10.17 始于分歧，终于确定

        股市的存量博弈就像一场战争，在群雄割据的时候，各方力量都会固守自己的地盘，局部可能会有阶段性的小战斗，但谁都不会脱离大本营去全面出击，经过长期的对峙之后，最终一定会有一股力量一统天下。所谓合久必分、分久必合，股市内在的运行规律跟历史的发展具有相似之处。

        东汉末年，群雄割据，总共大约有10多股力量对峙，经过约40年混战之后，形成魏、蜀、吴三国鼎立，三国存在60年后，西晋统一天下。当前股市的拉锯状态类似于三国时期，市场存在三条主线：低估值、高确定、业绩增，这三条主线背后的势力分别是外资、机构、游资。银行、保险、建材等属于低估值；生物医药、食品饮料属于确定性；中间穿插着各种业绩增长股和题材股。在这种格局下，如果每天跟着市场热点走，人云亦云很难踏准节奏，所以在策略上，大多数投资者只能选择一条主线深入研究。

        什么时间会终结这种割据的局面？大概11月，这次折返跑之后会结束群雄割据的局面，并非哪一方的势力占了上风，而是10月底的超级催化剂会促使市场对上涨逻辑有了统一的认识，当前市场因为对上涨逻辑并不清晰，所以会导致每天都摇摆的现象。

        创业板2019年三季报预告已基本披露完毕，整体业绩出现回暖，但分化比较严重，利润向头部企业集中的效应明显，这也是为什么市场分化很大原因。昨天总计24只股票创历史新高，其中医药生物14只，食品饮料4只，从近两个周市场表现看，医药和食品饮料的细分行业龙头是资金重点关注的对象，短期机构抱团取暖的现象难以打破。