资管巨头调仓，用数据看清炒作逻辑

  最近全球最大资管公司下调欧洲股市评级，转而提高美股配置比例，核心原因是能源价格上涨挤压企业盈利和消费能力，同时欧美股市估值差收窄，欧洲股市性价比不如之前。很多人看到这类国际资管的调仓新闻就容易慌，一会猜是不是行情要转向，一会想是不是要提前布局，其实所有外部消息最终都会落到交易行为上，与其靠主观感受猜来猜去，不如用客观的量化数据还原真实交易情况，少走很多弯路。

一、别靠感觉判断涨跌

  我做量化大数据十多年，最大的感受就是不用再靠“我觉得”做判断，就像去医院体检，所有身体状况都有具体指标摆出来，不用自己瞎想哪里不舒服。很多人判断走势全看K线起伏，涨点就觉得要见顶，跌点就觉得要触底，前阵子我有个朋友就是这样，持有的股票一调整就拿不住，卖了之后又走了很长一段上行趋势，后悔得不行。 现在有个「机构库存」数据，专门用来反映机构参与交易的积极性，图里的橙色柱体就是「机构库存」，橙色柱持续时间越长，说明机构参与积极性越高，和机构买了什么卖了什么没关系，就是单纯看他们有没有在积极参与交易。就像逛商圈，店里人流量大说明商家关注度高，至于人是来买东西还是来逛的，不用纠结，有人气总比没人气好。 看图1：就像这只股票，2个月里走势翻了一倍，中间每次创阶段新高后都会出现调整，要是只看走势，很容易觉得涨不动了要回落，早早拿不住就出手了。但看「机构库存」数据就会发现，调整的时候橙色柱根本没有消失，说明机构参与积极性一直很高，根本不用因为短期波动慌神。很多人做投资很多年，始终都是靠感觉，涨了开心跌了焦虑，本质就是没有客观参考依据，所有判断都来自走势和消息，很容易被短期波动影响。

二、上涨过程中的假波动怎么识别

  很多人拿着走势向上的股票也拿不稳，就是因为上行过程中总会出现各种调整，有些调整看起来特别像涨不动了，转头就会走弱，往往卖在半山腰。其实只要看「机构库存」的变化，就能很清楚知道调整到底是真的涨不动了，还是短期正常波动。 看图2：比如这只股票，整体走势一直向上，但中间有好几波调整，尤其是第一波和第三波调整幅度还不小，光看走势特别像是到顶了，要是按照以往的感觉判断，大概率会直接出手，错过后面的一大段走势。但看「机构库存」就会发现，调整的时候橙色柱一直都在，机构参与积极性没有下降，这种调整就不用太担心。 不止上涨的时候，下跌的时候也有很多类似的假波动，很多人看到跌多了有反弹就想着去布局，结果一进去就被套，本质也是只看走势不看交易行为导致的。 看图3：这只股票一路向下走，每次跌了之后都会有小反弹，看起来像是跌到位了要起来了，很多人看到反弹就冲进去，结果进去就被套。看「机构库存」就会发现，除了最开始的那波反弹有短暂的橙色柱之外，后面的所有反弹都没有橙色柱，说明机构根本没有参与这些反弹，没有机构积极参与的反弹自然走不远，所谓的低点也就不是真的低点。

三、下跌途中的陷阱怎么规避

  很多人都有“跌多了就会涨”的固有思维，看到一只股票跌了很久，就觉得肯定要反弹了，急着进去布局，结果往往买在半山腰，后面还有更大的下行空间，其实这就是没有看清楚交易行为的本质。 看图4：和刚才的情况差不多，这只股票也是一路向下，每次下跌之后都有小反弹，看起来像是企稳了，但看「机构库存」就会发现，后面的反弹都没有橙色柱，说明机构没有积极参与这些反弹，这样的反弹自然持续不了多久，进去了大概率就是被套。很多人踩坑都是因为只看价格走势，忽略了背后的交易行为，总觉得跌够了就会涨，但有没有资金积极参与才是核心，没有足够的参与度，再低的价格也不会有持续的走势。

四、量化数据的核心价值是什么

  很多人会觉得，机构的交易行为那么隐蔽，怎么可能被量化数据捕捉到？哈哈哈，其实现在的大数据技术已经非常成熟了，你平时刷短视频、点外卖，平台都能通过你的行为数据精准推算出你的喜好，交易行为更是有规律可循，比个人消费行为的规律更强、更容易捕捉。 这两年量化交易的优势越来越明显，根本不是因为可以自动化跑程序，而是底层的大数据抓取和处理能力上来了，能够把以前大家看不到的交易行为特征，用数据的形式呈现出来，不用再靠主观感觉去猜，所有判断都有客观数据做支撑，就像做体检的时候看各项指标，有数据参考总比自己瞎猜靠谱。对于普通投资者来说，学会用量化数据做参考，能帮你避开很多凭感觉判断带来的错误，少走很多不必要的弯路。

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