“算电协同”点燃储能新周期 近一年年化收益率超80%

  《金基研》 陌语/作者

  高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2026年一季度国内锂电池出货525GWh，同比增长67%。动力电池方面，2026年一季度国内动力电池出货270GWh，同比增长35%。其中LFP动力电池出货市场占比持续上升，实现出货225GWh，同比增长45%，占比动力电池总出货比例83%。

  在此背景下，多家锂电池企业一季度净利润均同比大幅增长，部分公司在公告中均将业绩增长归因于产品价格上涨和销量提升。而中证储能电池主题指数选取50只业务涉及储能电池制造、储能电池系统配套设施、电池设备与材料等相关产业的上市公司作为指数样本，反映该行业的整体表现。

  一、指数的“动力双核”，近一年年化收益率超80%

  在锂电池出货增长的背景下，需求景气正驱动产业链迎来新周期。而一键囊括储能电池制造、储能电池系统配套设施、电池设备与材料等行业的中证储能电池主题指数。

  从指数编制核心规则来看，中证储能电池主题指数样本选取是从全市场上市公司中，筛选出业务涉及储能锂电池、储能铅蓄电池、储能钠离子电池等储能电池制造领域，储能变流器、储能系统集成等储能电池系统配套设施领域、以及电池设备与材料的标的，按过去一年日均总市值由高到低选取前50只作为指数样本。

  指数样本每半年定期调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

  权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。

  从成分股也可以看出，权重股主要集中于电池化学品和锂电池行业，分别占比24.9%、35.15%。

  从十大成分股上看，截至2026年5月12日，中证储能电池主题指数前10大权重之和为52.47%，集中度较高，其中，宁德时代、亿纬锂能、德业股份权重分别为9.63%、8.27%、7.48%。

  从历史表现上看，截至2026年5月12日，中证储能电池主题指数近1个月、近3个月、年至今收益率分别为7.89%、12.46%、16.99%，且年化收益表现亮眼；该指数近1年、近3年、近5年年化收益率分别为87.75%、9.37%、8.82%。

  二、“算电协同”点燃储能新周期，电池产业化进程驶入“快车道”

  从政策层面上看，四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确提出构建“绿电供给—高效用能—碳排放管控”协同的全链条绿色低碳发展体系，强调算力设施低碳转型与绿电直连政策指引。

  该政策将进一步强化新能源发电、新型储能与智能电网的系统耦合，为电化学储能规模化应用提供顶层制度支撑和跨产业协同基础。

  此外，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出，到2027年全国新型储能装机规模达180GW以上，与此同时海外储能需求也保持高速增长。

  《机械行业2026年中期投资策略》中提到锂电设备储能引领行业扩产，固态电池产业化进程稳步推进。

  具体来看，储能电池需求快速爆发，头部电池厂产能供不应求，加大扩产力度，行业迎来新一轮扩产高峰。且头部电池厂倾向于绑定头部设备厂商，优质产能或将被抢先锁定，设备商市场份额也将更加集中。

  从电池企业上看，2026年一季度企业营收高增、盈利能力稳定，头部企业出货逐季提升。

  由于终端需求增长及产品价格上行，电池环节2026年一季度营业收入同比增长56%，且电芯环节供需紧张、成本传导顺利，企业毛利率基本维持稳定，部分储能电芯企业因产能利用率提升、毛利率有所修复。

  宁德时代作为全球锂电池行业的龙头，一季度业绩表现稳健，海外收入占比持续提升。一季报显示，宁德时代实现营业收入1,291.31亿元，同比增长52.45%，归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%。同期，动力和储能合计销量超过200GWh，其中，储能占比约25%，约50GWh，较之前季度有明显提升。

  不难发现，“算电协同”下，储能电池需求快速释放，头部电池厂产能供不应求，绑定头部设备商趋势明显。而中证储能电池主题指数聚焦行业龙头企业，分享储能产业红利。