远东贵金属：中东战火熊熊，金价反弹难掩月跌14%惨剧，后市或

  ▲黄金方面：因受中东冲突持续引发的避险需求推动，尽管市场已不再预期美联储今年会降息。昨日黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点4419.79小幅震荡上行至4580.52附近，尾盘有所回落而小幅收涨。日内开盘黄金小幅震荡回调修整，技术面看，黄金维持着震荡上涨走势概率大，短线来看黄金将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。黄金开盘于4495.42，最高触及4580.52，最低探至4419.79，收于4513.58。

  ▲白银方面：因美元有所震荡疲软支撑白银，昨日白银跟随黄金回调站稳后有所震荡上扬，盘中自低点67.65震荡上行至71.74附近，尾盘有所回落而小幅收涨；日内开盘白银小幅震荡回调修整；技术面看，白银维持震荡上涨走势概率大，短线来看白银将继续震荡上行，策略上偏向于顺势看上涨。白银开盘于69.55，最高触及71.74，最低探至67.65，收于70.04。

远东贵金属：每日交易提醒

  黄金技术面分析：当前盘面来看，技术面4小时级别金价处于高位震荡整理，布林带收口运行，价格围绕中轨4500美元附近反复争夺，MACD指标金叉维持但红柱收缩，多头动能放缓，RSI指标接近70超买阈值，存在回调需求，均线系统短期呈多头排列但支撑力度减弱。1小时级别呈现冲高回落後的窄幅震荡，布林带上轨走平压制价格，中轨形成动态支撑，MACD红柱持续收敛，RSI指标回落至中性区间，K线以小阳小阴交替为主，多空动能趋于均衡。整体来看，短周期技术面凸显震荡格局，需关注关键点位突破，综合上述：周初建议高空低多即可；对于上方短期留意4560-4570区域可以尝试空，防守4580，目标下看4500一带，重点关注4600得失；至于下方短期支撑留意4480附近可以尝试多单，防守4460，目标上看4520区域。

  展望后市，黄金价格预计将呈现“先震荡测试阻力、后视冲突演变分化”的格局。短期内，在战争不确定性持续且无快速解决方案的情况下，避险需求将继续为金价提供支撑。本周即将公布的美国职位空缺、零售销售、ADP就业报告及非农就业数据，将成为市场焦点。若经济数据表现出韧性，叠加油价高企，通胀担忧可能延续，限制金价上行空间；反之，若数据显示增长放缓迹象，国债收益率下行和避险情绪升温，或推动金价挑战4700—4750美元的短期阻力位。

远东贵金属：市场重大事件盘点

据悉中东战事仍未出现稳固的降温信号。目前，美以与伊朗之间的冲突已进入第五周，地区袭击持续蔓延。上周末，伊朗支持的也门胡塞武装向以色列发动导弹袭击，为本已持续数周的冲突再添一条战线；市场同时担心，红海与曼德海峡航运可能面临更大风险，而霍尔木兹海峡的石油运输也仍受扰动。美国总统特朗普的最新表态，进一步加剧市场对局势升级的担忧。特朗普周一在社交媒体上表示，如果伊朗不能尽快与美国达成协议，美方将开始轰炸关键基础设施。特朗普随后还警告称，若谈判破裂且霍尔木兹海峡不能恢复通航，美国将“彻底摧毁”伊朗的发电设施、油井以及哈格岛等关键目标。

  此外，CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为2.6%，维持利率不变的概率为97.4%。美联储到6月累计降息25个基点的概率为5%，维持利率不变的概率为92.5%，累计加息25个基点的概率为2.5%。美联储到12月累计降息25个基点的概率为14.1%（前一天为1.3%），维持利率不变的概率为82%（前一天为74%），累计加息25个基点的概率下降至4%（前一天为24.6%，上周一度高达40%）。美国3月消费者信心指数跌至三个月低点，显示出高通胀预期及能源价格上涨对内需的侵蚀。然而，宏观数据的疲软并未阻碍美元走强。核心驱动力在于中东局势的不断恶化，伊朗针对停火提议的反提案以及革命卫队对霍尔木兹海峡的通航威胁，极大地刺激了市场对避险美元的需求。市场对今年美联储降息的预期已发生根本性扭转，甚至开始讨论重新加息的可能性。

  另外市场对英国央行政策预期的急剧转向是本轮行情的核心催化剂。此前，交易员普遍预期2026年两次降息以支持经济增长，但能源价格飙升迫使定价转向至少两次加息。英国央行3月会议维持基准利率在3.75%，但随后的前瞻指引和数据更新让鹰派定价占据上风。英国央行外部决策者Alan Taylor近期明确表示，提高利率的门槛“很高”，倾向于等待冲突对经济影响的更多清晰数据后再做调整。这一表态一定程度上缓和了极端加息押注，但未能完全逆转市场定价。交易员需区分央行“数据依赖”框架下的条件反射：如果核心通胀因能源传导持续上行，政策利率可能在第二季度出现上调；反之，若冲突缓和导致能源价格回落，则宽松窗口或重新打开。

  值得注意的是，欧洲官员透露，伊朗正施压胡塞武装，准备重启针对红海航运的打击行动，具体是否实施，将取决于美国对伊朗战争是否进一步升级。知情人士表示，这支由伊朗支持的也门武装组织胡塞武装，在向以色列发射弹道导弹后，其领导层正商议采取更激进行动的选项。该人士称，胡塞武装高层内部对行动激进程度存在分歧，这也是该组织在冲突爆发一个月后才介入的部分原因。胡塞武装周六发表声明称，将继续军事行动，直至美国与以色列停止对伊朗及其代理武装（包括黎巴嫩真主党）的打击。声明中并未明确表示会针对途经红海的油轮及其他船只发动袭击。 上述人士还表示，美国与沙特官员已告知欧洲盟友，他们认为胡塞武装目前希望避免局势进一步升级，暂不攻击美国及沙特相关目标。

远东贵金属：黄金后市简评

  据悉分析师指出，战争仍在激烈持续，市场焦点将集中在冲突进展、原油价格、国债收益率以及美元指数上。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff强调，正是这种无解的冲突态势，持续为黄金提供了避险支撑。然而，这种支撑目前仍显脆弱。3月初以来，美国原油期货已暴涨逾50%，能源价格飙升不仅加剧了全球通胀压力，还促使投资者重新评估美联储的利率路径。原本市场预期美联储今年可能降息两次，但如今利率期货已基本排除2026年降息可能，甚至对加息预期进行调整。

  另外City Index和FOREX市场分析师Fawad Razaqzada指出，4700—4750美元区间将是黄金短期反弹的重要测试位。若金价无法有效突破，该反弹很可能像此前几次一样逐渐消退。鲍威尔和威廉姆斯等美联储官员的表态虽强调通胀预期总体稳定，但他们也明确表示将密切关注油价对整体物价压力的传导。若战争拖延，供应链中断和能源成本上升可能从短期冲击演变为更持久的压力，这将考验黄金的避险属性。

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