易鑫（02858.HK）2025中报：金融科技对融资总额贡献

  8月19日，易鑫集团（02858.HK，下称“易鑫”）公布2025年中期业绩。报告显示，在宏观经济环境复杂、汽车消费市场承压的背景下，易鑫保持了稳健增长，展现出强劲的经营韧性。2025年上半年，公司总收入、净利润及融资交易量等核心指标同比增幅均超两位数，其中融资交易量同比增长约11%至36.4万笔，净利润同比增长约34%至5.49亿元（人民币，下同）。值得关注的是，作为公司战略重点的金融科技业务，对融资总额的贡献首超40%，成为业绩的主要驱动因素之一。

  融资交易量稳中有进，二手车业务地位凸显

  今年上半年，中国汽车产业在政策扶持和技术加速创新的推动下保持增长，但行业仍面临激烈竞争和供需再平衡压力。据中国汽车工业协会(CAAM)及中国汽车流通协会(CADA)的数据，报告期内中国乘用车(包括新车及二手车) 的总销量同比增长8.2%。

  在此背景下，易鑫凭借稳健的运营策略及前沿科技创新，业务表现超越行业水平。数据显示，公司上半年达成汽车融资交易量36.4万笔，同比增长约11％；融资交易额达327亿元，较上年增长约4%。

  其中，二手车业务表现尤为亮眼。报告期内，易鑫二手车融资交易数量达到22.2万笔，较去年同期增长45%，对应融资金额达182亿元，同比增长31%；二手车融资业务在汽车融资交易量中的占比更是达到了61%。

  这一突破源于易鑫的差异化竞争策略。鉴于新车市场激烈的竞争，易鑫主动采取战略性运营精简，优先选择与核心主流品牌及优质渠道建立合作，以保障新车业务的盈利水平；同时，公司将二手车融资的服务范围扩大至更多长尾客户，通过实施基于风险的精确定价保障了合理回报，同时也确保业务长期的健康增长。易鑫方面表示，尽管上半年二手车市场整体增速放缓，但公司对行业长期前景持乐观态度。

  此外，易鑫亦不断发展增值服务，以满足用车全生命周期的需求，提高用户黏性及价值转化能力。2025年上半年，公司电池GAP产品实现快速增长，交易量达3.1万笔，同比增长44.5%，有效解决了新能源汽车用户对电池健康与残值的担忧。

  收入与净利润双增，规模与效益双重提升

  核心业务的向好发展与结构优化，推动易鑫的盈利水平迈上新台阶。根据报告，上半年易鑫实现营业总收入同比增长22%至55亿元；净利润同比增长34%达5.49亿元，经调整净利润为6.48亿元，同比增长28%，收入与利润双双创半年度新高。

  在融资成本控制上，易鑫通过多元化策略持续优化资本结构。今年6月，公司发行的资产支持证券（ABS）优先级票面利率低至2.26%，并于同期完成了首笔双段式、可循环额度的可持续发展挂钩银团贷款。低成本、多渠道的资金供给为业务扩张注入动能，也彰显了资本市场对易鑫资产质量稳定性与长期发展前景的高度认可。

  金融科技业务占比首超四成，成为业绩增长主引擎

  作为公司战略重点，易鑫金融科技业务在2025年上半年实现强劲增长，进一步巩固其作为中国汽车金融行业全栈解决方案提供商的领先地位。期内，该业务收入同比大增124.5%至19亿元；通过平台促成的融资额达153亿元，同比增长58.2%。金融科技对公司融资总额的贡献比例更是提升至46.7%，成为驱动业绩增长的核心引擎。

  易鑫金科业务的多样性及市场渗透率也得到进一步提高。截至2025年6月30日，易鑫金科平台已与逾60家金融机构建立合作伙伴关系，涵盖银行、金融租赁公司及主机厂系金融等多元主体，并在报告期内成功推出6个新项目。

  据悉，易鑫上半年业绩的亮眼表现很大程度上受益于科技创新、尤其是人工智能（AI）的赋能。上半年，AI已深度融入营销、风控、客服及资产管理等重要业务领域，例如人工智能语音客服已完成超过1.2亿次呼叫。公司还将持续通过自研大模型的迭代升级，提升运营效率并推动行业智能化转型。易鑫在报告中表示，公司计划今年内推出下一代专为汽车金融场景设计的Agentic大模型，将针对长决策周期、复杂交互及多维风险等行业痛点提供端对端决策解决方案，最终重塑产业生态系统。展望未来，易鑫表示，汽车金融行业的“马太效应”将持续深化，市场份额会加速向优势企业整合。公司将进一步结合科技与业务，构建“智能护城河”。