鲲鹏观市 # 10.22 爱与恨的边缘

        上周五公布的三季度经济数据不及预期，昨天新版LPR第三次报价长短端报价均保持不变，政策宽松预期也落空，市场表现比较低迷，两市成交额再次回到到4000亿之下，创业板重组概念表现较好，因IPO加速影响，新股跌幅较大，前期大批强势股开始补跌。

        这一阶段很多投资者会有个感觉，当预期一个热点要起势的时候往往是短期高点，但是买超跌的股票也不一定会涨，甚至会继续破位，尤其是近期一批趋势股开始补跌之后，市场的节奏更显得杂乱无章，而且舆论上几乎全是负面消息，即使出现正面的消息，市场也无所反应，这种现象的背后对应着两种走势。

        第一种走势是冰点之后还有冰点，市场持续低迷很长一段时间；第二种走势是冰点之后开始向沸点移动，情绪逐渐回暖。看基本面和政策面，当前市场确实找不到可以刺激大盘向上的因素，但在资金流动上，北上资金却连续流入，这种政策、盘面、资金三者背离的现象表明，市场在后期一定存在大的催化剂，但是一般投资者并不知道，所以造成短期情绪低迷，但外资却连续买入的现象。

        通常在市场面临方向选择的重要时点，策略的制定比选股更加重要，因为机会和风险都分为两种：一种是系统性机会或者风险；另一种是行业、个股的机会或者风险，在预期大盘要破位下跌或向上转折时，我们更应该重视系统性的机会或者风险，也就是因整个市场转好或者转差带来的全面行情或者全面风险。

        昨天两市的成交额再次低于4000亿，从历史规律来看，每次成交额到4000亿之下时都会出现转折点，但这个转折未必会马上出现，有一个重要指标可以敏锐的反应市场情绪变化：当两市成交额到了4000亿之下，但日内上涨股票的数量却在增加的时候，说明市场情绪即将转暖，大盘也即将转好；如果仅仅是成交量低迷，但上涨股票不增加，说明市场情绪仍然低迷，指数有可能会再下台阶。

        所以在策略上，当下我们一方面需要紧密跟踪市场的情绪指标；一方面需要根据市场情绪变化，做出坚定的应对策略。如果情绪指标回暖，立即加仓前期超跌的硬核科技股，因为它们的弹性最高；如果发现成交量低迷，下跌股票还继续增加，说明指数要再下台阶，要快速降低仓位，尤其是前期涨幅比较高的股票或者短期题材股，因为这些品种最容易二次补跌。

        近期每天都有因解禁或者股东减持的股票跌停，天风证券昨天因18.35亿股股票解禁，开盘直接跌停，跑都来不及，一定要每天早晨看"鸿鹄观市"公众号9点半之前发出的"投资避雷针"，切勿盲目买股票。

        爱与恨的边缘，机遇与风险并存，交易策略重于个股判断。