最近资本市场最火的话题莫过于脑机接口了。政策暖风频吹，概念股轮番上涨，广东明珠、利民股份等公司业绩暴增，昆仑万维、科大讯飞等科技巨头纷纷加码布局。看着这些消息，我不禁想起十年前刚入市时的自己——每天盯着K线图猜涨跌，结果往往是"一顿操作猛如虎，收盘一看原地杵"。

一、牛市里的四大幻觉

  现在的市场像极了2015年那波行情，上证指数站稳3800点，成交量持续放大，个股涨跌比达到2.57:1。表面上看遍地是机会，但实际上涨幅超过6%的个股不到五成。这让我想起格雷厄姆那句名言："牛市是普通投资者亏损的主要原因。"为什么？因为牛市最容易产生四大幻觉：

1.   待涨幻觉：总觉得自己的股票还没涨，拿着就能等来补涨

2.   冷热幻觉：追逐热点却总是慢半拍

3.   涨跌幻觉：看到上涨就追，看到下跌就割

4.   高低幻觉：觉得低价股更安全，高价股风险大

  这些幻觉在脑机接口这样的新兴赛道表现得尤为明显。政策刚出来时大家将信将疑，等股价翻倍了又后悔莫及。说到底，还是缺乏判断资金真实动向的工具。

二、两个光伏股的启示

  记得2025年8月底那波行情，表现最好的不是业绩增速最快的公交板块，而是全行业亏损的光伏板块。当时有两只光伏股让我印象深刻：

  表面看都是四连阴，按传统技术分析应该选择跌幅更大的那只。但事实恰恰相反——左侧股票继续阴跌，右侧股票随后暴涨50%。问题出在哪？就在于我们看不到的资金动向。

  通过量化工具可以看到：

  图中橙色柱体显示的是机构资金活跃程度。左侧股票横盘时根本没有机构参与，而右侧股票在横盘阶段就有持续的资金介入。这就是为什么同样行业、同样走势的股票会有天壤之别。

三、脑机接口的量化视角

  回到当下的脑机接口热潮。武汉东湖高新区给出最高5000万的研发支持，北京、上海等地也出台专项政策：

  但政策利好不等于股价一定涨。关键要看资金是否持续介入。以某只脑机接口概念股为例：在政策出台前三个月，量化工具就监测到机构资金持续流入，这才是后来股价翻倍的真正原因。

四、给普通投资者的建议

1.   不要被表面消息迷惑，政策利好需要资金配合

2.   学会用量化工具观察资金动向

3.   牛市更要保持清醒，避免四大幻觉

4.   新兴赛道波动大，要有自己的判断标准

  记住：在这个信息过载的时代，真正有价值的是那些能够穿透表象、直指本质的数据工具。它们就像金融市场的"核磁共振"，能让我们看清资金流动的真实轨迹。

  最后提醒：本文提及的所有信息均来自公开渠道整理，仅供交流学之用。市场有风险，决策需谨慎。任何以本人名义推荐个股或指导操作的行为均属诈骗。让我们用理性和数据武装自己，在资本市场中行稳致远。