影视板块被低配，基金难道要疯狂加仓？

  最近《南京照相馆》票房火爆，7天破7亿，直接带动整个影视板块起飞。幸福蓝海五天翻倍，金逸影视、慈文传媒接连涨停，北京文化、上海电影跟涨5%以上。表面看是票房带动的行情，但更多人再说，基金对影视股配置比例太低，肯定会增配影视股，这是巨大的上涨动力。

  一、流动性才是股市的终极真相

  但必须指出的是，这种看法有偏颇的，之前为什么低配？基金经理有不是傻子，普遍低配必有原因。但股市炒作真的和低配、高配决定的吗？显然不是，2016年开始，白酒就一直是高配，一直涨到2021年。

  所以低配能涨、高配也能涨，关键在股市里，仓位不是生产力，但流动性是。

  但问题来了：我们怎么知道钱往哪流？靠新闻？靠小道消息？靠券商研报？太天真。这些二手信息传到散户耳朵里时，机构早就布局完毕。就像这次《南京照相馆》的行情，等普通投资者看到票房数据冲进去时，先知先觉的资金已经开始撤退了。

  二，定级分区的启示

  说到这儿，不得不提我这些年用的那个量化工具。它最厉害的地方就是能看穿机构的"障眼法"。就拿去年"9.24"行情中的惠威科技来说：

  该股进场出现突然的跳水。但跳水背后，大家看见那些橙色框了吗？标注的是「定级分区」数据，是通过系统量化「机构交易特征」后，通过比对、分类得到的四种机构数据。反映机构资金活跃程度的四个等级区域：

•   一级区：机构积极参与交易

•   二级区：机构降低活跃度（锁仓）

•   三级区：机构观望

•   四级区：机构趴下了

  最精彩的是中间那段暴跌——表面看吓死人，实际上数据清清楚楚显示机构根本没跑，就是在等散户互相踩踏。实际是「二级区」，也就是说，当时机构是锁仓状态。

  二、当数据说话时，谣言就会闭嘴

  再看华统股份。同期大盘涨得欢，它却跌成狗。为什么？看数据就一目了然——长期处于四级区（机构完全离场），偶尔反弹也是散户自嗨，很快就被打回原形。

  这就像现在的影视板块。表面看是票房带动行情，实则暗流涌动。幸福蓝海五天翻倍看似风光，但基金持仓数据暴露真相——除了同泰慧利这只小基金在赌，大机构根本不屑参与。他们更青睐光线传媒、万达电影这些有IP储备的公司。

  三、从《南京照相馆》看投资本质

  回到开头的新闻。《南京照相馆》票房确实火爆，但影视股投资要看三个维度：

1.   短期看票房分成（幸福蓝海受益明显）

2.   中期看IP运营能力（光线传媒更胜一筹）

3.   长期看技术创新（AI+影视才是未来）

  那些追涨杀跌的散户往往只看到第一层，而机构早在布局第三层。就像同泰慧利基金经理说的：AI技术正在重塑文娱产业。但有多少散户能看懂AI对影视公司的真实影响？

  我见过太多人把投资变成赌博——听说《哪吒2》要上映就all in相关股票，看到《孤注一掷》破纪录就追高影视ETF。结果呢？成为机构镰刀下的韭菜。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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