四大利好难以支撑，反转大戏已经到头！

  现在外资持续看多中国股市，但为什么市场就是涨不起来呢？其实，大家都忽略了一个关键的问题，下面具体给大家说一下！

  大家注意最后一部分的内容，本篇的精华都在其中，大家可千万不要忘记。

  一，齐声唱多

  继高盛和摩根士丹利之后，摩根大通也预测中国股市有望迎来更多基于基本面的上涨，提出「四大利好」支撑A股二季度「退一步、进两步」逻辑：

  1.亚洲内部相对盈利增长优势：在老美正策不确定性背景下，中国股市凭借正策改善、盈利触底及合理估值形成区域优势。

  亚太地区中，中国企业盈利修复速度快于东南亚、日韩等周边市场，叠加AI效率提升驱动盈利改善，成为亚太资金避风港。

  2.DeepSeek赋能降本增效：DeepSeek 等 AI 技术已在中国企业广泛应用，直接降低成本、提升效率。

  摩根大通测算，每100基点净利率提升可推动MSCI中国2025年EPS增长21%。

  3.房地产趋稳提振消费：当前房价收入比降至历史低位6.1倍，100 个重点城市中21 个城市库存销售比 < 14 个月（健康水平），带动2025年1-2月社零增速4%超预期，低线城市住房负担下降释放消费潜力。

  4.流动性改善支持A股配置：EPFR数据显示主动型基金仍低配中国，离岸被动基金已主导资金流入，摩根大通预计美元走弱+盈利提速将推动主动型基金回流，每增加50个基点配置将带来820亿美元净流入。

  最后，摩根大通还分别上调了MSCI中国、恒生指数、沪深300基准目标。

  外资持续看多，但市场就是涨不起来，有观点开始探讨：年初以来全球资产美股、欧股、港股与中债上演反转大戏，「反转交易」到头了吗？

  二，反转大戏到头？

  大多数人觉得反转交易到头，无非是因为现在市场太折腾了，这就是信息不对称导致的一叶障目。

  今天市场涨了，觉得还有机会，明天一旦下跌，转身就说牛没了，要下车。

  但话说回来，一天的涨跌真的能影响整体的趋势吗？显然不能！只会影响我们自己对行情的判断！

  而真正值得我们关心的是趋势，能决定趋势的可不是散户，而是机构资金，说白了，只要趋势没有改变，短期的涨跌并不需要太纠结！

  有人可能觉得趋势不就是回头看的吗？价格趋势确实是这样，但我们要看的是行为趋势，

  在我所用的大数据系统中就有反映交易行为力度的数据，看下图：

  这张图中的一到四级区域是反映市场整体交易行为的「定级分区」数据，它反映了一段时间内机构大资金的真实意图。

  可以理解为数据越小，机构资金活跃程度越高，一般来说，「一级区」和「二级区」代表机构行为活跃，「三级区」和「四级区」代表机构行为消失。

  值得一提的是如果股价处于「一级区」和「二级区」交替出现的时候，大概率是机构资金实现了控盘。

  上面之所以说只要整体趋势没有改变，就不需要太纠结短期的涨跌也正是因为这一因素。看下面这张图：

  上面这是最近表现很不错的「菲林格尔」的交易行为数据图，这只股票从去年九月底开始启动，但在半年时间里，股价并不是一帆风顺的，就像图中绿色框标注的区域，但短期内下跌30%，这个跌幅试问是多少人能扛得住呢？

  如果能看到交易行为的话，我们当然知道股价一直处于机构控盘状态，并不需要太担心，但如果看不到的话，这样的股票很容易就卖飞了。

  三，数据说明一切

  我们可以通过大数据系统，可以知道究竟哪些个股目前处于机构资金的控盘当中，而哪些股票是已经被机构资金放弃了的，看下图：

  从图中我们不仅可以清晰看出市场中有多少个股是处于机构资金活跃阶段的，更能看出目前有不到600家个股是处于机构绝对控盘状态的。

  在市场持续震荡时，处于高级控盘阶段的个股连续增长，是不是和你看到的市场有所不同呢？

  本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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