击吧。”他表示，从现在起，“通胀将迎来又一次不受欢迎的转向”。

远东贵金属：黄金后市简评

  据悉经纪商Mischler Financial Group的Tom di Galoma指出，中东紧张局势导致债券收益率攀升，正是因为布伦特原油已飙至106美元，较周三涨4美元。黄金作为避险资产，本应在这种不确定性中闪耀，却被“和谈延期”这出闹剧戳破了泡沫——市场意识到，真正的停火可能遥遥无期，战争迷雾只会越来越浓。

  另外当前黄金的下跌，本质是“预期差”的集中释放。市场曾押注战争快速降级、油价回落、降息重启，结果特朗普的延期公告和伊朗的强硬回应，让这一预期瞬间破灭。分析师Wyckoff给出清晰边界：若冲突持续，金价可能跌破4000美元；若真实现停火并重燃降息希望，则有望重返5000美元附近。但从中长期看，伊朗战争已持续近四周，霍尔木兹海峡运输中断的阴影并未消除，全球能源供应压力仍在积累。美联储理事们已公开承认战争正将通胀推高，资产负债表缩减讨论也暗示未来政策空间有限。一旦谈判彻底破裂、能源设施打击重启，油价的二次上涨将把通胀风险推向新高，那时黄金作为终极避险资产的属性将重新觉醒。

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