节后第一大招之后，A股新剧本开始！

  今日市场呈现强势表现，不少投资者早在开盘前便围绕节后走势展开热议。然而，多数讨论的切入点存在偏差，接下来我将为大家重新梳理分析逻辑。需要特别提醒的是，文章末尾的核心观点至关重要，建议各位重点研读、加深理解。

  一，能不能继续涨？

  近期，不少人感到困惑：尽管我国已明确提出扩大内需的战略方向，但实质性政策迟迟未能有力推进。观察RMB汇率表现同样令人费解，即便美元显著走弱，RMB贬值幅度反而更大；一旦美元稍有回调，人民币便迅速跟随升值。

  RMB贬值背后存在大国博弈的战略考量，待中美达成共识，RMB有望快速升值，届时扩大内需的政策也将密集出台。

  近期不少投资者猜测节后 A 股走势，然而回顾历史数据，A 股在节假日后的涨跌概率基本持平。人们过度关注短期波动，实则忽视了市场本质。A 股属于典型的政策驱动型市场，相较于政策落地时间，市场预期更为关键，尤其是美联储降息信号。中美双方的实质性政策调整，很大程度上取决于美国政治局势的变化。

  美联储一旦开启降息周期，国内货币政策空间也将随之拓宽，这正是国债走弱、股市上扬的内在逻辑。不过，投资者能否就此高枕无忧？

  二，能躺赢？

  市场普涨行情并不罕见，但普涨过后真正具备持续上涨动力的个股寥寥无几。投资者切不可因当日普涨走势，便盲目乐观预期后续行情。

  以今年年初数字经济（DS）板块带动的行情为例，同属热点题材的个股表现却大相径庭：部分股票延续升势，而多数仅维持短暂上涨便迅速回落。

  春节后市场迎来普涨行情，如今市场同样呈现类似走势。彼时不少投资者看到个股普涨，便匆忙入场，认为只要买入就能获利。

  起初市场出现小幅回调时，部分人并未重视，未料到后续行情分化显著。最终的结果是，他人持仓持续上涨，自己却错失良机。当下市场亦是如此，尽管今日个股普涨，但繁荣背后或暗藏风险。以下两只个股的走势，便是典型例证。

  这两只股票均从低位启动，但为何在同一波行情中，一只持续上行，另一只却仅短暂拉升后便转入下跌？

  单从 K 线走势观察，多数投资者难以察觉其中差异。事实上，股价能否持续走强的核心要素，在于机构资金是否持续介入。换言之，把握机构资金的流向与动向，才是洞悉市场本质的关键。而这一关键信息，可通过数据统计直观呈现，详见下图分析。

  图中橙色柱体代表「机构库存」数据，这是我自主研发并应用十余年的大数据系统特色指标，用于量化机构资金参与市场交易的活跃程度。

  「机构库存」存续周期越长，表明机构资金介入深度越高，也侧面反映出机构对标的的看好程度。若仅关注股价走势，而忽视机构资金的真实动向，往往会错失盈利良机。

  为更直观展现数据与股价的关联，现将「机构库存」指标叠加至 K 线图，具体效果如下：

  从机构资金交易动态来看，左侧个股尽管在上涨途中存在震荡，但机构资金始终保持较高参与度；反观右侧个股，在股价调整阶段，机构资金活跃度明显下降，这正是二者走势分化的根本原因。

  三，机构资金的小动作

  上述仅是单只股票的分析案例。当面对数千只股票时，单纯依靠走势判断极易陷入机构资金设下的迷局。试想，若能清晰把握全市场资金交易的整体格局，无疑将占据更大的投资主动权。

  通过图表分析可见，当前市场中逾 3000 只个股均有机构资金介入。值得重点关注的是，6-10 日「机构库存」数据呈现显著增长态势，且已刷新近一个月以来的峰值。

  声明

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