900点大涨背后：机构吃肉，散户喝汤？

一、光刻胶龙头获机构密集调研

  12月18日，艾森股份(688720)的路演活动吸引了长盛基金、民生加银基金、银华基金等多家重量级机构投资者。作为国内电子化学品领域的核心供应商，公司在光刻胶领域的突破性进展成为焦点。

  看到这则新闻时，我不禁想起18年前刚接触量化交易时的情景。那时我也像大多数散户一样，看到机构调研就兴奋不已，以为找到了“财富密码”。但现实往往很残酷——机构吃肉的时候，散户可能连汤都喝不上。

二、牛市中的两大致命错觉

  在证券行业浸-多年后，我深刻认识到：牛市最大的陷阱不是市场风险，而是投资者的认知偏差。特别是在当前这种指数大涨900点的行情下，多数人都会陷入两个致命错觉：

  错觉一：我的股票一定会涨

  2025年4月以来的这波行情中，指数确实涨了900点。但有多少人注意到，同期很多个股不涨反跌？以广聚能源(000096)为例，一季度涨幅超50%，结果在这么好的行情下竟然回撤了60%。更可怕的是，很多人还在傻等反弹。

  错觉二：调整就是机会

  从2025年前9个月的数据看，几乎没有板块能连续两个月领涨。即便是表现最好的电子板块，也有四个月是下跌的。这说明什么？牛市中选对时机比选对股票更重要。

三、揭开机构资金的“障眼法”

  为什么现在的行情总是“上涨短、震荡长”？这其实是机构资金在用“时间换空间”——既不想踏空，又不愿冒进成为众矢之的。

  面对这种行情，散户最容易犯两个错误：

1.   在长期震荡中失去耐心

2.   选错标的还死扛

  根本原因在于多数人只看走势图，而忽略了背后的交易行为。大资金完全可以通过走势来掩盖真实意图。

  以这只股票为例：表面看涨得不错，但实际上从2024年9月开始真正上涨的只有几天时间。40多个交易日的震荡中，多数散户早就被洗出去了。

四、量化数据揭示的真相

  这是我用了18年的量化系统提供的“机构库存”数据。橙色柱体显示的是机构活跃度。对比两图可以发现：虽然股价震荡，但机构资金一直在积极参与。这就是量化数据的价值——它能穿透表象看到本质。

  更颠覆认知的是：现在80%以上的股票都有机构身影。但有机构和积极参与是两回事。以贵州茅台为例：

  2024年二季度，“国家队”增持茅台市值达270亿。但同期股价却下跌了。为什么？

  周线数据显示：2024年5月17日后，“机构库存”消失了——说明大资金不再积极参与交易。这种情况下，“国家队”增持也无力回天。

五、给普通投资者的建议

  回到开篇的艾森股份。作为光刻胶领域的潜力股，它确实值得关注。但更重要的是：

1.   不要盲目跟风机构调研

2.   学会用数据识别真正的机会

3.   建立自己的交易体系

  市场永远在变，但博弈的本质不变。在这个信息高度不对称的市场里，量化数据可能是普通投资者最可靠的“武器”。它不能保证你每次都赢，但至少能让你看清游戏规则。

  最后提醒大家：以上内容仅为个人经验分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。部分数据来源于公开网络渠道整理所得，如有疑问请联系删除。