抖音4亿单垂钓生意背后，藏着A股“慢牛”的鱼饵

  最近，抖音电商发布了一份《2025垂钓消费趋势报告》，数据挺有意思。过去一年，平台上光是垂钓类商品就卖出了4.04亿单，溪流钓、探鱼器这些“轻量化”、“专业化”的装备销量更是翻着倍地涨。新锐白领、小镇青年都成了消费主力，江苏、广东等地的购买力最强。

  这让我想起一个喜欢钓鱼的邻居，他常说，钓鱼最考验的不是技术，而是耐心和观察力。你得知道鱼群大概在哪儿活动（趋势），用什么饵料（策略），更重要的是，你得能分辨出水面下的暗流和动静（资金动向），而不是光盯着浮漂的起伏（股价涨跌）。这份报告描绘的，正是一个庞大而活跃的消费新趋势在水面之下悄然形成的景象。

  其实，当下的A股市场，何尝不是如此？表面上看，指数来回震荡，板块轮动频繁，让人感觉“鱼情”不明。但水面之下，或许正有“大鱼”在悄悄聚集。这篇文章就想和大家聊聊，如何像一位老练的钓手一样，不被表面的浪花迷惑，而是学会观察水下的“暗流”——也就是机构大资金的真实动向。文章最后，我会结合这份垂钓报告和当下的市场特征，谈谈我的看法。

  一、市场“蓄力期”：别被频繁的板块轮动吓跑

  从今年4月算起，这轮行情已经走了8个多月。但进入9月之后，市场明显变得“折腾”起来，指数上上下下，领涨的板块也像走马灯一样换。从最早的北交所股票，到微盘股、创业板，再到近期的红利股……很多朋友开始嘀咕：是不是行情到头了？风格这么乱，是不是该撤了？

  这种焦虑很正常。但如果我们把时间拉长看，这或许并非行情终结的信号，反而可能是一种“蓄力”的表现。就像一场长跑，中途需要调整呼吸和节奏。A股历史上持续时间很长的上涨行情本就不多，“慢牛”更是管理层的明确期望。这意味着市场不可能让某一个风格从头涨到尾，那样累积的风险太大。

  看下图：

  从上图可以清晰地看到市场的风格切换轨迹。每一次切换都伴随着震荡和不适应，但这恰恰是资金在不同领域进行试探和布局的过程。所有后来表现惊人的品种，都需要一个前提：大资金能够收集到足够的“筹码”。眼下的震荡，在某种程度上正是资金利用市场噪音掩盖自身“收集”行为的过程。

  所以，问题的关键不在于市场震不震荡，而在于我们能否看清震荡背后，资金到底在往哪里“蓄力”。如果只盯着浮漂（股价）的沉浮而心慌意乱，很可能就会错过水下大鱼真正聚集的区域。

  二、识别“鱼群”：看懂“机构抱团”的真实模样

  说到资金蓄力，“机构抱团”是一个绕不开的话题。但很多人对它的理解存在误区。是不是调研的机构多就是抱团？是不是股东户数少就是抱团？这些似是而非的标准常常让人无所适从。

  实际上，“机构抱团”更像是一种资金行为模式。随着A股投资者结构越来越趋向“机构化”，面对复杂的环境，“抱团取暖”成了一种更经济、更安全的选择。它无关乎某只股票绝对的好坏，而关乎机构资金在特定阶段形成的共识和交易行为的一致性。

  以今年二季度大热的创新药板块为例。整个板块248家公司里，只有66家上涨，却有177家下跌。表现最好的「舒泰神」区间涨幅惊人，而同样概念的「昆药集团」却下跌了近20%。同属一个热门赛道，命运为何天差地别？

  看图1和图2：

  单从走势看，「舒泰神」在启动前表现平平甚至偏弱，「昆药集团」前期走势反而更稳。区别就在于机构资金的选择。

  那么，普通投资者如何提前洞察这种选择呢？这就需要借助能够还原市场交易真相的工具了。机构资金的交易行为虽然复杂，但具有规模性、重复性和规律性。通过量化大数据模型对海量历史交易行为进行计算和挖掘，我们可以识别出不同的资金行为特征。

  看图3和图4：

  上面是我用了很多年的一款量化大数据工具呈现的图。图中橙色的柱体代表「机构库存」数据，它反映的是机构资金积极参与交易的程度。「机构库存」持续存在的时间越长、越稳定，表明机构资金在这只股票上的交易活跃度越高、态度越积极。

  对比图3和图4一目了然。「舒泰神」的「机构库存」数据几乎贯穿始终，即便股价调整时也未曾消失，这清晰地显示了机构资金持续的、高活跃度的交易行为——这就是“抱团”在水面之下的真实模样。反观「昆药集团」，其「机构库存」只是零星出现后又迅速消失，说明机构资金并未在此形成持续的交易共识。

  更有意思的是，“抱团”往往发生在股价明显启动之前。看图5和图6：

  这两只也是本轮行情中的佼佼者。在我用红框标出的阶段，股价尚未起飞，但橙色的「机构库存」已经持续活跃了相当长一段时间。这意味着大量机构资金早已在此区域积极交易、默默布局。这不正是我们梦寐以求的、能够提前发现的“鱼群”信号吗？真正的难点从来不是“机构抱团”现象不存在，而是我们观察它的方式是否触及了本质——即交易行为本身。

  三、做聪明的“垂钓者”：在数据中寻找自己的节奏

  回到开篇那份垂钓报告。4.04亿单的背后，是消费趋势的变迁和无数产业带的崛起。从山东威海的鱼竿到湖南临湘的浮漂，「算法」对优质内容的推送放大了这种趋势的力量。这给了我们一个启示：在这个时代，「看见」趋势很重要，「验证」并「跟上」趋势背后的核心驱动力更重要。

  当下的A股市场正处于一个复杂的“蓄力期”和风格探索期。就像抖音上流行的溪流钓、小物钓一样，“轻量化”、“精准化”成为一种新趋势。对于投资者而言，“精准化”意味着我们需要更精细的工具来辅助判断。

  与其为市场的频繁轮动而焦虑不安（就像新手钓友不停地换钓点），不如沉下心来，学习观察水面之下的“暗流”。通过能够客观反映机构资金交易活跃度的数据工具（比如前面提到的「机构库存」），我们可以尝试去分辨哪些震荡是乏人问津的“死水”，哪些震荡之下却有资金在持续地、积极地活动——那才是真正值得你耐心守候的“窝点”。

  市场永远有机会，“慢牛”更需要耐心和慧眼。当你能透过纷繁的表象（股价涨跌、板块轮动新闻），看到资金行为的本质时（是否持续活跃），你的心态自然会更加平稳从容。

  最后说回开头的新闻：抖音垂钓生意的火爆和A股的“蓄力期”，看似风马牛不相及，但内核是相通的——它们都展现了在表面现象之下蓬勃发展的新趋势和结构性力量。对于股市而言，“慢牛”格局下，“蓄力”、“震荡”、“风格切换”将是常态。重要的不是预测下一个风口是哪里（就像猜明天哪种鱼饵最火），而是掌握一种方法去识别那些有大量资金正在默默耕耘、积极交易的领域（找到有鱼群活动的水域）。用数据还原市场真相的目的就在于此：它不能保证你每次都能钓到大鱼（没有任何工具可以），但它能极大地提高你找到富饶渔场的概率。

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