布局汽车赛道，难道估值越低越好？

  小长假难得静下心，好好梳理消息面与盘面，做好提前布局。最近刷到北京车展的相关报道，铺天盖地都是中国车企全产业链出海的消息，不管是头部品牌的销量目标，还是生态出海的新布局，看得很多人摩拳擦掌，觉得又到了布局相关赛道的好时候。我身边不少人第一反应就是去搜赛道里估值最低的股票，觉得越便宜安全边际越高，这几乎是所有人默认的投资常识：买东西要挑性价比高的，买股票当然也要选估值低的。但就是这个所有人都信的常识，恰恰让无数人踩了大坑。那么接下来我们要注意什么呢？ 很多人判断股票好坏的第一标准，就是市盈率高低，市盈率高就是高估，风险大不能碰，市盈率低就是低估，闭眼买都不会亏。但真的是这样吗？我见过太多估值高到离谱的股票，走势反而一路向好，也见过不少估值低到地板上的股票，走势长期拉胯。就拿我之前跟踪的一只股票来说，1000多倍的市盈率，按大家的标准绝对是高估到不能再高估，但实际走势完全超出所有人预期。 看图一：大家肯定会问，为什么估值这么高还能有这么好的表现？答案特别简单，股票的定价权从来都不在普通投资者手里，而是在机构大资金手里，只要机构愿意积极参与，所谓的高估根本不是问题。 很多人会觉得，是不是这些高估值的股票有什么我不知道的利好？其实不是你不知道消息，而是你看不到机构的真实交易行为。我们普通投资者能看到的所有公开数据，基本都是滞后的，等你看到利润报表算出估值的时候，机构的动作早就做完了。想要知道机构的真实态度，只能靠量化大数据去捕捉机构的交易特征，我用了十多年的量化大数据工具里，有一类橙色柱体的「机构库存」数据，就是专门统计机构交易的活跃程度的，「机构库存」持续出现的时间越长，说明机构参与交易的积极性越高。 看图二：从这张图里就能明显看到，刚才那只1000多倍市盈率的股票，「机构库存」一直持续存在，说明机构参与的积极性非常高，所以走势才能持续超预期。反过来再看另一只股票，不到5倍的市盈率，按大家的标准绝对是“白菜价”的优质股票，结果实际走势却完全相反。 嚯，是不是觉得特别颠覆认知？你以为自己捡了个大便宜，实际上机构根本没有参与的意愿，再便宜也没有用。这就跟这次车展的利好一样，很多人找了一堆低估值的汽车相关股票，拿了很久都没有动静，本质就是你选的股票，机构根本没有积极参与，再好的行业利好也没用。 看图三：这只5倍市盈率的股票的量化数据图，很明显就能看到，全程几乎没有橙色的「机构库存」柱，说明机构根本没有积极参与交易，自然也就不会有好的表现。 很多人遇到这种情况，第一反应就是怪利好是假的，怪自己运气不好，从来不会想是不是自己的判断标准出了问题。你靠主观判断估值高低，靠消息去猜机构会不会参与，本质就是在碰运气，猜对了赚点小钱，猜错了就是实打实的损失。而量化大数据的好处，就是完全不用你瞎猜，所有的交易特征都是客观统计出来的，机构有没有积极参与，一眼就能看到。 其实不管是投资还是做其他事，最可怕的就是你把错误的常识当成真理，还坚信不疑。大家都告诉你买股票要选低估值的，但是没人告诉你，估值反映的是过去的利润，而投资买的是未来的预期，机构大资金的参与意愿，才是决定股票未来走向的核心因素。过去你没有工具，看不到机构的交易行为，只能靠猜靠蒙，踩坑是很正常的事，现在有了量化大数据工具，完全可以用客观数据代替主观判断，避开大多数的坑。 现在的市场信息太杂了，今天出个行业利好，明天出个公司财报，各种声音都在告诉你应该买什么应该卖什么，如果你没有自己的判断标准，只会被别人带着走，永远踩不对节奏。我们不需要去听各种来路不明的消息，也不用去猜机构的想法，只要用量化大数据看清机构的参与积极性，就能做出更理性的判断。投资从来不是靠运气的博弈，而是靠认知和工具的比拼，你比别人多一个维度的信息，就比别人多一分胜算。不管未来是行业利好还是市场波动，只要你能坚持用客观数据做判断，就不用被大众的错误共识带偏，也能少走很多弯路。 理清思路迎接节后行情。

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