两股力量强支撑，科技行情要延续！

  今天咱们来说一下很多人比较关心的问题，科技股为什么跌不下来，接下来又会如何演绎，今天具体给大家说一下！

  大家注意最后一部分的【重要提示】，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

  一，两股力量在支撑

  回顾下9·24以来的行情变化，一个重要特征是「成长持续跑赢价值」，截至3月18日，国证成长涨了33.04%，国证价值涨了17.27%，成长跑赢价值15.77个百分点。

  为什么成长能持续跑赢价值呢？

  首先是成长跑输价值的幅度到了一个极值，有风格切换的需求。

  绿线是「国证成长/国证价值」，往下走是成长跑输价值，往上走是成长跑赢价值。

  去年8月，成长跑输价值的幅度已经和2018年底接近，然后在9月24日迎来了政策大利好，之后顺利切换到了「成长占优」风格。

  其次是DeepSeek带来的东升西落，中国资产重估的叙事，这个就不展开了。受此利好，人工智能、机器人等今年均有出色表现。

  第三，如果引入「十年期美债收益率」会有不一样的发现。

  去年4季度的上涨中，十年期美债收益率是上行的，当时的上涨更多表现为情绪上的修复，所以行情在短期大幅上涨后出现了巨震。

  但今年，特别是1月中旬到2月底的行情快速上涨期间，还伴随着美债收益率的持续回落。

  借鉴2013-2015年、2019-2021年创业板两轮牛市的经验，都伴随着美债收益率的持续回落。

  这就不难理解，为什么今年中国科技股如此强势，始终跌不下来？

  除了情绪，还有叙事和流动性的支撑。如果这两个因素延续下去，来一场大牛市也不是不可能。

  那为什么现在市场却连续调整，就是涨不上去呢？

  因为管理层想要的是慢牛，现在很多人期盼着再来一场九月底的暴涨，那几乎是不可能的。

  所以，慢牛就会有波动，而想要转向就响应GJD的号召，做耐心资本。

  二，并非按兵不动

  说到耐心资本，很多人的第一反应就是长期持股不动，但我想告诉大家的是，国家要慢牛的目的是给企业提供融资渠道，并不是让所有人在股市中都轻松赚到钱。

  所以，做耐心资本要扛得住波动，但也并不是盲目持股，比如下面这只股票：

  这只股票在连续几个月的时间里，不断突破前期最高点，当然现在回头看，我们都知道只需要耐心持有就可以了。

  但实际情况是什么，现场还原一下：在看到第一个高点的时候，大多数人都会纠结是不是该下车了，而恰好每次涨到高位之后都会出现回调，

  这就更慌了，不跑害怕前面的收益又亏回去，结果这边一下车，那边又来一波拉升，这时候更是想进场不敢进了。

  所以，我们要看机构资金的动作，这是不是说看机构是否买入卖出就可以了呢？并不是！

  股价的涨跌关键在于机构资金是否积极参与交易，很多人其实都搞不清楚这一点，这也是因为大多数人都不具备挖掘和分析数据的能力，

  但大数据就不一样了，它可以先所有的「交易行为」数据先保存下来，经过长期的积累后，

  再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的「交易行为」特征了，看下图：

  大家注意看图中的橙色柱体，它是「机构库存」数据，是我用了十多年的大数据系统特有的，表达机构资金参与交易的意愿，

  如果「机构库存」数据持续时间越长，那就意味着参与交易的机构资金越多，也说明机构资金越看好!

  现在结合数据再看，在股价一次次突破前期高点的时候，「机构库存」数据依然是积极活跃的状态，也就说明机构资金还是在积极参与交易的，如果看清楚这一点，想必大家也不会那么纠结了！

  但上面也说了，并不是盲目持有就可以了，有些股票是机构资金已经放弃的，这就需要格外注意，看下图：

  这只股票，你说连续几个月都是下跌，如果看不清机构资金的动作，在股票下跌过程中觉得跌到了低位 选择抄底的话，岂不是更亏？

  所以，看清楚机构资金的真实意图才能跟上市场节奏！

  三，重要提示

  行情越是焦灼，机构选择越是有意义，而且机构资金一定是有所选择的，但目前市面上很少有这种对机构行为的全局性分析的数据，我是坚持每天都在看的，一方面知道如何去布局，毕竟散户跟着机构，胜算总是大一些，另一方面，也可以让自己少踩雷。看下图：

  上图是3月19日的机构行为分布图，实际大家会发现今天股价虽然跌的多，但是机构资金的积极性却是在增加的，很有趣吧，多观察观察。

  本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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