AI概念股狂欢背后的冷思考

  最近AI概念股的强势表现让人眼花缭乱。工业富联、中兴通讯等大盘科技蓝筹持续拉升，板块涨停个股一度接近20只。国际市场更是热闹非凡，OpenAI发布新一代Sora 2模型，迅速占据应用商店榜首。国内政策也在加码，北京市新增备案的生成式AI服务已达161款。

  看着这些令人振奋的消息，我不禁想起投资大师格雷厄姆那句警世名言："牛市是散户亏钱的主要原因。"这话听起来反直觉，但数据不会说谎。2015年那场牛市，个人投资者的平均收益竟是惊人的-60%。

一、牛市的残酷真相

  为什么在行情最好的时候反而最容易亏钱？这个问题困扰了我很久。直到我开始用大数据工具分析市场行为，才恍然大悟。

  首先，牛市并非只涨不跌。2007年那场史诗级牛市，553天的狂欢里有207天是阴线——也就是说每3天就有1天在下跌。2015年的情况更夸张，495个交易日里有212天是下跌的，占比超过42%。

  更可怕的是牛市的调整幅度。随便截取2007年牛市中的一次调整为例，短短6天大盘就下跌了22%。这还是大盘指数，个股腰斩的更是不计其数。

二、被市场情绪裹挟的悲剧

  其次是人性的弱点在作祟。牛市时最可怕的不是自己赚得少，而是别人赚得多。"自己的失败固然可怕，但朋友的成功更令人揪心"——这句话道出了多少投资者的心声。

  在这种"人均股神"的氛围下，人们往往会加大投入力度。看着那些大开大合的个股走势，什么风险都被抛到脑后。但只要一次高位接盘，就从浮盈变成浮亏。

  记得乐视股价一骑绝尘时，"怕高就是苦命人"的口号响彻云霄。结果呢？那一地鸡毛最终还是普通投资者承担了。不是我们不知道风险，而是看不到风险在哪里。

三、专业陷阱与数据真相

  有人说"专业的人做专业的事"，但在投资领域这句话并不适用。这些年被曝光的黑嘴不计其数，"专家"往往只是某些利益的代言人。

  而那些没有利益靠山的分析师呢？他们写的东西你大概率看不懂——不是因为你水平低，而是他们根本没打算让你看懂。模棱两可的分析涨也对跌也对，最后听了个寂寞。

  其实股票的定价权是由参与交易的资金决定的。只要能看到真实的交易行为，根本不用在乎专家说什么。

  比如这只股票：

  股价反复冲高回落，多数人会选择落袋为安。但看看后续走势：

  为什么会这样？因为没有看清交易资金的真实行为。在所有交易资金中，只有机构大资金的行为最有参考价值——他们掌握着定价权。

四、大数据揭示的市场本质

  这就是我用了十多年的大数据系统提供的价值所在：

  图中橙色柱体反映的是机构资金活跃程度的"机构库存"数据。虽然股价反复高位震荡，"机构库存"却持续活跃——这意味着机构资金仍在积极参与。

  回到开篇的AI概念股热潮。牛津经济研究院已经指出泡沫迹象,英国央行警告估值可与2000年互联网泡沫高峰相提并论。但同时,亚马逊创始人贝索斯认为这是"工业泡沫",真正的创新企业将留存下来。

  这种情况下,我们更需要客观数据的指引,而不是盲目跟风或恐慌。毕竟,投资不是赌运气,而是基于事实的理性决策。

五、给普通投资者的建议

  面对当前AI概念股的狂欢,我有几点体会想分享:

1.   不要被表象迷惑:热闹的行情下往往暗流涌动,需要透过现象看本质。

2.   关注真实交易行为:股价可以骗人,但大资金的动向不会说谎。

3.   建立自己的判断标准:依赖专家不如依赖数据,形成自己的分析框架。

4.   控制情绪波动:市场越是狂热,越要保持冷静客观。

5.   找到适合自己的工具:量化分析工具可以帮助我们看清市场本质。

  最后想说,投资是一场长跑而非短跑。与其追逐每一个热点,不如静下心来研究市场运行的底层逻辑。毕竟,在这个信息爆炸的时代,真正有价值的是那些能够帮助我们看清真相的数据和工具。

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