中国低通胀高黄金，美国高通胀高黄金，未来如何破局？

最新中国8月CPI为同比增长0.1%，环比增长0.3%，这么低的通胀之下，中国黄金价格却高达465每克左右，几乎要赶上日本每克黄金突破10000日元了，黄金价格在上涨，主要与人民币汇率近期快速贬值有关，这与日元剧烈贬值是相似的，中国与日本的差别主要是，中国通胀仍然非常低，而日本通胀已经连续回升了，月度CPI有时候能达到3%左右，实际上中国的通胀更低一些，黄金价格却处于高位。

美国是高通胀高黄金，在高通胀下黄金保值功能发挥出来，所以去年以来美国黄金价格一度突破2000美元每盎司，现在大约在1920美元左右，美国黄金价格上涨符合逻辑，但是在近期美元指数不断上涨之后，黄金走势存在很多变数，实际上国际油价也在快速上涨，几乎与美元升值同步，这些反常现象都揭示出背后的逻辑混乱，隐藏着市场可能会剧烈动荡的可能性，未来如何破局尚需继续观察。

从一般的常理来推测，美元上涨之后会压低以美元计价的资产价格，像黄金、原油等，但是现在一边是美元快速走高，一边却是黄金原油价格快速上涨，这肯定是不符合常理的，抛开其他货币计价的因素不谈，单是美元计价就如此反常，这确实是很多年来没有出现过的现象，只能说明市场目前暗流涌动，波动风险急剧上升，未来很可能会在失去平衡之后爆发出来，出现多个金融市场的剧烈动荡。

近期美元走高主要与美国经济数据较好有直接关系，这些数据支持美国经济摆脱衰退阴霾，对美元形成利好，相反欧盟经济萎靡不振，又有欧盟央行加息的压力，所以以欧元为首的非美货币快速下跌，带动美元指数不断快速上涨，应该说不管是经济强劲，还是经济萎靡不振，都有利于黄金价格上涨，所以从欧美国家的角度来看，黄金价格不断攀升是符合经济逻辑的，特别是黄金的保值功能得以体现出来。

而日本这些国家其实经济也是萎靡状态，所以黄金价格突破一万日圆毫不奇怪，甚至土耳其这些国家民众都抢购黄金保值，这从不同侧面反映出，世界经济复苏乏力的状态下，黄金的保值功能不断被放大，所以黄金价格不断上涨，但其实美联储再度加息的话，也会打压黄金价格，因为黄金价格对利率特别敏感，所以在美联储再度加息的情况下，叠加美元快速走高，黄金价格可能会出现显著的回调。

十月是非常重要的，届时美联储议息会议尘埃落定，美元走势更为清晰，美国经济完成一个财政年度，这些因素不断累积叠加在一起，可能会对金融市场产生更深层次的深刻影响，实际上黄金价格这几年不断上涨其根本逻辑是美国经济衰退，但是目前来看美国经济没有那么糟糕，甚至一些数据很靓丽，这些深层次逻辑可能会最终影响黄金未来走势，特别是要避免单方面押注黄金上涨非常重要。