李志林：早盘各权重股继续拉升，再创反弹新高缩量回落

  早盘各权重股继续拉升，再创反弹新高缩量回落

  今日消息面：

  【美股三大指数收盘均微跌】上周五夜美股三大指数收盘均微跌，纳指跌0.09%，周累涨1.22%；道指跌0.04%，周累涨1.2%；标普500指数跌0.03%，周累涨1.4%。大型科技股涨跌不一，特斯拉跌超2%，谷歌、苹果、微软、Meta等小幅下跌；英伟达涨超1%，亚马逊、奈飞、英特尔小幅上涨。纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%，本周累计上涨0.64%。

  【央行已出台数字人民币行动方案明年1月1日正式启动实施】从中国人民银行了解到，中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》（简称“《行动方案》”），新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个。多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。 (央视新闻)

  【中国ETF规模达6.03万亿再创历史新高 年内增超6成】中国ETF正式迈入6万亿时刻。最新数据显示，中国ETF规模达到6.03万亿元，较年初3.73万亿增幅超6成。中国ETF年内规模已经连续实现了4万亿、5万亿、6万亿三次跨越，每一次万亿级别的增长间隔都在缩短。ETF数量1381只，较年初增加342只。具体来看，千亿ETF为7只，百亿级别以上ETF数量达到125只。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元领跑；易方达沪深300ETF规模为3030亿元，排名第二；华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF分别为2302.9亿元、1967亿元紧随其后；华夏上证50ETF、南方中证500ETF以及易方达创业板ETF均超千亿元。基金分类型规模上，股票型ETF规模3.84万亿，占比64%，债券型ETF、跨境ETF分别接近8000亿元和万亿元同创历史新高。（财联社）

  【国家统计局：1—11月份全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元 同比增长0.1%】国家统计局发布数据，1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%。1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额20083.6亿元，同比下降1.6%；股份制企业实现利润总额49565.6亿元，下降0.4%；外商及港澳台投资企业实现利润总额16355.3亿元，增长2.4%；私营企业实现利润总额19319.9亿元，下降0.1%。

  【国家数据局：引导金融机构支持数据科技创新带动长期资本、耐心资本、优质资本更多投向数据科技领域】国家数据局发布关于加强数据科技创新的实施意见，意见提到，加大财税金融支持力度。加强政府投资牵引作用，引导金融机构支持数据科技创新，带动长期资本、耐心资本、优质资本更多投向数据科技领域，鼓励投早、投小、投长期、投硬科技，形成政府、市场、社会协同联动的持续稳定投入机制。发挥高新技术企业税收优惠、科技创新专项担保等政策激励作用，降低数据科技企业创新成本。鼓励有条件的地方加大数据科技创新的支持力度。

  【财政部：明年继续安排资金支持消费品以旧换新】全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。财政部部长蓝佛安表示，明年财政将大力提振消费。深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。

  【财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策 扩大财政支出盘子】全国财政工作会议12月27日至28日在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能。

  【央行公开市场净投放4150亿元】央行今日开展4823亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有673亿元7天期逆回购到期，实现净投放4150亿元。

  【两市融资余额减少20.64亿元】截至12月26日，上交所融资余额报12710.86亿元，较前一交易日减少22.66亿元；深交所融资余额报12473.97亿元，较前一交易日增加2.02亿元；两市合计25184.83亿元，较前一交易日减少20.64亿元。

  今上午大盘高开1点3964点，探底3959点，冲高3983点，午前收3975点。上证50、沪深300、上证指数、深成指、科创板、中证500、中证1000涨0.14%、0.08%、0.31%、0.03%、0.91%、0.20%、0.20%，创业板跌0.32%。个股涨跌比为1854:3446，涨跌停比72：20。两市半日成交额为1.4万亿，较上个交易日缩量546亿。

  上周五上下午两次盘中跳水，显示了在靠近4000点高位分歧加大，有些年终结账机构在坚决抛售。

  今上午早盘探底3959点后，各路权重股一起拉升，包括五大银行股、六大权重、四大沪深300ETF和45只中证A500ETF，令大盘再创反弹新高3983点。最多时成交量比上周五同比增加853亿，估计是圣诞休市的北向资金，在恢复交易后推高大盘。

  但是个股涨跌比始终是悬殊跌多涨少，10点45分以后，510300ETF为代表的四大沪深300ETF和中证A500ETF开始翻绿，大盘震荡回落。同时成交量比上日减少550亿，个人依然跌多涨多，超3400只个股下跌，并有20只股跌停。成交量的萎缩显示了做多力量不足。

  这表明拉权重股推高指数后，仍遭到年终结账资金的抛售。从增854亿到减少550亿，越有1300亿资金在出逃。

  这就造成一种矛盾的局面，一方面十大机构齐喊跨年度行情和春生行情已经开始。另一方面年终结账机构资金和高位获利兑现资金在出逃。连续几日大盘指数创反弹新高，主要是拉高权重股所为，而个股涨跌比悬殊涨多跌少，这才是年末市场的本质。

  所以冬播的投资者切忌高位追涨，需耐心等待大盘跳水时逢低吸纳。冬播时段并非限于元旦前，通常会延续到1月10号前。因此要保持足够的耐心，精选处于低位、低估值、高成长的中价科技股。

  下午关注：大盘下方能否收在5日线3952点之上？上方能否收在3960点之上？关注510300ETF和563360ETF两类ETF的走向？1854:3446的个股悬殊跌多涨少局面能否有所改善？成交量能否在2万亿以上？