外资1800次调研硬科技赛道，机会来了？

  回望这一周市场，外资年内调研A股超1800次、扎堆硬科技赛道的消息传得沸沸扬扬，不少人第一反应就是扒调研名单，想着跟着外资买总能踩对方向？别傻了，你能看到的所有机构相关公开消息，全是人家故意放给你看的。真按这个思路冲进去的人，十次有八次会发现价格早就到了高位，根本拿不到什么甜头。 以前确实，机构的交易痕迹散在海量细碎数据里，普通人根本没能力整合。但现在随着量化大数据技术发展，机构交易行为越来越范式化，反而留下了更容易识别的共性特征，根本不用等公开消息，我们也能提前捕捉到对应痕迹。那么接下来我们要注意什么呢？ 好多人看股票只看走势，要么等波动明显上了各类榜单，要么等新闻铺天盖地报道了才敢关注，这完全是被机构的节奏牵着走。就拿我之前观察的一只股票来说，多数人都是它首次大幅波动时才注意到，当时相关行业新闻、机构调研消息刚好放出，看起来机会满满，但之后走势平淡到让人失望，冲进去的人基本没收获。 为什么会这样？因为机构资金体量巨大，做任何动作都要提前很久布局，根本不可能等到消息公开才开始动作，所有公开消息本质上都是给普通人看的明牌，等你拿到的时候人家早就布局完了。但机构动作再隐蔽，交易行为总会留下痕迹，毕竟大资金交易有连续性、规模性特征，刚好符合大数据分析的条件，通过量化手段比对这些行为特征，我们就能看到完全不一样的图景。 看图一：除了常规走势之外，还有量化系统统计的交易行为数据，图里的四种颜色柱体代表不同的交易行为，蓝色对应前期参与度较低的资金重新回归的行为，下方的橙色柱体就是机构库存，用来反映机构交易特征的活跃程度，如果蓝色行为出现的时候对应有橙色的机构库存，说明这类动作是机构发起的，也就是我们常说的机构震仓，本质上是机构用波动倒逼缺乏耐心的资金离场，这种动作出现的位置，通常都是后续行情启动前的阶段低位。 这种震仓的特征不是个例，而是机构操作里非常普遍的共性。我之前观察过另一只股票，多数人都是在它创下阶段新高的时候才开始关注，毕竟走势亮眼，很容易登上各类榜单，大家看到了自然会动心。但机构显然很懂普通人的心理，创新高之后马上就进入调整阶段，波动一顿折腾，之前冲进去的资金拿不住离场，观望的资金也不敢随便进场，等大家都失去兴趣了，后续反而走出了独立行情。 如果用量化数据来看的话，早在走势亮眼之前，这只股票已经先后出现了四次震仓的特征，大家看到新高之后的那波调整，其实是第五次震仓，看懂了这个规律，根本不用等走势起来再追，在震仓阶段就可以多加留意。 看图二：还有更夸张的，我见过一只股票，前前后后反复震荡了快一个月，大多数人根本拿不住这种磨人的走势，就算偶尔看到了，也觉得这种没什么波动的股票根本没机会，就算等到它后来突破的时候，也会因为之前磨了太久不敢进场，最后只能看着行情走完。但用量化数据看就会发现，这一个月的震荡期里，先后出现了八次震仓特征，除了最后一次已经有启动的迹象，前面七次都是在震荡磨底的阶段出现的。 震仓本质上是机构动作的一种，需要真金白银的投入才能撬动波动，不可能随便做着玩，短期内多次出现这种特征，本身就代表了机构参与的意愿非常强烈，只是在等待合适的启动时机而已。 看图三：很多人觉得量化很高深，其实不是，量化的本质就是用客观数据替代我们的主观直觉，不用我们每天刷新闻找消息，也不用我们对着走势猜来猜去，系统会自动统计全市场所有股票的交易行为特征，把符合震仓特征的股票筛选出来，我们只需要对这些股票多加观察就可以了。毕竟像前面说的那种七八次震仓的股票，靠我们自己翻几千只股票，根本不可能找得到，但是量化系统几秒钟就能统计出来。 以前大家总觉得机构有信息差，普通人玩不过，但是现在量化大数据的普及，等于把以前只有机构才能用的数据分析工具，放到了普通人手里，我们不用去打听什么内幕消息，也不用跟着公开新闻追高，只需要盯着客观的交易行为特征，就能跟上机构的节奏。 我接触量化大数据这么多年，最大的感受就是终于不用再靠猜来做投资决策了，以前总想着猜顶猜底，看到利好就冲，看到利空就跑，一顿操作下来，反而没什么好结果。现在只需要盯着客观的行为数据，有没有机构参与的特征，有没有反复出现的震仓动作，都是明明白白摆在那里的，不受任何消息、情绪的干扰。 现在整个市场的交易量越来越大，机构的占比也越来越高，以后的市场只会越来越规范，靠消息、靠直觉的路会越来越难走，反而靠客观数据、靠行为观察的方法，会越来越有优势。大家也不用把量化想的太复杂，只要愿意多花点时间了解，每个人都能掌握这种方法，建立起自己的投资逻辑，不用再被别人的节奏牵着走。

理清思路迎接新一周，下周行情拭目以待哈哈哈。

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