万博财经：多国提高外资投资战略性产业的门槛

在发达国家，投资门槛的提升主要体现在外资审查的趋严。随着全球科技大国在高科技领域的竞争日趋激烈，越来越多的行业被界定为国家和经济安全的重点审查行业。与此同时，部分资源型的国家提高投资门槛意在加大对其核心资源的控制。

发达国家进一步抬高外资进入门槛

以“国家安全”为由拒外资收购于国门之外，已经成为以美国为代表的西方国家维护自身竞争力的一种普遍做法。

2018年11月，美国财政部发布《外国投资风险审查现代化法案》，美国外国投资委员会（CFIUS）对外来投资进行审核的权利进一步被扩大，只要企业涉及与27个行业相关的关键技术设计、测试或开发，都必须接受国家安全强制审查评估（此前均为自愿性质），否则可能面临最高与拟定交易金额相同的罚金。新规涉及的行业涵盖了半导体、电信和国防等，未来落在CFIUS审查范围内的交易数量可能达到空前水平，相应的处罚力度也会大幅提升。新规自2018年11月10日起实施，试行约15个月后会出台永久性条例。《外国投资风险审查现代化法案》的颁布，是美国进一步收紧外国投资审查意图的体现。鉴于新规将被写进法律，可以料定跨国企业未来在美国高科技、高端制造业等领域的投资将面临更大的阻力。

过去一年间，欧盟做出了一系列针对外国，特别是美国、中国投资的动作：2018年12月19日德国政府讨论通过《对外贸易条例》修正案，将欧盟以外国家外资并购德企的审查门槛从目前的25%股权下调至10%；2019年2月，德国和法国这两个欧盟政策的主导国提出了一项新的倡议，即通过合并企业建立欧洲工业“冠军”，以面对中美企业的竞争；3月5日欧盟通过了新的外国投资筛选机制，欧盟委员会和各成员国将就对成员国关键产业构成威胁的外来投资提出意见，但投资东道国拥有最终决定权。种种迹象均预示着，未来欧盟作为一个整体对来自非欧盟成员国投资的审查将进一步趋严，其引以为傲的高端制造业尤甚。

资源型国家加大了核心资源的控制

在一些资源型国家，投资门槛的提高体现为东道国政府加大对核心资源的控制。2014年大宗商品价格进入下行周期以来，全球多个资源型国家出口收入大幅缩水。为了在有限的收入中分得更大一杯羹，多个国家政府出台新政，或限制跨国企业在核心资源领域的投资，或提升资源使用税率。

墨西哥总统奥夫拉多尔2019年初执政以来，一直在寻找方法来扭转前任政府提出并开始执行的能源改革，认为这一改革削弱了国家对核心资源的掌控力度。为此，奥夫拉多尔赋予国家石油公司Pemex更大的权力，对包括外资在内的私人投资加以限制。例如，2019年，墨西哥政府曾经迫使7家私营能源公司重签其与前任政府签订的天然气管道合同，理由是成本过高，新的协议将使这些公司的利润减少30%，但将为政府节省45亿美元的资金。2020年初，奥夫拉多尔表态将不会重启石油和天然气区块拍卖，理由是上任政府期间签订的外资合同并未能对墨西哥经济并做出足够的贡献。

尼日利亚是非洲最大的产油国，在石油价格整体低迷，非深水项目产出下降的背景下，尼日利亚急需进一步提升深水项目收入，用以弥补财政收入的缺口。2019年11月，尼日利亚总统布哈里签署了一项新的法律，对1993年颁布的《深海和内陆盆地产量分成合同法》进行了修订，规定所有200米以上水深的项目不仅要缴纳10%的基础费率，当油价位于20—60美元/桶之间时还需另缴纳2.5%的特许权使用费；当油价升至60—100美元/桶之间时，额外的特许权使用费则涨至4%。修订后的法律还为投资成本收回设定了上限，并且规定政府有权每隔5年对特许权使用费和产量分成合同进行重审。据估算，新的法律有望在短短两年之内给尼日利亚政府带来15亿美元的收入。