穆迪：授予中国银行卢森堡分行拟发行美元票据“A1”评级

  久期财经讯，3月19日，穆迪已授予中国银行股份有限公司(Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH)卢森堡分行拟发行的以美元计价、3年期有担保隔夜融资利率(SOFR)浮动利率、高级无抵押票据“A1”评级。票据将根据中国银行400亿美元的中期票据(MTN)计划发行。

  发行票据的净收益将用于一般公司用途。

  拟发行票据的评级展望为负面，与中国银行各分行发行并经穆迪授评的未偿高级无抵押票据的展望一致。

  对拟发行票据的评级以收到最终文件为准，其条款和条件预计不会与穆迪审查的文件草案发生任何重大变化。

  评级理据

  授予的评级与中国银行的高级无抵押中期票据计划的评级一致，与中国银行的长期存款评级一致。该评级反映了发行结构。这些票据将构成中国银行的直接、无条件、非次级和无抵押债务。上述票据在任何时候都将与中国银行所有其他现有和未来的无抵押和非次级债务享有同等受偿地位。票据将在到期时按面值赎回。

  中国银行的基准信用评估(BCA)为“baa1”，调整后的BCA与BCA相同，不包括附属机构支持。中国没有运营处置机制(operational resolution regime)。因此，穆迪采用基本的高级解困损失(LGF)方法对中国银行的债务证券进行评级，并假设在需要时获得中国政府(A1)支持的可能性很高。因此，高级无抵押债务的评级上调三个子级至“A1”。

  中国银行卢森堡分行不是独立法人，而是中国银行的境外机构。根据中华人民共和国法律，总行对分行的债务承担最终责任，如果分行未能履行中期票据计划项下的义务，中国银行将最终承担分行在中期票据计划项下的义务。

  可能导致评级上调或下调的因素

  上述票据的评级与中国银行的长期存款评级一致。因此，中国银行长期存款评级的上调或下调也将导致该票据采取类似评级行动。

  鉴于负面展望，该行不太可能面临任何评级上调。

  如果中国主权评级的展望调整至稳定，穆迪可能将该行的展望调整至稳定，而政府对该行的支持仍然是首要任务，不太可能发生改变。

  如果发生以下情况，穆迪可能下调该银行的评级：(1)穆迪评估政府支持该银行的意愿减弱;(2) 银行经营环境的恶化导致宏观状况下降;和/或(3)银行的BCA明显减弱，包括其业务状况和财务指标未达到穆迪为银行设定的下调触发条件。

  如果发生以下情况，穆迪可能下调中国银行的BCA评级：中国银行的资本化减弱，其核心一级资本比率持续低于10.5%-11.0%以下;以资产回报率衡量的盈利能力持续低于0.7%以下。此外，如果银行业务的地域多元化程度降低，或海外业务的盈利能力显著减弱，BCA可能会被下调。

  中国银行股份有限公司是一家国有商业银行，截至2024年6月30日，其贷款和存款分别占中国银行系统的8.3%和7.8%。该银行是金融稳定委员会(Financial Stability Board)认定的具有全球系统重要性的银行。该行总部位于北京，截至2024年6月30日，其总资产为33.9万亿元人民币，股东权益为2.8万亿元人民币。