穆迪：授予美高梅(MGM.US)拟发行美元票据“B1”评级

久期财经讯，3月25日，穆迪今日授予美高梅国际酒店(MGM Resorts International，简称“美高梅”，MGM.US)拟发行7.5亿美元高级无抵押票据“B1”评级。公司目前现存评级保持不变，包括：“B1”公司家族评级(CFR)，“B1- PD”违约概率评级。美高梅的SGL-2投机级流动性评级维持不变，且展望维持“稳定”，

拟发行7.5亿美元高级无抵押票据的净收益将用于为该公司现存7.5亿美元、息票率6.75%、于2025年到期的高级无抵押票据进行再融资，该票据评级为“B1”。拟发行债券以再融资的杠杆为中性，相对展期了公司部分债务到期。

评级理据

美高梅(B1稳定)的信用状况反映了该公司在在拉斯维加斯的庞大规模和强大影响力，以及在美国多个区域市场的稳固地位。美高梅在澳门特区市场的地位和良好的长期前景进一步支持了评级。该评级受到公司高杠杆率的制约，包括公司资产负债表上的大量租赁。穆迪预计，美高梅将积极推进大型综合度假村开发项目，这将在一段时间内导致杠杆率上升，直至项目完成。

美高梅的稳定展望反映出该公司美国地区及拉斯维加斯业务的持续强劲表现，以及澳门特区业务的复苏。稳定的展望还反映了公司良好的流动性，大量的现金余额和循环贷款额度。

可能导致评级上调或下调的因素

如果公司持续产生正自由现金流，债务与EBITDA之比持续低于6.0倍，并且公司在股东回报方面保持平衡的财务政策，包括股票回购，则评级可能会上调。

如果美高梅的EBITDA下降，流动性恶化，或者公司在长期内无法维持债务与EBITDA之比低于8倍，则其评级可能会被下调。

美高梅在美国经营综合性博彩度假村，并通过其持股56%的美高梅中国在中国澳门特区经营澳门美高梅酒店和博彩业务，以及澳门美狮美高梅酒店。美高梅签署了一项长期三网租赁协议，根据该协议，该公司在美国租赁并经营16家博彩度假村。截至2023年12月31日的年度并表后净收入约为162亿美元。