皇御贵金属金评：非农利好 黄金探底蓄力

•   【消息面】

•   【基本面】

  上周五美国2月非农数据的“黑天鹅”式表现，成为黄金短线拉升的直接导火索。数据显示，美国非农就业岗位意外减少9.2万个，远逊于市场预期的5.9万个增长，失业率升至4.4%，叠加薪资水平持续上涨，市场对“滞胀风险”的担忧迅速升温，进而推动美联储降息预期前移，观察工具显示，首次降息时点从10月提前至7月，9月降息概率飙升至76%。作为无息资产的黄金，在低利率预期下持有成本显著下降，同时其通胀对冲属性得到强化，促使现货黄金当日狂飙1.77%，一度突破5170美元/盎司关口。

  以色列周末对伊朗本土油气设施发动精准打击，地缘政治风险升至近年高位。从传统逻辑来看，美伊冲突的同步升级本应进一步放大黄金的避险买盘，但今日早间市场却呈现反常走势，黄金开盘冲高至5195美元/盎司后快速跳水，盘中波动超175美元，一度重挫逾2%失守5100美元关口，最低触及5015美元/盎司，核心原因在于多重利空因素的共振抵消。首先，美元指数的强势表现形成直接压制，尽管非农数据公布后美元短线回落，但全周仍创下2024年11月以来最大涨幅，今日盘中进一步上涨0.5%逼近三个月高点，以美元计价的黄金对海外买家吸引力显著下降。其次，市场恐慌情绪全面蔓延引发“资产抛售潮”，美伊冲突升级与引发全球对滞胀危机的极端担忧，导致股债商品市场出现同步下挫的罕见景象投资者为应对流动性压力被迫抛售包括黄金在内的各类资产，传统避险属性暂时让位于现金为王的流动性需求。

•   【技术面】

•   黄金（XAUUSD）

  从黄金1H周期走势结构看，黄金目前处于区间震荡走势，操作上可采取高抛低吸策略。早间黄金快速下跌，跌破5060.0附近短线支撑，但并未站稳，随后再次回到5060.0之上，表明空头力量不足。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴下方，空头力量偏强。综合以上分析，黄金接近支撑，操作可在5060.0附近尝试多单。

•    黄金（XAUUSD）1小时周期图

  黄金1H周期图

•   【日内交易策略】

  5060.0附近尝试做多，止损5030.0，目标5090.0、5200.0附近。

  5000.0附近尝试做多，止损4970.0，目标5030.0、5200.0附近。

•   白银（XAGUSD）

  从白银1H周期走势结构看，白银目前处于区间震荡走势，操作上可采取高抛低吸策略。早间白银快速下跌，跌破80.30附近短线支撑，但并未站稳，随后再次回到80.30之上，表明空头力量不足。结合指标来看，MACD指标DIFF线与DEA线在零轴下方，空头力量偏强。综合以上分析，白银接近支撑，操作可在82.50附近尝试多单。

•   白银（XAGUSD）1小时周期图

  白银1H周期图

•   【日内交易策略】

  82.50附近尝试做多，止损81.50，目标84.50、85.00附近。

  【以上观点属个人建议，仅供参考，据此交易风险自担。建议投资者以实际盘面走势具体分析应对。】