大基金收到行动指南，强力抱团又来了！

  当众人翘首以盼的 “超级利好” 抛出，却没变出期待中的大涨戏码，朋友们满脸失望，仿佛精心准备的烟花只绽放出微弱火星。但我要说，别盯着这小小的烟花看，此刻游戏规则的惊天变革，正如同在为一场璀璨的牛市烟火盛宴搭建舞台。

一，善战者先为不可胜

  孙子兵法里那句 “善战者，能为不可胜”，就像给 A 股量身定制的行动指南，如今的 A 股正踩着这个鼓点稳步前行。上次一行一会一局的讲话，简直是给市场吃下了一颗超级定心丸，明确汇金公司的增持行动就好比平准基金，在特殊时刻注入无限流动性，这操作就像给 A 股装上了坚固无比的 “防盗门”，把下跌空间锁得死死的，妥妥的 “为不可胜”。

  有了这道坚固防线，剩下的就是在不败之地发起进攻了。上周对基金经理薪酬的改革，堪称一记漂亮的 “组合拳”。为啥这么说？回顾以往大牛市，公募基金玩的就是 “抱团” 这一手，就像一群人齐心协力抬轿子，大家目标一致，相互配合，都能尝到甜头。

  再看现在，拿一季度业绩最好的基金来说，按理论配置，它应该是 70% 中证内地低碳经济主题指数 + 20% 中债综合财富指数 + 10% 恒生指数为基准，可这个基准今年一季度累积收益是 -4.8%。基金业绩却大幅超出，唯一的解释就是基金经理搞起了 “风格漂移”，为了业绩，像赌徒一样押注其他板块。

  结果 1 季度认购量暴增，这些资金都是冲着短期业绩追涨而来，来得快，日后赎回也会像退潮一样迅速。这种混乱的局面，赢家只是少数，大家都各自为战、风格漂移，最后受伤的还是大多数投资者，市场就像一盘散沙，毫无合力。

二，大牛的准备

  但把业绩与基准挂钩后，基金经理们 “赌一把” 的冲动就像被泼了一盆冷水，大幅降低。回归基准配置，就会逐渐形成抱团共识，而这，正是大牛市启动的核心密码。不过，就算知道牛市要来了，难题在于如何精准锁定潜力股票。这就好比老鹰面对一大群飞鸟，如果不锁定一个目标，盲目冲进去乱抓，最后肯定只能空手而归。

  这里最大的难点，就是机构的动作对普通人来说，就像被蒙上了神秘的面纱。 机构和散户之间，互为对手盘的博弈。并且在这场博弈中，机构很容易看清散户的整体动作，但散户却是看不清机构的动作，处于明显的信息劣势。哪怕就算碰巧，散户和机构同步，但只要这样的散户多了，机构就会主动改变操作方向。

  就拿震荡中的洗盘来说，单看股价走势，只有等股价上涨创新高了，才后知后觉发现之前的调整是震仓，可那时候早就错过了最佳时机。但用专业系统观察「机构交易特征」，就像拥有了透视镜，能在调整阶段直接看穿震仓动作。

  「机构震仓」在交易上，就像机构先故意 “砸场子”，抛售股票打压股价，然后再悄悄 “捡漏” 回补。只要能识别这个动作，就能轻松判断机构是不是在震仓。

  再看一只震荡上行的股票，单看走势就是涨涨跌跌，可每当股价调整，99% 的投资者都会陷入纠结，搞不清这是短期见顶要下跌，还是机构在洗盘。

  但用量化「机构交易特征」，借助「全景 K 线」观察，橙色 K 线对应「机构库存」，就像亮起了绿灯，表明机构正在积极参与，也正是因为机构持续发力，这只股票在 3 - 4 月即便走势起伏，也远超市场表现。而且在 3 次调整时，都出现了「机构震仓」（蓝色 K 线），这就相当于机构在大声宣告：我就是在洗盘！

  绿色 K 线代表「强力回吐」，意味着此时有大量资金卖出做空，这时候就要格外小心，股价很容易陷入震荡。把这些机构动作看明白，股票的走势脉络也就清晰得像地图一样了，看机构动作和单纯看股价走势，差别简直天壤之别。那大家手头的股票，背后的机构是在积极布局，还是消极躲避呢？

  PS1：

  上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

  如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

  PS2：

  绿色k线，代表「强吐」，即「强力回吐」行为，表示前期获利资金回吐，做空力度加大。

  玫红色k线，代表「强补」，即「强力回补」行为，表示前期做空资金回补仓位，做多力度加。

  PS3：

  「全景k线」数据是将:机构库存、空头回补、资金交点、强力回补、强力回吐等共计五个数据，用不同颜色映射到对应的K线中，态进行映射。样，观察市场，能够更直观、更全面、更系统。

三，异动数据

  用系统统计「机构交易特征」，会发现「11 - 20 天库存」数据如同火山喷发般井喷增长。这说明机构持续活跃的股票数量在疯狂飙升，就像星星之火正在汇聚，一旦持续活跃的股票数量足够多，局部行情就像被点燃的火焰，八成会熊熊燃烧起来。这对 A 股来说，无疑是一场及时雨，绝对的大好事。

  好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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