虽然周末都被老川和小泽刷屏了，但实话实说，下周我们面临的挑战不会因此减少一分一毫，究竟市场面临怎样的挑战，本篇将通过三方面和大家分享。

一，谁在爆卖

  虽然说老川是导火索，但是总要有人付诸实施吧，那这里面是内资还是外资就很讲究了，数据显示，当日外资疯狂抛售中国资产，同时韩国、印度市场也遭遇外资大举撤离，这背后是特朗普突然放话加征关税引发的恐慌情绪。

  但值得关注的是，南向资金逆势买入港股119亿，ETF资金也结束流出转为净流入57亿，揭示出内外资的激烈博弈。

  当前市场定价权仍在外资手中，但其主导地位正在松动。港股的流动性结构已发生根本变化，南向资金成交占比逼近50%，这意味着中国资产定价权正逐步回归。虽然外资短期扰动仍在，但内资的定价影响力正在快速提升，港股估值体系或将向A股靠拢，这也是我这两天给大家讲得最多的，利好利空核心在于谁来解释，掌握话语权的前提是有足够的资金实力。

二，谁说了算？

  那么这里就不得不提到央妈，之前我就说过，央行近期一系列操作释放强烈信号：
1）暂停公开市场国债买入；
2）缩量续作MLF；
3）单月回笼资金超万亿。
这些"变相加息"手段直指债市，推动10年国债利率14天内飙升14BP。

  而这么做，本质上就是通过挤压债市泡沫，央行正引导数万亿固收资金转战股市，为资本市场注入活水。

  此外，周末还有两大利好加持：
1）美联储降息预期升温对冲关税冲击
周五晚上，美国公布了核心PCE降至2.6%。个人消费支出价格指数年率从12月的2.6%降至上个月的2.5%。数据发布后，2年美债利率继续创新低。因此3月降息的概率在上升。

  2）2月PMI超预期验证经济回暖。

  那么市场会不会马上转暖呢？通过上面的梳理，我们发现其实外部的影响是有限的，实际更重要的是内部影响。

  市场目前面临着三大考验：
其一，3月开会如何布局是不明确的，单押科技显然不是专业资金的做法；
其二，杠杆资金持续升温，风险加大
其三，年报和一季报会陆续在4月底前公布，接下来，市场会根据业绩选择方向。

  科技股中，有很多仅仅只是概念炒作，而有些企业的业绩已经在复苏了。传统板块复苏偏弱，但随着政策从出口转向内需，也会慢慢好起来的。

  所以，眼下的调整可不是什么行情结束了，牛市中的急跌往往是强势板块的洗盘良机。作为我们来说，做好选择才是关键！

三，如何选择？

  这三个考验，其实最后都落到了业绩上，前段时间业绩发布时间尚早，所以市场也是肆无忌惮，如今业绩发布逼近，自然是要提前做出选择，关于业绩，其实也不难把握，因为这就是机构的专长，看清楚机构的选择就好了，如果是好的，机构一定会锁仓，如果是有问题的，机构肯定要放任自流了！

  有的人对锁仓还可能不太明白，其实放在当下，就是恐慌情绪在放大，这时候如果强行护盘很可能遭致反噬，那么机构就会选择锁仓，说到底不参与争斗，而是把自己的仓位控制好，一旦股票进入锁仓区，就意味着是散户在主导股价，这时候别看股价可能反复波动，但实际压根构不成任何威胁。

  只是虽然机构投资者的「交易行为」与散户是完全不同的，用传统方法自然是很难识别，而看不到机构行为的普通投资者，就会变得很焦虑，然后看看周围的人再说行情要崩了，那还不赶紧出局啊！但是我们通过大数据统计工具先把所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，就可以看到不同的「交易行为」特征了，就像下面这只股票：

  回头看，我们会发现前期的震荡根本不是事，但当时看，股价高位下来之后，一波比一波调整的幅度大，再不出局，就等于把前期的利润都擦了，这你受得了？于是乎仓皇出逃，再之后，就是把大腿拍肿。

  如果看大数据的话，就会发现其实图中橙色框部分，虽然股价调整幅度一浪高过一浪，但实际却是机构进行了锁仓，丝毫不用担心，结果就是不久之后，股价重拾升势。

  相反有的股票如果是出于机构观望区，那就危险了，比如下面这只股票：

  从图中可以看出，股价早早进入了「机构观望区」，说明机构已经不再参与交易，结果就是股价就算反弹，也很难持续。

  所以，当你通过大数据分析工具观察市场之后，就不会被眼下的各种焦虑输出弄得自己不愉快了。

  真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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