PCB业绩数倍增长，难道机构都在闭眼加仓？

  收盘了，简单和大家聊几句心里话。

  最近看行业相关报道，高端PCB板块景气度特别高，上下游不少企业一季度业绩都实现了数倍增长，不少朋友都来问我是不是这个板块随便布局都能有好结果？哈哈哈，这种所有人都盯着的利好，反而最容易踩坑。很多时候利好出来你冲进去却不如预期，问题根本不在利好本身，而在于你看不到资金的真实态度。我做量化这么多年，最大的感触就是，消息从来都是表面因素，资金的真实交易行为才是核心逻辑。

  那么接下来我们要注意什么呢？ 前几年金价持续走强的时候，所有人都在推黄金相关的股票，我印象里有只股票业绩增长16%，市盈率才8倍，之前一直处于调整阶段，所有人都觉得跟着金价的走势肯定不会差，结果后面反而走得越来越弱，很多人踩了坑都不知道问题出在哪。其实核心原因就是机构资金根本没参与进来，我用了十多年的量化大数据系统里，橙色柱体就是「机构库存」数据，这个数据专门反映机构资金有没有积极参与交易，柱体越明显，说明机构参与的积极性越高。你看图一，那段时间「机构库存」持续减少，说明机构根本没有主动交易的动作，自然难有好的表现。

  后来金价又走了一波很强的行情，还是同一只股票，基本面一点变化都没有，还是原来的业务、原来的题材，结果这次的表现完全不一样，整体走势特别强劲。为啥会有这么大的差距？你看图二，那段时间「机构库存」一直处于活跃状态，说明机构一直在积极参与交易，表现自然不会差。

  之前的海思发布会事件，当时消息一出来所有人都往相关股票里冲，很多人进去之后就被套，都以为是利好出尽，其实根本不是这么回事。早在发布会消息公布前一个月，「机构库存」就已经持续活跃了，机构早就在里面有动作了，等消息出来大家都一窝蜂冲的时候，自然容易有落差。之前中东局势出现变动的时候，所有人都觉得是突发消息带火了能源相关的股票，有只能源股一周内表现翻倍，大家都觉得是运气好碰到了消息风口，其实早在消息出来半个月前，「机构库存」就已经持续活跃了，消息出来只是刚好给了一个引爆的契机而已。就算没有这个消息，只要机构一直在积极参与，早晚也会有其他的由头带动走势。很多人总觉得自己是在炒消息，其实大概率都是在给早就布局好的资金接盘。

  回到现在大家都在关注的PCB板块利好，所有人都看得见的高景气度，你要是真的感兴趣，冲进去之前最好先看看对应的股票有没有活跃的「机构库存」数据。如果数据不活跃，哪怕短期表现再好，也没必要去碰，风险完全不可控；如果数据持续活跃，就算短期有波动，也不用太慌张。量化数据最大的好处就是完全剔除了情绪干扰，你不用猜机构在不在，不用听各路专家的各种解读，就看客观的数据就行。这么多年我见过太多人靠感觉做决策，赚了是运气亏了就骂市场，其实只要换个思路，用数据做判断，就能少踩很多没必要的坑。投资本来就是个拼认知的事，你多一个看数据的维度，就比别人多一分胜算。

  今天就分享这么多吧，不管好坏，今天都结束了，祝大家明天好运。

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