造车太性感？还是扫地机器人太骨感？石头科技创始人“套现”惹争

市场对于石头科技创始人的争论，一个很大原因就在于其跨界做起了汽车，而如今涉足汽车的很多势力公司都纷纷以失败而告终，不仅担心精力的分配，而且还担心巨额减持行为会影响上市公司股价。

文/每日财报 南黎

近期，石头科技董事长昌敬套现9亿却劝投资者耐心的话题登上微博热搜。除了奉劝投资者要多一点耐心外，前段时间董事长昌敬在短视频平台还发布了多条参加沙漠越野活动的视频，尽管视频的初衷是为了宣传其投资的汽车项目，但还是被外界质疑创始人“不务正业”。

在创始人分享的沙漠视频号的评论区，点赞最多的内容是“昌老板，不能光玩车，管管你的石头科技吧，一个月以来投资者都在哭泣”。公开数据显示，11月份石头科技股价下跌了近15%。所以是创始人的跨界行为拖累了石头科技，还是石头科技本身的问题导致创始人去寻找新的出路？

11月13日，昌敬发视频解释，且反问大家：“大家说为了保住利润，然后稳定股价，不再发展了，还是采取现在的策略，积极地去为未来投入，如果您是我会怎么选择？”在11月29日的视频中，昌敬再次让持有石头科技股票的投资者可以耐心一点，战略不能一成不变，现在就是处于战略转型期，也是一个阵痛期，势必会带来变化，而这些变化都是为了以后更长远的发展。

但是新的造车业务究竟如何？我们很难现在下结论，但是这不是一条坦途则是确定的。

创始人开辟第二战场——押注造车

市场对于石头科技以及创始人的争论，一个很大原因就在于其跨界做起了汽车，而如今涉足汽车的很多势力公司都纷纷以失败而告终。不论是之前的威马、高合，还是近期的极越，尽管他们都融了几十亿的，甚至上百亿的资金，但遗憾的是都以失败而告终。石头科技创始人如今要分心去做汽车？这当然会令市场担忧，担心创始人会大量减持筹集资金去做汽车带累上市公司股价。

公开资料显示，2021年1月，昌敬成立上海洛轲智能科技有限公司，并亲自挂帅印，开启造车之门，产品名为极石汽车。根据对外的宣传资料称，公司很快就拿到了融资，投后估值即达到2.4亿美元。在2022年底完成1亿美元融资，领投方是腾讯集团，红杉也参与了投资。

不过值得注意的是，上海洛轲智能科技有限公司的大股东是Rox(HK)Holdings Limited石頭汽車(香港)有限公司，一家注册在香港的公司，而这家公司与上市公司石头科技直接的关联信息尚未查询的到。所以董事长寻找公司发展第二战场的说辞，更多的是其个人行为，汽车项目成功与否和上市公司并未太多关联。

今年6月，昌敬通过询价转让131.58万股，根据石头科技公告，询价转让定价为376.88元，这意味着这笔交易达到4.96亿元。而在此之前，去年石头科技登陆A股三周年实控人股份解除限售期内，昌敬也曾多次减持，累计减持金额近3.92亿元。市场猜测这笔减持套现的钱多数的用处也是汽车业务。

昌敬的“二次创业”开局并不容易，极石汽车整体的曝光度和销量都远不及预期。今年10月，极石汽车销量为568辆，今年以来，月销量均未达到千辆。

当前车市的竞争，从各家汽车品牌的“价格战”可见一斑。如此艰难的车市，还要入场？昌敬工作重心到底在哪？造车相当耗金，后续有无进一步减持套现可能？

跨界造车前辈，如华为与小米有在智能科技领域的研发实力及品牌号召力。石头科技有没有这样的“命”，又能否具备“逆天改名”的能力？这需要交给市场来检验。

核心产品 “过冬”

造车故事太性感？还是扫地机器人故事太骨感？或许二者皆有。自石头科技上市以来，关于石头科技产品结构单一的质疑就从未停过，而目前石头科技智能扫地机及配件产品为营收作出的贡献仍超9成。

从行业视角看，市场需求开始放缓、行业进入了停滞期。同时，赛道进一步拥挤，不仅科沃斯、追觅、云鲸是石头科技强有力的竞争对手，小米、海尔、美的等公司也在布局清洁电器赛道，在品牌方面有着不容忽视的优势。

石头科技意识到单一产品线的风险，开始探索多元化发展战略，以期在更广泛的家电市场中寻找新的增长点。

目前，石头科技在洗衣机赛道的产品主要包括洗烘一体机、迷你洗衣机相关产品。据报道，石头科技2024年在洗衣机研发上的投入预计超过4亿元。

洗衣机已经有百年发展历史，无论技术还是结构都已非常成熟，同时市场也已经接近饱和，根据《2023分区洗行业发展白皮书》，2022年我国的洗衣机年产量已经达到9106万台，截止2021年底我国城镇和农村居民家庭平均每百户洗衣机的保有量分别为100.5台和96.1台。

如此情况下，增量空间非常小。况且洗衣机赛道中早已经各路玩家聚集，石头科技想要保持优势，并不容易。

三季度股价、业绩双承压

高管减持套现自然会令一些人不满，不过这一点或许只是此次事件的表面原因，更深层次的原因或许还是石头科技股价的下跌和业绩的承压。

成立于2014年，早年与小米生态链深度绑定的石头科技，借助小米和经销商渠道一经出海，便在小米品牌影响力下迅速将产品推向全球市场。石头科技经历了一段时间的高歌猛进，直追龙头科沃斯。

财报显示，2024年前三季度石头科技营收70.07亿，同比增长23.17%；归母净利润14.72亿，同比增长8.22%。不过如果仅看第三季度，石头科技陷入了明显的增收不增利困境，三季度营收25.91亿，同比增长11.91%；归母净利润3.51亿，同比下降43.4%，创下2020年有统计数据以来的最高降幅。

对利润下滑的原因，石头科技在2024年三季报中称，主要原因是公司第三季度进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。

遥想2020年上市之初，石头科技头顶“打新史上最赚钱的新股”，后来股价一度飙涨至千元，成为和贵州茅台唯二的千元股，市值也超过6050亿元。一时间风头无两。

不过，岁月蹉跎下的石头科技，已不复当年之勇。高点之后，石头科技的股价就开始了漫长的下跌，至2022年末已经跌破发行价。2023年，石头科技的股价也只是维持在230元-380元的价格区间。

截至12月12日收盘，石头科技的股价仅为223.12元/股，与其劝投资者耐心，不如更好的业绩、更好的股价表现更有说服力。