满帮2024年狂赚40亿元创新高，小贷业务高增成亮点

  信贷正成为公司营收增长的新引擎。

  文/每日财报 汇水

  尽管2024年货运行业不景气，物流供应链面临挑战，但是作为中介平台的满帮集团却是赚的盆满钵满。

  公开数据显示，2024年全年全国社会物流总额为360.6万亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，增速比2023年全年只提高0.6个百分点，但是满帮集团的营收净利润涨幅远远高于行业微增的状态。

  年报显示，2024年满帮营收112.4亿元，同比增长33.2%，创下历史新高；非美国会计准则下实现净利润40.2亿元，同比增长43.7%。这些数据说明了满帮的盈利能力得到进一步提升。

  来源：公司财报

  满帮的商业模式概括来说就是依托大数据精准匹配货主与司机，使司机可以为货主提供服务，同时满帮从中收取佣金。2024年全年履约活跃司机数首次突破400万人，创历史新高。这块收入在财报中被纳入货运匹配服务，具体包括货运经纪服务、货运挂牌服务以及交易佣金收入，2024年该项营收为94.55亿元，收入占比84%，同比增长34%。

  另一块业务是增值服务收入，主要指信贷金融业务。信贷正成为公司营收增长的新引擎，2024年增值服务收入达到了17.84亿元，占总收入的15.87%，同比增长29%，但也恰恰是这块业务饱受争议。

  增值服务收入大增29%

  近年来，增值服务收入是满帮近发力的主要业务之一，涵盖了信贷服务、保险以及ETC等服务内容。其中，该项收入的主要来源是为司机和货主提供的信贷解决方案。

  满帮对此解释为：增值服务收入增长主要由于信贷解决方案及其他增值服务收入增加。

  不过，尽管信贷业务在增值服务中占据重要地位，但2024年并未被单独列出。我们根据此前数据也能发现该数据的重要性。2023年信贷解决方案的收入高达10.01亿元，同比增长25.8%，占总收入的比重为11.9%。翻看往年财报，该业务占总收入10%以上。

  由此可见，信贷业务始终是满帮集团一项重要收入来源。

  截至2024年12月31日，满帮的表内贷款余额为42亿元，同比增长19.28%。与往年情况相比，该数据已经出现了放缓。2020年至2023年间，其增速分别为35.31%、48.93%、32.97%。

  同时，表内贷款的不良贷款率从2023年底的2.0%上升至2.2%，意味着其信贷业务风险有所增加。

  尽管信贷业务成为满帮重要的收入来源，但企业终极路径就是放贷的经营模式始终不受市场待见。如今，该业务还面临贷款利率过高等问题，备受市场的质疑。

  借贷利率过高被质疑

  资料显示，满帮于2016年7月取得贵州货车帮小额贷款牌照，同年12月获批正式运营小额贷款业务。公司注册资本已从最初的1亿元增至25亿元，为平台司机和货主提供的信贷产品包括司机贷、司机白条和满运贷。

  满帮近年来大力发展的信贷业务，虽然为其带来了可观的收入，但也陷入了合规争议。其旗下的“司机贷”“货主贷”宣传年利率8%起，但实际利率却高达36%，远超民间借贷司法保护上限。致使许多司机和货主可能在不知情的情况下就背负了沉重的债务。

  根据中国裁判文书网公开的裁判文书揭露了满帮贷款的实际利率状况。多份涉及货车帮小贷的判决文书中指出，满帮集团旗下的货车帮小贷公司发放了年利率高达36%的贷款，被指为“高利贷”，并且合同中还明确规定，一旦逾期，将加收与贷款利率同等的36%作为罚息。

  货车帮小贷被大量司机投诉存在高利率放贷和违规催收等问题，并且还会限制用户使用平台功能。不过，需要注意的是36%高利率也未违规。

  来源：黑猫投诉平台

  满帮曾在其招股书风险提示中提到，与国内网络借贷行业相关的监管不确定性，可能会损害其业务、财务状况和经营业绩。在强调客观因素引发风险的同时，其也不能忽视自身的合规问题。

  盈利主要靠退税

  除了增值服务，货运居间服务是满帮的营收支柱。由于满帮在货主和运输方之间牵线搭桥，这里面就会涉及缴增值税的问题。

  货车司机是一个庞大的群体，货车司机这行，很难企业化运作。绝大多数卡车司机，为自己打工，自掏腰包购置卡车，自己充当司机拉货，开发票是刚需。满帮为此可以代开

  3%的增值税发票并进行抵扣，不过这会有6%的税收差。司机们交的会员费无法覆盖这个差额，还好有退税政策。

  尽管未在2024年财报中单独披露，但从过往数据来看，退税总额在其盈利中占据重要部分。数据显示，2020年到2023年间，公司因货运居间服务产生的增值税退税总额分别为10.39亿元、18.48亿元、22.79亿元和24.71亿元，占其营业成本中增值税总额的大部分；同期公司净利润数据分别为-35.91亿元、--41.73亿元、4.07亿元、22.13亿元。

  2023年1月2023年1月24日，做空机构J CapitalResearch就质疑满帮通过空壳公司虚增交易规模GTV骗取增值税退税，对此发布了长达54页的做空报告，满帮否认了指控。

  换而言之，如果没有政府退税的补贴，满帮要实现盈利仍存在着较大难度。当一家公司的盈利能力在一定程度上依赖于政府的增值税退税政策，未来一旦该政策发生变动，其业务模式或将面临严峻考验。

  我们注意到，当下经济正在处于复苏阶段，货车司机收入并未显著增加，而平台的利润却在快速飙涨，未来如何平衡平台收入和司机群体利益之间收入增长，应该是满帮集团长期需要解决的难题。